SMM, 31 de agosto — A produção de óxido de praseodímio-neodímio (PrNd) da China subiu cerca de 10% na comparação mensal em agosto. Do lado da oferta, o aumento veio principalmente de recicladores de sucata, enquanto a separação de minério primário ainda não apresentou aumento expressivo de volume — o desempenho operacional das duas rotas de produção divergiu claramente.
Os recicladores de sucata foram o principal motor do crescimento deste mês, elevando as taxas de operação de forma perceptível em relação aos níveis anteriores, sustentados por dois fatores. Primeiro, do lado da matéria-prima: embora alguns recicladores tivessem paradas programadas para manutenção, não interromperam as compras durante o período de manutenção e, de fato, mantiveram um ritmo normal de reposição de estoques, deixando os estoques atuais de matéria-prima relativamente folgados. Assim que a manutenção foi concluída, puderam elevar as taxas de operação e liberar produção rapidamente, sem esperar um novo ciclo de preparação de material. Segundo, o sentimento do mercado tornou-se altista: a maioria dos participantes mantém expectativas de alta para os preços do óxido de PrNd em setembro e, em geral, acredita que elevar a produção e acelerar os embarques dentro de uma janela de alta de preços é lucrativo. À medida que a manutenção se aproximava do fim, os recicladores agiram proativamente para elevar as taxas de operação e ampliar a produção, intensificando ainda mais o incremento de oferta do segmento de sucata.
Em contraste, os separadores de minério primário tiveram apenas um aumento limitado nas taxas de operação neste mês, com ganho real de volume pouco significativo. Em termos de cronograma, uma recuperação relevante das taxas de operação na ponta de separação de minério primário só deve se materializar gradualmente por volta de outubro, o que significa que, em setembro e mesmo antes disso, a reciclagem de sucata continuará sendo a variável-chave de sustentação da oferta de óxido de PrNd.
No geral, a recuperação da produção de óxido de PrNd em agosto apresenta um padrão de “puxada pela sucata, atrasada no primário”. Os recicladores de sucata, sob o efeito duplo de estoques folgados e expectativas altistas, foram os primeiros a adicionar volume, reabastecendo efetivamente a oferta do mercado; a ponta de separação de minério primário, limitada por cronograma e matérias-primas, tem uma janela relativamente mais tardia para produção adicional. Dois pontos merecem atenção daqui para frente: primeiro, o ritmo com que os recicladores consomem os estoques acumulados anteriormente — se os estoques se esgotarem rapidamente enquanto os preços sobem como esperado, suas taxas de operação podem permanecer altas; e, segundo, uma vez que os separadores de minério primário elevem as taxas de operação por volta de outubro, o efeito composto da oferta adicional pode afetar as expectativas de preço e os padrões de compra a jusante. Em suma, o alívio marginal da oferta no curto prazo é dominado pelo segmento de sucata, enquanto no médio prazo será preciso observar como a produção adicional da separação de minério primário reequilibra oferta e demanda.
