[SMM Analysis] Maior produção de tetróxido de cobalto elevou a produção de sulfato de cobalto da China em quase 7% em relação ao mês anterior em agosto

De acordo com dados da SMM, a produção de sulfato de cobalto da China foi de 4.819 toneladas em conteúdo metálico em agosto de 2026, alta de 6,98% na comparação mensal, mas queda de 8,85% na comparação anual.

Em termos de matéria-prima, a participação da produção a partir de matéria-prima minerada subiu de 49% em julho para 52% em agosto. O MHP representou aproximadamente 44% da produção total, enquanto os intermediários de cobalto responderam por cerca de 9%. A participação da matéria-prima reciclada caiu de 42% para 39%, enquanto a rota de dissolução de cobalto metálico permaneceu amplamente estável, em torno de 8%. A maior parte do aumento em agosto veio da matéria-prima minerada, enquanto a produção a partir de matéria-prima reciclada subiu apenas ligeiramente.

A produção de sulfato de cobalto se recuperou em agosto, mas os preços spot continuaram caindo. O preço médio SMM do sulfato de cobalto doméstico com teor de cobalto de pelo menos 20,5% caiu de cerca de 80.500 yuans/tonelada no início do mês para aproximadamente 71.000 yuans/tonelada no fim do mês, uma queda de cerca de 11,8%. A média mensal ficou em torno de 76.000 yuans/tonelada, queda de aproximadamente 10% em relação a julho.

O aumento da produção veio principalmente de produtores integrados que abastecem suas próprias operações downstream e não resultou em melhora perceptível nas compras spot. Enquanto isso, os preços mais baixos dos intermediários de cobalto enfraqueceram o suporte de custos. Os compradores downstream continuaram a depender de contratos de longo prazo e compras para necessidades imediatas, pressionando os preços das transações spot para baixo.

A maior produção de tetróxido de cobalto foi o principal impulsionador do crescimento

De acordo com a SMM, um produtor de tetróxido de cobalto que usa sulfato de cobalto como matéria-prima elevou seu cronograma de produção em agosto. Isso aumentou sua produção cativa de sulfato de cobalto e foi o principal motivo do aumento mensal na produção de sulfato de cobalto da China.

A produção de tetróxido de cobalto da China aumentou 2,1% na comparação mensal em agosto. A produção pela rota do sulfato de cobalto disparou quase 39% na comparação mensal, elevando sua participação na produção total de tetróxido de cobalto de 9% para 13%.

Embora o cloreto de cobalto tenha permanecido a matéria-prima dominante para a produção de tetróxido de cobalto, o aumento da produção baseada em sulfato de cobalto concentrou-se em um pequeno número de produtores e proporcionou um impulso notável à produção de sulfato de cobalto durante o mês.

A produção de precursores ternários avançou ligeiramente, enquanto o setor de reciclagem mostrou desempenho misto

O precursor ternário é o maior consumidor downstream de sulfato de cobalto. Alguns produtores integrados ajustam seus cronogramas de produção de sulfato de cobalto de acordo com seus pedidos de precursores ternários. Como resultado, as mudanças de produção nos principais produtores de precursores são transmitidas diretamente para suas operações upstream de sulfato de cobalto.

A produção de precursores ternários da China subiu 0,76% na comparação mensal e 23,1% na comparação anual em agosto. O aumento concentrou-se principalmente em vários produtores líderes, cujas operações integradas de sulfato de cobalto elevaram a produção para atender à demanda interna. Os cronogramas de produção em produtores menores de precursores mudaram pouco, enquanto suas compras externas de sulfato de cobalto permaneceram focadas em contratos de longo prazo e compras para necessidades imediatas.

O desempenho no setor de reciclagem foi misto. Com a queda contínua dos preços do sulfato de cobalto, a economia da aquisição de matéria-prima se deteriorou para algumas empresas de reciclagem, levando-as a reduzir a entrada de matéria-prima ou diminuir os cronogramas de produção. Enquanto isso, novos produtores de reciclagem entraram no mercado de sulfato de cobalto e contribuíram com oferta adicional.

Como resultado, a produção de sulfato de cobalto a partir de matéria-prima reciclada aumentou apenas cerca de 0,8% na comparação mensal em agosto, já que a produção dos novos produtores compensou amplamente os cortes de produção em outras empresas.

A produção de setembro deve permanecer amplamente estável

A SMM espera que a produção de sulfato de cobalto da China aumente cerca de 0,5% na comparação mensal em setembro, permanecendo amplamente estável em relação a agosto.

Do lado da demanda, a produção de tetróxido de cobalto deve aumentar cerca de 13% na comparação mensal, continuando a sustentar o consumo de sulfato de cobalto. Em contraste, a produção de precursores ternários deve cair aproximadamente 3% na comparação mensal, o que pode levar alguns produtores integrados a ajustar seus cronogramas de produção de sulfato de cobalto. O setor de reciclagem também tem espaço limitado para um aumento significativo de produção sob a atual economia de matéria-prima.

Com as tendências de produção downstream divergindo e as compras spot permanecendo moderadas, espera-se que os preços do sulfato de cobalto permaneçam em níveis baixos no curto prazo. O mercado deve continuar monitorando se o aumento na produção de tetróxido de cobalto pode ser sustentado, o desempenho real dos pedidos de precursores ternários na alta temporada e as mudanças nos preços dos intermediários de cobalto e da matéria-prima reciclada.