SMM, 3 de setembro:
Em agosto de 2026, o custo total médio ponderado nacional da alumina foi de 2.731 yuans/tonelada, um aumento de 14 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; o custo caixa médio ponderado foi de 2.558 yuans/tonelada. O custo manteve sua tendência de alta em agosto, impulsionado principalmente pelo minério e pela energia: os custos do minério subiram levemente, os preços do minério importado aumentaram moderadamente e o minério doméstico permaneceu em patamares elevados; no lado do custo de energia, os preços do carvão permaneceram em níveis relativamente altos devido a eventos anteriores, dando suporte ao componente energético; a soda cáustica apresentou divergência regional, com desempenho misto entre as regiões e variação mensal basicamente estável no geral. No geral, minério e energia contribuíram para o aumento no lado dos custos, a soda cáustica teve impacto neutro e os custos totais subiram levemente.
Por componente de custo:
Bauxita: os custos gerais do minério subiram levemente em agosto. Para o minério importado, os preços de diferentes países geralmente aumentaram cerca de US$ 1/tonelada, um aumento relativamente moderado; combinado com fretes marítimos mais altos e uma leve contração mensal na taxa de câmbio do dólar americano em relação a julho, os custos de desembarque ainda foram pressionados para cima em certa medida. O minério doméstico permaneceu estável em níveis elevados, com preços estáveis em relação ao mês anterior. Do lado da oferta, embora ainda fosse a tradicional estação chuvosa, a interrupção nos embarques causada pelas chuvas deste ano foi relativamente limitada. No geral, os embarques de bauxita dispararam 41% em relação ao mês anterior em agosto, expandindo significativamente a oferta. Sob o efeito combinado da pressão downstream por preços mais baixos e da oferta abundante, o impulso de alta nos custos do minério foi efetivamente contido.
Soda cáustica e energia: no lado do custo de energia, os preços do carvão permaneceram em níveis relativamente altos no geral devido a eventos anteriores, fornecendo suporte contínuo aos custos de energia da alumina. O mercado de soda cáustica mostrou um claro padrão de divergência regional: em agosto, o preço de compra da soda cáustica líquida em Guangxi foi reduzido em 150 yuans/tonelada, enquanto os preços de compra em Shanxi e Henan, no norte, subiram 50–100 yuans/tonelada, respectivamente. No geral, os preços ficaram basicamente estáveis em relação ao mês anterior, com impacto relativamente neutro nos custos de agosto. Entrando em setembro, a pressão sobre o lado da soda cáustica aumentou: o preço de compra da soda cáustica líquida em Guangxi foi elevado em 50 yuans/tonelada, Shanxi subiu 70 yuans/tonelada e Henan subiu 50 yuans/tonelada. Espera-se que os custos da soda cáustica se fortaleçam gradualmente em setembro, criando novo crescimento no lado dos custos da alumina.
No geral, com os custos do minério subindo levemente, os custos de energia permanecendo altos e os preços da soda cáustica se fortalecendo gradualmente, espera-se que o custo total médio ponderado nacional da alumina em setembro varie de 2.730 a 2.850 yuans/tonelada, e o custo caixa médio ponderado deve ficar na faixa de 2.550 a 2.670 yuans/tonelada.
(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.)
Fonte de dados: SMM
(Zhao Baichuan 021-51666812)
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