Nesta semana, o prêmio no mercado das Planícies Centrais (Zhongyuan) seguiu enfraquecendo, com o desconto em relação ao contrato de alumínio da SHFE para setembro (09) se ampliando dia a dia de RMB 60/t em 24 de agosto para RMB 120/t em 28 de agosto. O movimento foi atribuído principalmente aos preços absolutos do alumínio persistentemente elevados; ao apetite contido por metal entre processadores a jusante, que tenderam a adiar compras e reduzir estoques internos; à migração para negócios com nota fiscal do mês seguinte, o que deixou o mercado dessa modalidade sem dinamismo; à abertura de janelas de arbitragem inter-regional e às chegadas previstas de cargas do norte em trânsito; e a um afrouxamento notável da liquidez do mercado.
Em agosto, o preço do alumínio A00 da SMM (Planícies Centrais) iniciou o mês em RMB 23.330/t, depois avançou de forma volátil, em meio à queda dos estoques e à melhora do sentimento do mercado, atingindo a máxima mensal de cerca de RMB 24.250/t em 12 de agosto. Os preços recuaram em seguida, em meio à oscilação do sentimento macroeconômico e à demanda da “temporada de pico” aquém das expectativas, atingindo a mínima mensal de aproximadamente RMB 23.530/t (20 de agosto) entre meados e o fim do mês, antes de operar em um intervalo elevado de RMB 23.600–23.900/t no terço final do mês e encerrar perto de RMB 23.790/t no fim do mês. O preço médio de agosto no mercado das Planícies Centrais ficou em aproximadamente RMB 23.761/t, com amplitude mensal de cerca de RMB 920/t.
Quanto aos estoques sociais, a tendência de desestocagem persistiu ao longo de todo o mês, enquanto os estoques em zonas alfandegadas recuaram levemente de 117.000 t para 116.000 t. Pelo lado da oferta, a produção semanal doméstica de alumínio primário permaneceu estável, a proporção de alumínio fundido recuou ligeiramente e as retomadas e novas capacidades em fundições no exterior continuaram a avançar. Pelo lado da demanda, a entressafra tradicional de consumo está chegando ao fim, mas a esperada reposição de estoques da temporada de pico não se concretizou; as taxas de operação nos segmentos de transformação a jusante permaneceram, em geral, sob pressão, com sinais de recuperação nos pedidos de perfis fotovoltaicos, embora a melhora geral tenha permanecido limitada.
Recentemente, as pressões macroeconômicas sobre os preços do alumínio se intensificaram. Combinadas com a redução do prêmio de risco geopolítico entre os EUA e o Irã e com o recuo dos preços do petróleo, elas criaram ventos contrários no mercado. No entanto, a desestocagem doméstica contínua e a aproximação da temporada de pico do “Setembro Dourado” oferecem forte suporte abaixo. Com fatores altistas e baixistas entrelaçados, a expectativa é de que os preços do alumínio permaneçam em um intervalo elevado no curto prazo: na próxima semana, o contrato de alumínio mais negociado da SHFE deverá operar em um intervalo de RMB 23.400–24.100/t, e o alumínio da LME em um intervalo de USD 3.150–3.280/t. Para o mercado das Planícies Centrais, os preços absolutos elevados e a demanda a jusante aquém das expectativas sugerem que o desconto poderá permanecer no lado fraco no curto prazo. Os participantes do mercado são aconselhados a monitorar a efetiva concretização da demanda da temporada de pico, a sustentabilidade da desestocagem e as variáveis da política macroeconômica.
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