Recuperação da demanda de uso final carece de força; taxas de operação de tarugos de latão continuam a recuar [Análise SMM]

A indústria de tarugos de latão permanece na entressafra tradicional de consumo, com a recuperação da demanda de uso final ainda insuficiente. Interrupções climáticas aumentaram a pressão e pesaram ainda mais sobre a produção. Segundo os dados mais recentes da SMM, a taxa de operação da indústria chinesa de tarugos de latão foi de 48,55% na semana passada (21 a 27 de agosto), queda de 0,19 ponto percentual na comparação semanal e de 0,96 ponto percentual na comparação anual.

Do lado da matéria-prima, a oferta de latão secundário permaneceu persistentemente apertada. O crescimento da circulação doméstica de sucata de latão e da oferta importada foi limitado, e os preços das matérias-primas seguiram elevados, continuando a comprimir as margens de processamento dos produtores de tarugos de latão. Mesmo com recuos pontuais nos preços do cobre, a disposição dos produtores para repor estoques permaneceu fraca, e a maioria manteve compras conforme a necessidade. Na semana passada, os dias de estoque de matérias-primas nos produtores amostrados foram de 3,56 dias, queda de 0,05 dia na comparação semanal. Os estoques de matérias-primas permaneceram em níveis baixos, e a escassez de matéria-prima continuou a restringir a liberação de capacidade em algumas plantas de pequeno e médio porte.

Do lado da demanda, os efeitos da entressafra continuaram. As indústrias de uso final a jusante, como eletrodomésticos, louças sanitárias e ferragens, mostraram disposição limitada para repor estoques, e o mercado foi dominado por pedidos de demanda rígida, com novos pedidos gerais ainda limitados. Embora recuos pontuais nos preços do cobre tenham proporcionado algumas oportunidades de negociação, não levaram a compras em grande escala a jusante. O ritmo de embarques dos produtores permaneceu lento, e a destocagem de produtos acabados foi dificultada. Nesta semana, os dias de estoque de produtos acabados nos produtores amostrados foram de 5,04 dias, alta de 0,08 dia na comparação semanal, com os estoques passando da destocagem anterior para leve acúmulo. Os produtores ainda enfrentaram pressão de ocupação de capital. Além disso, na semana passada, alguns pequenos produtores suspenderam temporariamente a produção devido ao tufão, pressionando ainda mais a taxa de operação geral do setor.

Para esta semana (28 de agosto a 3 de setembro), o padrão de entressafra do setor ainda não se reverteu, e é improvável que a demanda de uso final apresente melhora significativa. Os compradores a jusante permanecerão cautelosos e em compasso de espera diante da consolidação dos preços do cobre. A situação de oferta apertada de matéria-prima de latão reciclado e custos elevados persistirá no curto prazo; a retomada da produção nas pequenas plantas após o tufão dará impulso limitado à capacidade. A SMM espera que a taxa de operação de tarugos de latão caia marginalmente para 48,42% nesta semana, queda de 0,58 ponto percentual na comparação anual. Os cronogramas de produção de todo o setor permanecerão baixos, e é improvável que a pressão operacional sobre os produtores diminua significativamente no curto prazo.