[SMM Revisão do Meio-Dia do Poder Computacional] Índices negociados de forma estável em todos os setores, 5090 subiu no mercado interno e externo, preço do Pro 6000 em disputa

[Visão Geral do Mercado] O índice de preços de aluguel de poder computacional da SMM permaneceu estável no geral hoje, com todas as 19 cotações do índice inalteradas em relação ao dia anterior. Embora o índice tenha permanecido calmo, os sinais nos mercados de hardware de placas de consumo e profissionais estavam ativos: os preços da 5090 subiram em conjunto no mercado interno e externo, com o mercado otimista quanto às perspectivas, enquanto a Pro 6000 estava envolvida em um cabo de guerra de preços entre oferta e demanda, com clara divergência entre os dois lados.

[5090: Alta Sincronizada no Mercado Interno e Externo, Impulsionada pela Oferta] A SMM apurou que, de 1º a 4 de setembro, a cotação em dólar de uma única placa 5090 subiu de US$ 5.350 para US$ 5.600, um aumento de US$ 250 em quatro dias, ou 4,7%, com as expectativas do mercado apontando para uma nova alta até US$ 6.000 por placa, deixando cerca de 7,1% de potencial de valorização em relação aos níveis atuais. No mesmo período, o canal denominado em yuan também avançou em conjunto, com a versão turbo do Sul da China subindo de 40.800 yuans por placa em meados de agosto para 43.500 yuans por placa, alta de 6,6%. Os dois canais de moeda apresentaram ganhos semelhantes na mesma direção, indicando que esta rodada de aumentos de preços foi impulsionada principalmente por fatores do lado da oferta, e não por arbitragem regional, e a escassez de placas de consumo de ponta no mercado à vista persistiu.

[Pro 6000: Divergência Crescente entre Oferta e Demanda, Descoberta de Preços em Cabo de Guerra] Locadores no leste da China relataram que os preços da Pro 6000 nos lados da oferta e da demanda estavam severamente descasados — compradores faziam lances baixos enquanto detentores pediam valores altos, dificultando o fechamento de negócios. O modelo era anteriormente cotado para aluguel a 35.000–37.000 yuans por unidade por mês, e a aceitação do lado da demanda era claramente insuficiente; o spread mensal de aluguel em relação à 5090 geralmente ultrapassava 18.000 yuans. A principal vantagem da Pro 6000 reside em sua grande memória GDDR7, que pode suportar inferência para modelos com maior número de parâmetros, mas essa vantagem de memória ainda não se traduziu em custo-benefício reconhecido pelos locatários. O processo de descoberta de preços permanece em cabo de guerra, e uma aceleração de volume no curto prazo será difícil.

[Visão da SMM] O segmento de consumo de hoje enviou dois sinais em direções opostas, mas com a mesma lógica subjacente. Primeiro, o aumento sincronizado de preços da 5090 no mercado interno e externo, juntamente com expectativas otimistas, confirma que a escassez de oferta no mercado à vista é impulsionada pelo lado da oferta, e o aumento dos custos de aquisição de hardware pode gradualmente ser repassado ao lado do aluguel. Em segundo lugar, o cabo de guerra do Pro 6000 mostra que o prêmio para modelos com grande memória precisa ser validado por cenários reais de inferência, e os compradores têm um limite claro para sua tolerância à diferença de preço. A SMM acredita que, se a tendência de alta da 5090 continuar, a redução da diferença entre ela e o Pro 6000 pode, na verdade, abrir espaço de demanda para este último, e a ligação de preços entre os dois modelos merece monitoramento contínuo.