SHFE prata sobe mais de 3%, platina ganha mais de 2%; setor de metais preciosos sobe por dois dias consecutivos; forte sentimento de espera nos mercados à vista de prata e platina [SMM Flash]

SMM, 28 de agosto:

Em 28 de agosto, os futuros de metais preciosos e as ações relacionadas subiram de forma geral. Por volta das 16h05 de 28 de agosto, o ouro COMEX avançou 0,01%, para US$ 4.664,6/oz; o contrato de ouro mais negociado na SHFE subiu 0,08%, para 999,28 yuans/g; a prata COMEX ganhou 1,79%, para US$ 71,495/oz; o contrato de prata mais negociado na SHFE subiu 3,15%, para 17.215 yuans/kg; a prata T+D avançou 2,78%, para 17.180 yuans/kg. Além disso, o contrato futuro de platina mais negociado subiu 2,19%, para 462,95 yuans/g, e o contrato de paládio mais negociado ganhou 4,37%, para 329,75 yuans/g. No mercado acionário, até o fechamento do dia 28, o setor de metais preciosos estendeu os ganhos da sessão anterior, subindo 1,33%. Entre as ações individuais, a Hunan Gold saltou 7,03%, com Xingye Silver&Tin, Sichuan Gold e Chifeng Gold entre os maiores ganhadores. No início do pregão, os metais preciosos estiveram amplamente apáticos em meio à cautela avessa ao risco. À tarde, a retomada das negociações sobre os riscos fiscais do Tesouro dos EUA e um dólar mais fraco levaram alguns fundos do mercado a reentrar e impulsionar os futuros. A alta dos futuros elevou as expectativas de lucro das mineradoras, impulsionando o setor em conjunto. O mercado aguardava sinais de política da conferência de Jackson Hole.

Mercado à vista

Prata

No mercado à vista, em 28 de agosto, o preço médio de referência na porta da fábrica para a prata SMM 1# pela manhã foi de 16.656 yuans/kg, queda de 1,39% em relação ao dia útil anterior. As cotações de hoje concentraram-se em um desconto de 10 yuans/kg em relação à prata T+D até a paridade. No fim do mês, os fornecedores mostraram pouca disposição para vender, e algumas empresas que haviam zerado o estoque suspenderam as cotações. O spread entre os preços à vista e futuros diminuiu ligeiramente, e as transações reais permaneceram com um pequeno desconto. Alguns compradores que precisavam complementar cotas de imposto de entrada devido a problemas com notas fiscais demonstraram certo interesse. As cotações matinais em Xangai ficaram principalmente próximas da paridade, enquanto as transações em Shenzhen foram geralmente com um pequeno desconto, com demanda relativamente fraca. As cotações de prêmio/desconto de hoje em relação ao contrato SHFE 2610 mais negociado ficaram com desconto de 55 a 45 yuans/kg.
No geral, os metais preciosos mantiveram um jogo flutuante no curto prazo, com forte sentimento de espera no mercado enquanto os participantes aguardavam maior clareza de Jackson Hole. No mercado à vista, o sentimento de venda foi fraco no fim do mês, a oferta a preços baixos foi limitada e as transações predominantes permaneceram com descontos.

Platina

No mercado à vista, em 28 de agosto, o preço médio à vista da platina foi de 449 yuans/g, queda de 0,55% em relação ao dia útil anterior. As cotações predominantes da platina ficaram com desconto de 3,5 a 2,5 yuans/g em relação ao contrato PT2610. Os descontos cotados pelos fornecedores ficaram basicamente estáveis em comparação com o dia útil anterior. Alguns fornecedores optaram por vender com pequenas concessões devido à pressão de cancelamentos de warrants nos armazéns das fábricas, e algumas empresas fizeram pequenas compras devido à demanda por notas fiscais datadas deste mês. As empresas downstream permaneceram majoritariamente à margem, com consumo fraco. No geral, as transações no mercado à vista de platina permaneceram lentas hoje.

