SMM, 2 de setembro:
O contrato de alumínio mais negociado da SHFE 2610 fechou a 24.100 yuans/t hoje, alta de 30 yuans no dia, um ganho de 0,12%. O volume de negociação foi de 163.674 lotes, o open interest ficou em 242.331 lotes, com queda diária de 6.267 lotes, já que touros e ursos reduziram posições para realizar lucros e sair. Os preços se mantiveram acima das médias móveis de 5, 10, 30 e 60 dias. A pressão baixista de curto prazo continuou a diminuir, o ímpeto de recuperação desacelerou um pouco e o contrato recuou após uma alta intradiária rápida para fechar levemente em alta, com interesse de compra moderado dos touros em níveis mais baixos. As médias móveis de 5 e 10 dias viraram para cima, enquanto as de 30 e 60 dias permaneceram em queda, indicando que a tendência de baixa de médio prazo não foi totalmente revertida. A faixa de alta anterior acima constitui forte resistência de médio e longo prazo, limitando o espaço de alta adicional, enquanto várias médias móveis de curto prazo abaixo formam suporte sólido em níveis mais baixos. As linhas DIF e DEA estão ambas acima do eixo zero, com DIF acima de DEA, e as barras vermelhas do MACD continuam a se estender, sugerindo que o momento de alta permanece em liberação, com consolidação de curto prazo e uma pausa na tendência.
Comentário SMM: No front macro, o simpósio de banqueiros centrais de Jackson Hole enviou sinais hawkish, e as declarações de estreia do presidente do Fed, Warsh, inclinaram-se para o hawkish, reacendendo as expectativas de um aumento de juros em setembro. As expectativas de liquidez global se apertaram, o sentimento macro ficou sob pressão, exercendo pressão baixista sobre os preços do alumínio. No entanto, a contínua redução de estoques na China e a contínua "temporada de pico de setembro" forneceram forte suporte abaixo dos preços do alumínio. Com fatores de alta e baixa entrelaçados, espera-se que os preços do alumínio continuem a se consolidar em níveis elevados.
O contrato de alumina mais negociado 2610 fechou a 2.708 yuans/t hoje, alta de 25 yuans no dia, um ganho de 0,93%. O volume de negociação foi de 244.686 lotes, o open interest ficou em 135.511 lotes, queda de 8.781 lotes em relação ao mês anterior, já que a realização de lucros se concentrou e as posições foram fechadas durante a recuperação. Os preços se mantiveram acima das médias móveis de 5, 10 e 30 dias, mas permaneceram abaixo da média móvel de 60 dias. A recuperação de curto prazo após a queda de sobrevenda continuou, com o interesse de compra dos touros em níveis mais baixos se fortalecendo um pouco. As médias móveis de 5 e 10 dias permaneceram em queda, e o padrão de consolidação descendente de médio prazo ainda não se reverteu. A média móvel de 60 dias acima constitui forte resistência de médio e longo prazo, limitando o espaço adicional de alta do repique. As linhas DIF e DEA estão ambas abaixo do eixo zero, e as barras vermelhas do MACD continuaram a se expandir, indicando maior liberação do impulso de repique de curto prazo.
Comentário SMM: O mercado de alumina permanece em um padrão de oferta forte e demanda fraca, com os preços caindo sob pressão e sentimento geral baixista no mercado à vista. Do lado da oferta, a produção continuou a se recuperar, com a produção doméstica em alta na comparação mensal recentemente. Guangxi aumentou a produção de forma constante e, com as retomadas de produção em Shanxi neste mês e a nova capacidade em Guangxi prestes a ser liberada, as expectativas de crescimento da oferta continuaram a pesar sobre os preços. Fora da China, a lógica de descompasso de oferta que anteriormente sustentava os preços elevados enfraqueceu gradualmente, e os preços externos recuaram. As importações líquidas em julho caíram na comparação mensal, aliviando um pouco a pressão de choque das importações sobre o mercado chinês. Do lado dos estoques, a tendência de acúmulo continuou: as fundições de alumínio recompraram em pequenas quantidades a preços baixos, os estoques nos portos subiram para máximas históricas, os estoques nas plantas aumentaram junto com a produção, enquanto os estoques em warrants e em trânsito registraram alguma redução. Olhando adiante, a pressão do lado da oferta só aumenta, a demanda não apresenta pontos positivos, os preços ainda têm espaço de queda e a tendência de acúmulo de estoques deve continuar.
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