Forte suporte de custos impulsiona alta nos preços de ânodos pré-cozidos [Análise semanal de ânodos pré-cozidos da SMM]

SMM, 3 de setembro:

Lado das matérias-primas: nesta semana, as negociações no mercado doméstico de coque de petróleo foram moderadas, com o centro de preços geral mantendo-se firme e os indicadores, em geral, subindo de forma ampla. Do lado das refinarias, os preços do coque de petróleo da CNOOC em diferentes unidades foram mistos, com ajustes concentrados na faixa de 50–100 yuan/t; os preços do coque de baixo teor de enxofre da PetroChina no nordeste da China avançaram 10–30 yuan/t, enquanto os embarques no noroeste da China permaneceram estáveis; nas refinarias da Sinopec, os embarques de coque grau ânodo foram fluídos, e as cotações de coque de petróleo prolongaram a tendência de alta. Nas refinarias locais, em geral, os embarques foram moderados e as variações de preços foram mistas: algumas seguiram as grandes e elevaram as cotações, enquanto outras reduziram preços sob pressão de escoamento. Os dados mais recentes da SMM mostram o índice de preço à vista do coque de petróleo 1# no nordeste da China em 4.635,46 yuan/t, alta de 0,29% na semana; o índice à vista do coque de petróleo 2# em Shandong em 4.304,37 yuan/t, alta de 0,23% na semana; o índice à vista do coque de petróleo 3# em Shandong em 3.778,07 yuan/t, alta de 0,95% na semana; o índice à vista do coque de petróleo 4# em Shandong em 2.289,12 yuan/t, alta de 3,93% na semana; e o índice à vista do coque de petróleo 3# no noroeste em 4.202,47 yuan/t, estável na semana. Recentemente, algumas refinarias domésticas concluíram manutenção e retomaram operações, com a liberação gradual do crescimento da oferta interna e expectativa de novas altas adiante; o coque de petróleo nos portos manteve o ritmo de redução de estoques, com chegadas de coque importado em cadência estável. O interesse de compra da indústria de carbono a jusante permaneceu, com a demanda apresentando divergência estrutural: materiais de ânodo entraram na janela de formação de estoques da “alta temporada de setembro”, com demanda rígida estável por coque de baixo teor de enxofre; empresas de alumínio mantiveram operações em alta carga, oferecendo suporte ao coque de teor médio de enxofre. Embora a oferta tenha aumentado em certa medida, no início do mês os setores a jusante passaram gradualmente a formar e recompor estoques, com o interesse de compra continuando e a demanda geral apresentando bom desempenho, compensando efetivamente os preços do coque. Por produto, o coque de baixo teor de enxofre foi sustentado pela demanda rígida da “alta temporada de setembro” dos ânodos, mostrando forte resiliência e maior probabilidade de alta do que de queda; os coques de teor médio e alto de enxofre foram impulsionados no curto prazo pela recomposição de estoques no início do mês, mas gradualmente enfrentarão pressão do crescimento da oferta doméstica, com espaço de alta relativamente limitado. Considerando tanto a oferta quanto a demanda, espera-se que os preços domésticos do coque de petróleo mantenham um padrão divergente, porém firme, no curto prazo. Nesta semana, o mercado de piche de alcatrão de hulha apresentou tendência firme. Até quinta-feira desta semana, o preço médio do piche de alcatrão de hulha era de 5.468 yuans/t, alta de 1,67% em relação à quinta-feira anterior. De modo geral, o suporte de custo para o ânodo pré-cozido se fortaleceu nesta semana.

Lado da oferta: As empresas de ânodo pré-cozido continuaram produzindo com base nas vendas, com novos projetos em Xinjiang, Guangxi e outras regiões entrando em operação sucessivamente e nova capacidade sendo liberada continuamente; algumas empresas tiveram suas taxas de operação levemente reduzidas devido a manutenções, mas a capacidade geral de oferta do setor melhorou de forma constante. Lado da demanda: A capacidade operacional de alumínio da China permaneceu elevada, proporcionando suporte estável e rígido ao consumo de ânodos. Nas exportações, novos projetos de alumínio na Indonésia continuaram em expansão, impulsionando a melhora das exportações chinesas de ânodos. De modo geral, as altas taxas de operação do alumínio sustentaram efetivamente a demanda doméstica, e o mercado de exportação melhorou marginalmente, mas a liberação concentrada de nova capacidade fez o crescimento da oferta superar levemente o da demanda, intensificando a concorrência no mercado.

Comentário breve: Nesta semana, o lado das matérias-primas do ânodo pré-cozido da China se manteve bem, e o custo geral de produção do setor continuou subindo. Segundo dados da SMM, até 3 de setembro, o custo de produção do ânodo pré-cozido da China foi registrado em 5.852,46 yuans/t, alta de 1,79% em relação à quinta-feira anterior. Em termos de preços, os preços do ânodo pré-cozido da China subiram principalmente em setembro: uma grande fundição de alumínio em Shandong elevou seu preço de licitação de ânodo pré-cozido de setembro em 100 yuans/t na comparação mensal, e um importante vendedor doméstico de ânodo pré-cozido aumentou sua cotação em 182 yuans/t na comparação mensal, com o repasse de custos aos compradores ocorrendo sem problemas. Olhando adiante, o suporte de custo é relativamente forte — o centro do mercado de coque de petróleo se manteve bem, com divergência entre os tipos, e os preços do piche de alcatrão de hulha foram fortemente impulsionados pelo suporte das matérias-primas, de modo que as matérias-primas em geral forneceram forte sustentação aos preços dos ânodos; no entanto, a liberação concentrada de nova capacidade do setor fez o crescimento da oferta superar o da demanda, intensificando ainda mais a concorrência no mercado. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção às mudanças no padrão de oferta e demanda e às tendências de preços dos ânodos pré-cozidos e de suas matérias-primas upstream.