Preços elevados do carvão interrompem impasse no mercado de magnésio, mas recuperação significativa é improvável até que os estoques sejam absorvidos

Com o início de agosto, o mercado de magnésio parecia preso em um impasse prolongado.

Os ventos favoráveis do corte de produção de julho se dissiparam, e a oferta de magnésio primário se recuperou de forma constante. Enquanto isso, coincidindo com a calmaria do verão no exterior e a baixa temporada da fundição sob pressão doméstica, os pedidos downstream eram escassos e o sentimento de compra atingiu o fundo do poço. Em meio à oferta e demanda fracas, os preços do magnésio ficaram firmemente travados na estreita faixa de RMB 15.800–15.950 por tonelada, sem impulso de alta ou de baixa. Em meados e no final de agosto, os preços chegaram a cair para RMB 15.750 por tonelada. O mercado observava e aguardava amplamente — quando essa consolidação de fundo de dois meses teria uma reviravolta permanecia uma incógnita.

Então veio o ponto de virada, silencioso, mas decisivo. Os preços do carvão subiram de forma constante, e o semicoque e o ferrossilício seguiram o mesmo caminho, elevando rapidamente os custos de fundição do magnésio primário. Diante da linha vermelha de lucratividade, os produtores de magnésio mantiveram os preços firmes coletivamente e aumentaram as ofertas. Em poucos dias, os preços do magnésio romperam os patamares de RMB 15.900 e RMB 16.000 por tonelada sucessivamente, subindo acima de RMB 16.100 por tonelada. Essa alta não apenas reverteu a tendência de queda desde o início de agosto, mas também encerrou a consolidação de fundo de dois meses de julho a agosto. O padrão anterior de faixa limitada foi quebrado, e o mercado de magnésio entrou oficialmente em uma nova faixa de negociação de preços.

A escalada implacável dos preços do carvão agora se transmite rapidamente ao longo da cadeia industrial para o setor de fundição de magnésio primário. O preço médio de transação do carvão em blocos Hongliulin disparou de RMB 723 por tonelada para RMB 1.184 por tonelada, um aumento acumulado de RMB 461 por tonelada. Com a alta do carvão, os preços do semicoque subiram na sequência — embora isso tenha compensado parte da pressão dos custos de energia, os preços do ferrossilício também subiram em conjunto, impulsionados pelo movimento de alta do carvão. O preço médio do ferrossilício 75# subiu de RMB 5.950 por tonelada para RMB 6.150 por tonelada, um aumento de RMB 200 por tonelada. Pressionados tanto pelos custos de energia quanto pelos custos de materiais auxiliares, como o ferrossilício, os custos de produção das fundições de magnésio primário subiram acentuadamente, aumentando significativamente a pressão operacional. Em uma semana após a notícia da alta dramática do carvão, um total de sete produtores de magnésio primário já foram afetados ou planejaram cortes de produção, e espera-se que o impacto persista.

Em agosto, a produção doméstica de magnésio primário subiu 3,28% em relação ao mês anterior, mostrando uma clara tendência de alta no geral. O principal impulsionador foi a retomada concentrada da produção entre as fundições de Shaanxi após a manutenção de julho. Embora Xinjiang e outras províncias também tenham registrado novas paradas para manutenção, o aumento geral da produção superou a queda, elevando a produção nacional de magnésio primário. Por província, a produção de magnésio primário de Shaanxi aumentou em mais de 7.000 toneladas, mas o incremento nacional foi de apenas cerca de 3.000 toneladas — principalmente porque os cortes de produção relacionados à manutenção em Xinjiang e outras províncias compensaram a maior parte do ganho.

Afetados pelo aumento dos preços das matérias-primas de carvão e ferrossilício, o número de produtores de magnésio primário realizando manutenção em setembro aumentou. Um total de 11 produtores tiveram sua produção afetada em setembro. Ainda assim, espera-se que a produção de magnésio primário em setembro suba 2,81% em relação a agosto, um incremento de mais de 2.000 toneladas.

Em resumo, embora esta rodada de aumentos nos preços do carvão tenha elevado os preços de oferta do magnésio primário, isso não se traduziu em margens de lucro para as fundições. Sob o padrão de alta oferta e demanda fraca, os preços do magnésio enfrentam fortes ventos contrários para cima, e os produtores lutam para repassar integralmente os aumentos de custos por meio de reajustes de preços — a pressão de perdas, em vez disso, se intensificou. O aumento dos preços do carvão está atuando como um acelerador para reequilibrar a oferta e a demanda de magnésio: em meio à pressão de sobrevivência acentuadamente crescente, alguns produtores de magnésio primário podem cortar ou até interromper a produção no curto prazo, e espera-se que o mercado de magnésio entre em uma fase de redução de estoques. No entanto, deve-se notar que os estoques in loco e os estoques sociais combinados permanecem estimados conservadoramente em mais de 120.000 toneladas, e a redução de estoques levará tempo. Somente depois que os estoques forem digeridos para uma faixa razoável o mercado de magnésio poderá verdadeiramente inaugurar a próxima onda de alta.