Cabo de guerra entre posições compradas e vendidas mantém o alumínio da SHFE firme nas máximas; oferta folgada de alumina limita espaço de recuperação [Brief de Futuros de Alumínio da SMM]

Notícias SMM, 31 de agosto:

O contrato de alumínio 2610 mais negociado na SHFE fechou a 24.075 yuan/t hoje, em alta de 145 yuan, ou 0,61%. O volume negociado foi de 194.986 lotes e os contratos em aberto somaram 248.527 lotes. Os contratos em aberto subiram 618 lotes no dia, e o contrato avançou levemente com modesta formação de posições, à medida que a disposição dos altistas para entrar mostrou alguma recuperação. O preço se manteve acima das médias móveis de 5, 10, 30 e 60 dias. A pressão baixista de curto prazo continuou a diminuir, e o padrão de alta gradual em níveis baixos se estendeu. O preço oscilou em alta durante o pregão e fechou em ganho, enquanto o suporte comprador em níveis baixos foi moderado. As médias móveis de 5 e 10 dias viraram para cima, enquanto as de 30 e 60 dias ainda apontavam para baixo. A tendência de baixa de médio prazo não se reverteu totalmente; áreas de máximas anteriores acima formaram forte resistência de médio e longo prazo, limitando o espaço de recuperação, enquanto várias médias móveis de curto prazo abaixo deram suporte sólido em níveis baixos. DIF e DEA estavam ambos acima do eixo zero, com DIF abaixo do DEA; o momentum altista desacelerou marginalmente, enquanto o ritmo de recuperação de curto prazo continuou.

Comentário SMM: No front macro, o simpósio de bancos centrais de Jackson Hole enviou sinais hawkish, o presidente do Fed, Warsh, adotou tom hawkish em sua primeira aparição, e dirigentes do Banco Central Europeu inclinaram-se por uma alta de juros em setembro. As expectativas de liquidez global mais apertada aumentaram, o sentimento macroeconômico ficou sob pressão, e isso criou pressão baixista sobre os preços do alumínio. No entanto, a contínua redução de estoques domésticos e as expectativas de aproximação da “temporada de pico de setembro” deram forte suporte aos preços do alumínio. Com fatores altistas e baixistas entrelaçados, espera-se que os preços do alumínio continuem a consolidar em patamares elevados.

O contrato de alumina 2610 mais negociado fechou a 2.687 yuan/t hoje, em alta de 58 yuan, ou 2,21%. O volume negociado foi de 339.364 lotes e os contratos em aberto somaram 154.170 lotes; os contratos em aberto caíram 74.424 lotes em relação à sessão anterior, com posições de realização de lucro sendo reduzidas em uma onda concentrada durante a recuperação. O preço se manteve acima das médias móveis de 5, 10 e 30 dias, mas ainda negociou abaixo da média móvel de 60 dias. Após as quedas anteriores, o contrato teve forte recuperação, e o suporte comprador de curto prazo em níveis baixos claramente se fortaleceu. As médias móveis de 5 e 10 dias ainda apontavam para baixo, a tendência de baixa de médio prazo não havia se revertido e a média móvel de 60 dias acima do preço constituía forte resistência de médio e longo prazo, mantendo limitado o espaço de alta do repique. As barras verdes do MACD desapareceram e se tornaram vermelhas; o momentum baixista diminuiu claramente, o momentum de repique de curto prazo foi parcialmente liberado e a pressão de baixa diminuiu temporariamente.

Comentário SMM: os preços da alumina estão em tendência de queda, o sentimento do mercado está pessimista e a recuperação da oferta tornou o equilíbrio frouxo mais evidente. A produção recente aumentou na comparação mensal, Guangxi continuou a elevar a produção e a escassez anterior de minério diminuiu. As retomadas de produção em Shanxi no próximo mês e a nova capacidade em Guangxi no início de setembro devem continuar pressionando os preços. Os preços fora da China também recuaram. A lógica anterior de descasamento de oferta enfraqueceu, e importações líquidas menores em julho aliviaram a pressão fora da China. O acúmulo de estoques continuou: produtores de alumínio aumentaram a recomposição a preços baixos, os estoques portuários acumularam a máximas históricas, os estoques dos produtores subiram com o aumento da produção, e warrants e estoques em trânsito tiveram alguma redução. Adiante, a oferta continuará aumentando, os preços devem cair e os estoques provavelmente seguirão acumulando.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isso como substituto de julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM]