[SMM Analysis] Produção de cobalto refinado da China em agosto sobe 11,02% em relação ao mês anterior, recuperação da demanda ainda sob observação

De acordo com uma pesquisa da SMM, a produção de cobalto refinado da China em agosto de 2026 foi de 655 toneladas, um aumento de 11,02% em relação ao mês anterior e uma queda de 68,28% em relação ao ano anterior. Desse total, a produção com cloreto de cobalto como matéria-prima representou cerca de 56%, e a produção com sulfato de cobalto como matéria-prima representou cerca de 44%.

O aumento da produção de cobalto refinado em agosto deveu-se principalmente ao fato de as principais fundições terem elevado ainda mais seus cronogramas de produção, enquanto uma fundição tradicional que havia suspendido a produção retomou as operações. Em termos de estrutura de crescimento, os principais players contribuíram com a maior parte do aumento mensal, e o produtor que retomou as atividades também adicionou alguma oferta; no entanto, algumas pequenas e médias empresas registraram queda na produção devido a custos e pedidos, compensando parte da nova oferta. Atualmente, a produção doméstica de cobalto refinado permanece concentrada em um pequeno número de empresas, com os principais players respondendo por quase 70% da produção total, de modo que mudanças no cronograma de produção de qualquer empresa individual têm um impacto notável no total mensal.

No lado dos preços, os preços à vista do cobalto refinado permaneceram fracos em agosto. O preço médio do cobalto refinado da SMM caiu de cerca de 345.500 yuans/tonelada no início do mês para cerca de 305.000 yuans/tonelada no final do mês, uma queda de cerca de 11,7% durante o mês; a média mensal de agosto foi de cerca de 321.700 yuans/tonelada, uma queda de cerca de 12,6% em relação ao mês anterior. No início do mês, os preços do cobalto no exterior enfraqueceram, e os preços domésticos de produtos intermediários de cobalto e sais de cobalto caíram em conjunto. O sentimento de baixa no mercado se intensificou, e alguns fornecedores venderam a preços mais baixos, empurrando o centro das transações à vista continuamente para baixo. No final de agosto, notícias de interesses de mineração no exterior comprando produtos intermediários a preços baixos deram algum impulso ao sentimento do mercado, e os preços pararam brevemente de cair e se recuperaram, mas as transações à vista permaneceram principalmente baseadas na necessidade, limitando a extensão da recuperação.

No lado da demanda, agosto permaneceu uma tradicional entressafra de consumo de cobalto refinado, com algumas empresas downstream em férias de verão. As compras consistiram principalmente na retirada de cargas de contratos de longo prazo e pequenas quantidades de reposição baseada na necessidade, enquanto as transações de pedidos à vista foram relativamente lentas. Sem melhora significativa na demanda, a contínua recuperação da produção no lado da fundição exerceu alguma pressão sobre os preços à vista. No entanto, a produção doméstica de cobalto refinado permanece significativamente inferior ao mesmo período do ano passado, com a produção acumulada de janeiro a agosto caindo quase 90% em relação ao ano anterior, portanto, embora a oferta esteja se recuperando na margem, a escala geral permanece em um nível baixo.

Olhando para o futuro, com os principais players mantendo altos cronogramas de produção e os produtores retomados estabilizando gradualmente as operações, espera-se que a produção de cobalto refinado da China aumente cerca de 10% em relação ao mês anterior em setembro. Do lado da demanda, os compradores downstream podem ter algumas necessidades de reposição de estoque após o fim das férias de verão, mas ainda não surgiram sinais de compras concentradas. No curto prazo, espera-se que os preços do cobalto refinado se consolidem em níveis baixos, com o suporte de preços do lado da mina potencialmente fornecendo algum piso, mas os aumentos contínuos da oferta limitarão o espaço para recuperação dos preços. Daqui para frente, deve-se prestar atenção à força real do estoque na alta temporada downstream, bem como às mudanças nos preços das matérias-primas de cobalto no exterior e na atividade de compra.

Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827