[SMM Análise de Meio-dia do Níquel] Os preços do níquel caíram em 4 de setembro, com a continuidade do conflito entre EUA e Irã e os preços do petróleo permanecendo firmes em níveis elevados

Níquel SMM, 4 de setembro:

Notícias macro e de mercado:

(1) O governador do Fed, Waller, adotou tom dovish, e as expectativas de alta de juros em setembro esfriaram significativamente. Waller afirmou que dados recentes finalmente mostraram sinais de desaceleração da inflação e, se os dados das próximas duas semanas mantiverem essa tendência, ele se inclinaria a apoiar a manutenção das taxas na faixa de 3,50%-3,75%; mas também alertou que, se os dados de inflação vierem aquecidos, uma alta em setembro continua possível. Durante a noite, as ações dos EUA subiram pela segunda sessão consecutiva, com o S&P 500 registrando seu maior ganho diário em um mês (+1,06%), o Dow subindo 1,18% e o rendimento do Tesouro de 10 anos recuando para 4,766%.

(2) Os metais preciosos subiram com força, com os preços do ouro se recuperando intensamente. Os futuros de ouro da COMEX subiram 2,39%, para US$ 4.520,30/oz, e a prata avançou 3,24%; o Goldman Sachs espera que a demanda de compra de ouro pelos bancos centrais leve os preços do ouro a US$ 4.900/oz até o fim de 2026. O arrefecimento das expectativas de alta de juros, somado ao aumento das compras por vários bancos centrais, foram os principais impulsionadores.

(3) O conflito entre EUA e Irã continuou, mantendo os preços do petróleo firmes em níveis elevados. O Comando Central dos EUA disse ter forçado 87 navios mercantes a mudar de rota e desativado 3 embarcações, dando continuidade ao bloqueio marítimo contra o Irã; o Brent fechou em alta de 0,3%, a US$ 95,92/barril, e o WTI subiu 0,73%, para US$ 91,67/barril. O Citi manteve sua previsão de Brent para o quarto trimestre em US$ 70, argumentando que a oferta ficará superavitária após a reabertura do Estreito de Ormuz.

(4) Os metais básicos da LME subiram em sua maioria, enquanto o níquel teve desempenho inferior. Os futuros de cobre da LME subiram 1,03%, para US$ 14.362/t, os futuros de estanho avançaram 1,23%, enquanto os futuros de níquel recuaram levemente 0,05%, para US$ 16.905/t, claramente atrás do setor. Na China, o PMI de serviços da S&P China subiu para 51,4 em agosto, e o PMI composto avançou para 52,1; os instrumentos financeiros de política de novo tipo, no valor de 800 bilhões de yuans, começaram a ser implementados.

Mercado à vista:
Em 4 de setembro, o níquel refinado #1 da SMM teve média de 129.050 yuans/t, queda de 650 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Em termos de prêmios à vista, o níquel refinado #1 da Jinchuan teve média de 1.650 yuans/t, alta de 50 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior, enquanto as principais marcas nacionais de níquel eletrodepositado ficaram na faixa de -200 a 500 yuans/t.

Mercado futuro:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (2610) consolidou e recuou nas negociações da manhã, fechando a sessão matinal a 127.940 yuans/t, queda de 0,60%.

Perspectiva de curto prazo:
As declarações dovish de Waller esfriaram as expectativas de alta de juros em setembro, e o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro recuaram, aliviando marginalmente a pressão macro. No entanto, o níquel na LME caiu levemente na contramão durante a noite e claramente teve desempenho inferior ao cobre e outros metais básicos, enquanto os altos estoques e o padrão de demanda fraca permaneceram inalterados, deixando os preços do níquel com impulso de recuperação insuficiente. No curto prazo, espera-se que o contrato de níquel mais negociado na SHFE opere na faixa de 127.000-131.000 yuans/t.