Expectativas de alta temporada ainda não se concretizaram efetivamente; tendências da cadeia da indústria de titânio divergem em um cabo de guerra [Revisão Semanal de Titânio da SMM]

Concentrado de Titânio

Nesta semana, o concentrado de titânio doméstico (TiO2≥46%) foi cotado a 1.200-1.250 yuan/mt, com média de 1.225 yuan/mt, enquanto o teor TiO2≥47% foi cotado a 1.300-1.350 yuan/mt, com média de 1.325 yuan/mt. O concentrado de titânio de Moçambique com TiO2≥46% foi cotado a 1.270-1.300 yuan/mt, com média de 1.285 yuan/mt, queda de 50 yuan/mt na comparação semanal; o concentrado de titânio da Nigéria com TiO2≥50% foi cotado a 1.430-1.500 yuan/mt, estável na comparação semanal; o concentrado de titânio da Austrália com TiO2≥50% foi cotado a 1.500-1.550 yuan/mt, também estável na comparação semanal.

O mercado de concentrado de titânio ficou amplamente estável nesta semana. O minério de teor 46 de Panxi foi negociado perto de 1.200 yuan/mt, com o minério de teor 47 apenas cerca de 100 yuan/mt acima do teor 46. As plantas de dióxido de titânio a jusante mantiveram um ritmo moderado de compras, sem mudanças notáveis nos níveis de produção e vendas. Embora as chegadas de minério importado tenham diminuído recentemente, os preços gerais do minério permaneceram baixos, deixando margens reduzidas para os mineradores. Somado à contínua liberação de nova oferta de Xinjiang, o minério doméstico ainda enfrentou pressão de oferta. Os preços do minério importado continuaram caindo, estreitando constantemente a diferença em relação ao minério doméstico, e algumas cargas importadas ficaram até mais baratas. Muitos produtores costeiros de dióxido de titânio já começaram a adaptar seus processos ao minério importado. As plantas de dióxido de titânio a jusante fizeram alguns ajustes de preços, mas a demanda de uso final não se recuperou materialmente, e o estado atual da indústria de dióxido de titânio retroalimentou a montante, pressionando os preços do concentrado de titânio. No entanto, o mercado acreditava que os preços do minério já estavam em níveis baixos, com espaço limitado para novas quedas e possibilidade de ganhos modestos à frente. Ainda assim, as expectativas para a alta temporada de setembro não eram altas e, mesmo que ocorresse uma recuperação, o potencial de alta provavelmente seria limitado.

Dióxido de Titânio

Nesta semana, o dióxido de titânio anatase foi cotado a 12.000-13.000 yuan/mt, com média de 12.500 yuan/mt; o dióxido de titânio rutilo foi cotado a 12.500-14.800 yuan/mt, com média de 13.650 yuan/mt; o dióxido de titânio pelo processo de cloreto foi cotado a 15.300-17.000 yuan/mt. Os preços de todos os tipos de dióxido de titânio ficaram basicamente estáveis nesta semana.

O dióxido de titânio permaneceu em um impasse fraco, porém estável, esta semana, com tentativas de aumento de preços enfrentando resistência significativa. A oferta mostrou divergência clara: empresas com uma base sólida de clientes de primeira linha mantiveram produção e vendas basicamente equilibradas, com pressão de estoque relativamente pequena, e algumas cargas chegaram a ficar escassas. No entanto, muitas plantas enfrentaram dificuldades no alinhamento entre produção e vendas, com estoques continuando a se acumular. Para reduzir os estoques, optaram por vender com concessões, ampliando ainda mais os diferenciais de preços reais de transação. As taxas de operação da indústria permaneceram estáveis no geral e, com a nova capacidade entrando gradualmente em operação, era improvável que a pressão geral de oferta diminuísse no curto prazo. Os preços do processo de cloreto flutuaram relativamente pouco devido à oferta mais restrita. Do lado das matérias-primas, o fim dos controles de exportação de fertilizantes fosfatados agrícolas trouxe expectativas de custos mais altos de ácido sulfúrico, mas os preços do concentrado de titânio permaneceram sob pressão, deixando o suporte real das matérias-primas fraco. Do lado da demanda, os setores imobiliário e de revestimentos permaneceram persistentemente lentos, e o tradicional pico de setembro-outubro ainda não se materializou. Os compradores a jusante adquiriram principalmente conforme a necessidade imediata, sem reposição concentrada de estoques. Mesmo quando alguns produtores anunciaram ajustes de preços ou aumentaram tentativamente as ofertas, a aceitação do usuário final foi baixa e os pedidos reais ficaram aquém do esperado. Os custos forneceram algum suporte de piso, mas os estoques elevados e a demanda fraca limitaram o espaço de alta, deixando o mercado preso entre forças de alta e de baixa. Espera-se que a consolidação e o impasse de curto prazo continuem, com foco na liberação real dos pedidos a jusante.

