Estoques caem por 13 semanas consecutivas para nova mínima do ano; prêmios spot seguem subindo [Análise semanal do cobre catódico spot no Sul da China – SMM]

SMM, 3 de setembro de 2026:

Região de Guangdong: Nesta semana, os prêmios na região apresentaram tendência sustentada de alta. Embora os preços do cobre tenham subido significativamente nesta semana, a disponibilidade de carga spot no mercado foi extremamente limitada (o estoque caiu abaixo de 10.000 toneladas e continuou atingindo novas mínimas do ano), o que levou os fornecedores a manterem firmemente os preços nas vendas. Até quinta-feira, o cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 320 yuans/tonelada, alta de 60 yuans/tonelada na semana; o cobre de qualidade padrão foi cotado com prêmio de 220 yuans/tonelada, alta de 50 yuans/tonelada na semana; e o cobre SX-EW foi cotado com prêmio de 160 yuans/tonelada, alta de 50 yuans/tonelada na semana. Na quinta-feira, o diferencial de preço dos prêmios do cobre de qualidade padrão entre Xangai e Guangdong ficou em Guangdong 50 yuans/tonelada mais alto, um spread relativamente pequeno que não desencadeou transferências inter-regionais. Segundo estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 8.000 toneladas, queda de 5.300 toneladas na semana, com warrants totalizando 1.300 toneladas, queda de 1.100 toneladas na semana. Em detalhe: Nesta semana, as chegadas aos armazéns foram de 9.200 toneladas/semana, queda de 2.300 toneladas/semana na comparação semanal, muito abaixo da média anual (14.000 toneladas/semana), principalmente devido à atividade de exportação das fundições domésticas e às chegadas limitadas de cobre importado. As retiradas dos armazéns foram de 14.500 toneladas/semana, queda de 3.900 toneladas na semana, em linha com a média anual (14.200 toneladas/semana). A forte alta dos preços do cobre gerou forte sentimento de espera entre as empresas downstream, com volume de compras inferior ao da semana passada.

Para a próxima semana, espera-se que as chegadas de cátodo de cobre doméstico permaneçam baixas, mas as chegadas de cobre importado aumentarão, com a oferta total devendo subir ligeiramente, enquanto o consumo downstream deve ser apenas um pouco melhor do que nesta semana. Como resultado, o estoque permanecerá apertado e os prêmios spot devem continuar elevados.

(As informações acima são baseadas na coleta de dados de mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não depender destas informações como substitutas de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à Shanghai Metals Market.)