Em agosto, a cadeia industrial de baterias de íon de sódio continuou ganhando impulso, com materiais de cátodo e ânodo apresentando uma dinâmica de "fogo e gelo": o segmento de materiais de cátodo enfrentou condições apertadas de oferta e demanda e custos elevados, com pedidos sendo adiados, enquanto o segmento de ânodo de carbono duro permaneceu atolado em pressão de rentabilidade. A contradição estrutural de volumes crescentes, mas margens cada vez menores em toda a cadeia industrial tornou-se a marca mais marcante do atual mercado de materiais para baterias de íon de sódio.
I. Materiais de Cátodo: A Lacuna de Oferta se Amplia, "Produção Determinada pelas Vendas" se Torna Proeminente
De acordo com uma pesquisa da SMM, a produção de materiais de cátodo para baterias de íon de sódio aumentou 4% em relação ao mês anterior e disparou 71% em relação ao ano anterior em agosto, com materiais de rota polianiônica representando até 87%, consolidando ainda mais sua posição dominante.
Do ponto de vista do padrão de oferta e demanda, o mercado de materiais de cátodo para baterias de íon de sódio continuou exibindo condições apertadas de oferta e demanda. Os fabricantes de células de bateria a jusante mantinham pedidos amplos e, embora as principais empresas de NFPP tenham visto pedidos mensais ultrapassarem o nível de mil toneladas, as restrições de capacidade de entrega significavam que os pedidos não podiam ser atendidos no prazo e precisavam ser adiados para o mês seguinte. Combinado com a pressão de entrega acumulada do período anterior, o volume real entregável em agosto ficou abaixo de 90% da demanda, destacando uma lacuna de oferta cada vez maior e reforçando as características de "produção determinada pelas vendas" do setor.
Do ponto de vista das operações empresariais, as principais empresas de NFPP entraram amplamente em modo de capacidade total em agosto, com a alocação de capacidade claramente inclinada para os principais clientes centrais. Para garantir o fornecimento ininterrupto aos principais fabricantes de células de bateria para veículos de duas rodas e armazenamento de energia, a demanda pretendida de algumas centenas de toneladas de alguns clientes só pôde ser atendida em aproximadamente 60%, enquanto os ciclos de programação de produção para clientes novos e de pequeno e médio porte foram notavelmente estendidos.
Para aliviar a situação de oferta apertada, as principais empresas aceleraram a construção de novas bases de produção próprias, por um lado, enquanto introduziam ativamente capacidade de processamento por encomenda, que exige apenas a adaptação de equipamentos para iniciar a produção. No entanto, dado que as novas linhas de produção ainda precisam passar por um ramp-up de produção experimental, embarques rápidos em lote são improváveis no curto prazo. A SMM espera que a situação de oferta apertada persista até o início do quarto trimestre.
No front de preços, as cotações de NFPP permaneceram amplamente estáveis em agosto, sem aumentos notáveis. Enquanto isso, no lado dos custos, os preços do fosfato de ferro subiram acima de 15.000 yuans por tonelada, com a oferta adequada também apertada, deixando as empresas de NFPP ainda sob pressão de lucro. O mecanismo de repasse de custos ainda requer tempo para se normalizar. Olhando para o futuro, espera-se que a prosperidade do setor permaneça positiva em setembro, com as principais empresas de NFPP apresentando carteiras de pedidos cheias. A SMM espera que a produção de cátodos para baterias de íon de sódio aumente 5% em relação ao mês anterior e 160% em relação ao ano anterior em setembro. Empresas com vantagens em capacidade, custo e estrutura de clientes serão as primeiras a se beneficiar, e a confiança do setor no desenvolvimento de médio e longo prazo das baterias de íon de sódio permanece inalterada.
II. Ânodo de Carbono Duro: Embarques Sobem de Forma Constante, Lucros do Setor Permanecem Sob Pressão
Em agosto, a produção de ânodos de carbono duro para baterias de íon de sódio aumentou 4% em relação ao mês anterior e disparou 128% em relação ao ano anterior, sustentando uma trajetória de alto crescimento.
Do ponto de vista do cenário competitivo, os produtores de primeira linha atingiram embarques mensais de várias centenas de toneladas, enquanto os produtores de segunda linha mantêm embarques mensais no nível de 100 toneladas. Os níveis subsequentes embarcam apenas dezenas de toneladas com escala limitada, e a divergência entre as empresas líderes e as de médio e pequeno porte continua a se ampliar. No lado da demanda, o crescimento é impulsionado principalmente por clientes existentes, pois pedidos dispersos em pequenos lotes não são suficientes para justificar programações de produção independentes devido a restrições de capacidade. Em termos de estrutura de demanda, o volume atual de carbono duro está concentrado em produtos de pequena potência (duas rodas) e de ciclo longo para armazenamento de energia.