Escória de Titânio

Esta semana, a escória de titânio solúvel em ácido (Sichuan) foi cotada a 3.600-3.800 yuans/tonelada; a escória de titânio comum de grau 90 foi cotada principalmente a 5.200-5.400 yuans/tonelada.

O mercado de escória de titânio mostrou uma tendência fraca, porém estável, esta semana. Em relação aos preços, o preço de licitação para escória de titânio de alto teor grau 90 com baixo teor de cálcio e magnésio foi fixado em 5.400 yuans/tonelada, uma queda de 50 yuans/tonelada em relação à rodada anterior, com a pressão de baixa ainda sendo liberada. Em relação à oferta, as taxas de operação em todo o setor permaneceram baixas. Em Liaoning, os altos custos de eletricidade pesaram sobre as operações, com apenas algumas empresas mantendo a produção e operando com taxas reduzidas. A Mongólia Interior teve uma produção relativamente maior, mas a lucratividade permaneceu insuficiente, limitando a disposição dos produtores em operar. No lado das matérias-primas, os preços do minério de titânio clorado continuaram em queda gradual, mas as empresas de escória de titânio permaneceram deficitárias, com a inversão entre custo e preço de venda inalterada. A demanda não apresentou melhora significativa, com as compras a jusante majoritariamente just-in-time e o mercado lento. No geral, com custos elevados, demanda fraca e pressão sobre as margens se agravando, espera-se que o mercado de escória de titânio permaneça fraco no curto prazo.

Esponja de Titânio

Nesta semana, a esponja de titânio grau 0 foi cotada a 44.000-45.000 yuan/t, com média de 44.500 yuan/t; o preço FOB médio da esponja de titânio grau 0 foi de US$ 6.800/t; a esponja de titânio grau 1 foi cotada a 43.000-44.000 yuan/t, com média de 43.500 yuan/t; a esponja de titânio grau 2 foi cotada a 42.000-43.000 yuan/t, com média de 42.500 yuan/t.

O mercado de esponja de titânio permaneceu fraco, porém estável, em agosto. Após os cortes coletivos de preços em julho, os usuários finais mantiveram apenas compras just-in-time. Algumas empresas que haviam planejado cortes de produção anteriormente não cumpriram esses compromissos e, com a capacidade continuando a se expandir neste ano, o setor manteve níveis elevados de produção. No final de agosto, as cotações das empresas afrouxaram novamente, e os compradores a jusante, em sua maioria, negociaram os preços. Nas exportações, os pedidos de esponja de titânio foram executados principalmente sob contratos de longo prazo, com pouca mudança geral.

Materiais de Titânio

Nesta semana, o lingote de titânio TA1 foi cotado a 55-57 yuan/kg, o lingote de titânio TA2 a 54-55 yuan/kg e o TC4 a 64-66 yuan/kg. A chapa de titânio laminada a quente (3-8 mm) foi cotada a 64-68 yuan/kg, o tubo soldado de titânio a 105-110 yuan/kg, a barra de titânio puro a 105-110 yuan/kg e a barra de liga pura a 120-125 yuan/kg.

