[A probabilidade de alta de juros pelo Fed dos EUA em setembro sobe para 66,9%, pressão macro mantém o centro do contrato de estanho mais negociado na SHFE fraco [Revisão do meio-dia de estanho da SMM]]

Comentário do Meio-Dia sobre Estanho – 2 de setembro de 2026

1. Revisão de Preços

Hoje, o estanho SMM #1 à vista foi cotado entre 411.200 e 416.000 yuans/tonelada, com preço médio de 413.600 yuans/tonelada, queda de 11.000 yuans/tonelada em relação ao pregão anterior.

O contrato de estanho mais negociado na SHFE operou em tendência de baixa, atingindo mínima intradiária de 410.370 yuans/tonelada antes de se consolidar e estabilizar. Fechou a sessão da manhã a 414.110 yuans/tonelada, queda de 9.290 yuans/tonelada, ou 2,19%, em relação ao preço de liquidação do pregão anterior.

Na LME, o estanho de 3 meses também enfraqueceu, cotado a US$ 54.225/tonelada, queda de 0,5%.

2. Mercado à Vista

A atividade no mercado à vista foi notavelmente mais intensa do que no início do período. Após os futuros recuarem para perto da marca de 410.000 yuans, as empresas de downstream começaram a receber algumas encomendas e iniciaram compras. Alguns traders relataram que as encomendas da manhã preencheram aproximadamente uma carga de caminhão, com o sentimento de compra do downstream melhorando em relação ao início. O mercado está em transição da entressafra para o tradicional período de demanda de “pico de setembro-outubro”, com as encomendas de uso final sendo liberadas principalmente em pequenos lotes, na forma de pedidos à vista, com base em “comprar quando o preço estiver adequado”, deixando os fatores de demanda ainda incertos.

3. Perspectiva Geral

No curto prazo, os preços do estanho permanecem em um padrão de faixa, com resistência acima e suporte abaixo. No lado positivo, os preços são limitados pelas expectativas de aperto do Fed dos EUA, pelas vendas no mercado global de títulos e pela fraca demanda de uso final, limitando o potencial de recuperação. No lado negativo, o suporte vem de interrupções no fornecimento em Mianmar/Indonésia, da ausência de acúmulo significativo nos estoques sociais da China e da demanda rígida perto de 400.000-410.000 yuans/tonelada. O contrato de estanho mais negociado na SHFE caiu para 410.370 yuans/tonelada no intradiário de hoje, aproximando-se do suporte-chave na marca de 410.000 yuans, e a atenção de curto prazo deve se voltar para saber se esse nível se mantém. Espera-se que o contrato de estanho mais negociado na SHFE se consolide dentro da faixa de 410.000-425.000 yuans/tonelada nesta semana. Um rompimento direcional provavelmente exigirá a divulgação dos dados do IPC de agosto dos EUA em 11 de setembro e a reunião do Fed dos EUA em 15 e 16 de setembro, bem como uma retomada substancial das encomendas de pico de temporada no uso final.