Do ponto de vista operacional, os produtores tradicionais estão operando as linhas de produção essencialmente em capacidade total. A capacidade geral do setor permanece adequada por enquanto, mas à medida que a demanda a jusante for liberada gradualmente, o carbono duro ainda enfrentará pressão de suboferta. As estratégias de programação de produção divergiram: alguns produtores priorizam o estoque de seus próprios produtos e usam a capacidade ociosa para pedidos de processamento por encomenda; outros estão reduzindo proativamente o processamento por encomenda devido à qualidade instável do processamento externo e aos custos gerais mais altos, recusando pedidos de baixo preço.
Vale notar a situação de preços e rentabilidade. Os preços atuais de venda de carbono duro são ferozmente competitivos, com o setor em um estado de "perder dinheiro em cada tonelada vendida", impulsionado principalmente pelos principais clientes a jusante que pressionam por preços mais baixos. Embora os preços mostrem uma tendência de queda, as quedas mensais são de apenas algumas centenas de yuans, ainda uma lacuna significativa em relação às reduções que os clientes esperam. Os preços exibem uma notável estratificação baseada em cenários: produtos de pequena potência para duas rodas têm preços mais baixos e servem como impulsionadores de volume, enquanto produtos com alta taxa de descarga e excelente desempenho em baixas temperaturas ficam no nível de teto de preço.
Do ponto de vista do cenário competitivo, os produtores de primeira linha construíram barreiras por meio de escala e fidelização de clientes; os produtores de segunda linha com embarques mensais no nível de 100 toneladas mantêm sua base principalmente por meio de clientes cooperativos fixos e participação no processamento por encomenda.
Olhando para o futuro, à medida que a capacidade a jusante entrar em operação do final do terceiro trimestre ao início do quarto trimestre, e a validação de processos e a redução de custos no final do ano forem realizadas, espera-se que os embarques de carbono duro subam mês a mês. No entanto, a chegada de um ponto de inflexão nos lucros do setor ainda depende do ritmo de liberação de volume do usuário final, da melhoria do rendimento das células de bateria e das negociações de preços com os principais clientes. A SMM espera que a produção de ânodos de carbono duro aumente 4% em relação ao mês anterior e 128% em relação ao ano anterior em setembro.
III. Resumo
No geral, o mercado de materiais para baterias de íon de sódio em agosto exibiu um padrão divergente de "suboferta em cátodos, volume crescente com preços em queda em ânodos". É improvável que a lacuna de oferta no segmento de cátodos seja fechada no curto prazo, com os principais players operando em capacidade total e esgotando estoques, pedidos transbordando e expansão paralela e processamento por encomenda se tornando a chave para quebrar o impasse. Os ânodos de carbono duro, por outro lado, estão enfrentando pressão de rentabilidade em meio ao rápido crescimento de volume, onde o controle de custos e a diferenciação de produtos servem como as principais alavancas para navegar o ciclo. Olhando para o futuro, à medida que a demanda de veículos de duas rodas e armazenamento de energia continuar a ser liberada, e à medida que a capacidade antiga e nova entrar em operação sucessivamente no quarto trimestre, espera-se que o segmento de materiais para baterias de íon de sódio entre em uma janela de aumento de volume e lucro, embora o ritmo de realização de lucros ainda exija um acompanhamento atento das mudanças marginais no crescimento de volume do usuário final e na competição de preços da cadeia industrial.
![[Resumo da Reunião Matinal de Cobalto-Lítio da SMM] Produtos Químicos de Lítio se Consolidam e Divergem, Intensifica-se o Cabo de Guerra entre Oferta e Demanda na Cadeia Industrial](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tKgKv20251217171725.png)
![[SMM Resumo da Reunião Matinal sobre Cobalto] Demanda da alta temporada fica aquém das expectativas, competição na cadeia industrial continua a se intensificar](https://imgqn.smm.cn/usercenter/eGQFu20251217171723.jpeg)
![[Bateria de estado sólido: Tianneng Co., Ltd. alcança entrega em escala de células de bateria semissólidas de 314 Ah, com avanços escalonados em múltiplos sistemas tecnológicos]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JmyWy20251217171729.png)