O mercado de materiais de titânio apresenta atualmente uma divergência estrutural acentuada em seu padrão de oferta e demanda. Do lado da oferta, a liberação de capacidade no setor civil foi restringida, com taxas de operação em pequenas e médias plantas de lingotes fundidos abaixo de 50%. As margens de laminação a frio foram comprimidas até o ponto de equilíbrio, enfraquecendo a disposição de produção. Enquanto isso, a capacidade de materiais de titânio de grau aeroespacial concentrou-se entre os principais players, com carteiras de pedidos cheias prolongando significativamente os prazos de entrega e mantendo a oferta apertada. Do lado da demanda, o mercado civil foi afetado pela entressafra, com redução nas compras de tanques de armazenamento químico e equipamentos de baixo padrão. As compras downstream foram principalmente reposições just-in-time em pequenos lotes, com forte sentimento de espera. Os setores aeroespacial e militar permaneceram altamente robustos, com empresas de forjamento estocando antecipadamente e travando preços, impulsionando forte demanda por tarugos de titânio de grande porte e lingotes fundidos por refusão a arco a vácuo. No geral, é improvável que o padrão polarizado de excesso de oferta em materiais de titânio civis e oferta insuficiente em materiais de titânio de alta qualidade mude no curto prazo, enquanto a esponja de titânio a montante, próxima de sua linha de custo, fornece suporte de fundo para toda a cadeia industrial.

Resumo Semanal

Esta semana, a cadeia industrial de titânio da China apresentou um padrão de pressão fraca a montante, consolidação estagnada no meio da cadeia e divergência estrutural a jusante. A transmissão de custos ao longo da cadeia foi ruim, e as expectativas de alta temporada ainda não se concretizaram. O concentrado de titânio a montante estava em níveis baixos, o minério importado diminuiu e a nova oferta de Xinjiang aumentou a disponibilidade doméstica, deixando os mineradores com margens estreitas e espaço limitado para queda de preços. As taxas de operação da escória de titânio estavam baixas, as empresas operavam com prejuízo e as negociações no mercado estavam lentas. O dióxido de titânio no meio da cadeia estava fraco, mas estável, em um impasse, com taxas de operação estáveis, liberação de nova capacidade, estoques divergentes e algumas empresas vendendo com concessões para reduzir estoques. O fim dos controles de exportação de fertilizantes fosfatados trouxe expectativas de custos mais altos de ácido sulfúrico, mas o concentrado de titânio mais fraco minou o suporte das matérias-primas. A demanda dos setores imobiliário e de revestimentos estava lenta, e os ajustes de preços foram, em sua maioria, esforços de reparação de pedidos, com pedidos reais aquém do esperado, deixando o mercado preso entre forças de alta e de baixa. A esponja de titânio a jusante estava pressionada pela alta capacidade, com apenas transações just-in-time. Os materiais de titânio estavam polarizados, com demanda civil fraca, mas pedidos de alta qualidade abundantes nos setores aeroespacial e militar. Os custos da esponja de titânio formaram um suporte de fundo, e tendências divergentes entre os segmentos dominaram os movimentos de curto prazo do mercado.

Perspectivas

Espera-se que o mercado de titânio se consolide no curto prazo. Do lado da oferta, várias empresas de dióxido de titânio aumentaram recentemente as cotações de forma proativa, mas esta rodada de aumentos de preços foi mais um movimento de reparação após o encerramento de pedidos anteriores a preços baixos. A aceitação dos aumentos a jusante foi limitada, e o mercado encarou os ajustes apenas como um sinal, e não como evidência de uma melhoria substancial. No lado das matérias-primas, embora haja expectativas de preços mais altos do ácido sulfúrico, este ainda não mostrou sinais claros de fortalecimento, e o concentrado de titânio permanece sob pressão. As matérias-primas estão apenas a fornecer um suporte mínimo contra quedas, em vez de formar um forte impulso ascendente. Na procura, as encomendas registaram uma melhoria marginal desde setembro, mas para as empresas com inventários anteriormente elevados, a recuperação modesta apenas alivia ligeiramente a pressão sobre os stocks. O mercado ainda precisa de uma maior libertação da procura a jusante, juntamente com a materialização genuína do pico tradicional da época de setembro-outubro, antes de o dióxido de titânio ter a base para uma recuperação.