Visões do mercado

Em relação às perspectivas para os metais preciosos, as visões de várias instituições são as seguintes:

Christopher Wong, do OCBC, disse que a conferência de Jackson Hole será o próximo teste importante para o ouro. A atenção do mercado está focada no discurso do presidente do Fed, Warsh, mas como tais discursos normalmente não incluem sessão de perguntas e respostas, há espaço limitado para o mercado exigir sinais mais claros sobre a política de setembro. No entanto, os traders ainda podem examinar o discurso em busca de pistas sobre o arcabouço geral de política do Fed e como Warsh o define, o que pode envolver persistência da inflação e orientação futura. "Esses fatores ainda podem afetar o dólar americano, as taxas de juros, o sentimento do mercado e os metais preciosos." O OCBC permanece otimista em relação ao ouro, pois as preocupações com a credibilidade fiscal dos EUA sustentam a demanda, mas o fracasso do ouro em manter as máximas recentes, juntamente com a recuperação dos rendimentos e do dólar após dados de inflação mais fortes, sugere que perseguir a alta não é aconselhável no curto prazo. (Jin10 Data APP)

Terry Heymann, diretor de estratégia do World Gold Council, disse que mesmo em um ambiente de preços mais altos do ouro, as mineradoras que esperam aumentar a produção teriam dificuldade em alcançar uma expansão rápida em pouco tempo, porque não há recursos de alta qualidade suficientes no mercado que possam ser rapidamente desenvolvidos e utilizados. O World Gold Council espera que a oferta global de ouro de mina cresça apenas moderadamente, cerca de 1%, nos próximos 12 meses. Os preços internacionais do ouro, após recuarem de uma alta rápida no início deste ano, recentemente se recuperaram rapidamente novamente, tocando brevemente a marca de US$ 4.700/oz e atingindo uma máxima de quase três meses.

A Minmetals Futures acredita que, após a divulgação dos dados do PCE de julho dos EUA, a precificação do mercado para os aumentos subsequentes das taxas de juros do Fed subiu um pouco. Além disso, o jogo tarifário entre os EUA e o Canadá pode trazer nova pressão inflacionária no futuro. Nesse contexto, o discurso de Warsh na reunião anual de bancos centrais globais de Jackson Hole pode causar perturbações de curto prazo nos preços dos metais preciosos.

Kelvin Wong, analista sênior de mercado da OANDA, disse que a narrativa de depreciação do dólar americano, juntamente com as preocupações com o déficit orçamentário dos EUA, continua a sustentar o ouro no médio prazo. O Tesouro dos EUA anunciou anteriormente uma expansão das compras de títulos de longo prazo mais antigos, gerando preocupações com a depreciação do dólar, e os preços do ouro subiram mais de 5% na semana passada como resultado. Wong acrescentou: "O mercado está aguardando o discurso de Warsh para obter uma visão mais clara de como o Fed responderá à situação econômica atual. Se ele não fornecer orientações específicas de política monetária prospectiva, então a precificação atual do mercado para aumentos de juros provavelmente permanecerá praticamente inalterada." (Jin10 Data APP)

Na terça-feira (25 de agosto), o Goldman Sachs reiterou sua previsão para o preço do ouro, esperando que o ouro atinja US$ 4.900/oz até o final de 2026. Essa previsão é impulsionada principalmente pelo aumento da demanda por opções de compra, o que poderia amplificar as flutuações do preço do ouro perto dos principais preços de exercício. (Zhitong Finance)

O Citigroup elevou sua meta de três meses para o ouro para US$ 4.800/oz, depois que o Tesouro dos EUA anunciou uma expansão das recompras de títulos de longo prazo, empurrando os preços do ouropara cima. Analistas, incluindo Hu Kenni, escreveram em uma nota de pesquisa que o momento de alta nos preços do ouro"ainda tem espaço para ser liberado". Os analistas disseram: "Até agora, essa alta foi impulsionada principalmente por fundos especulativos, especialmente entradas em futuros. Para que a alta seja sustentada, a demanda física precisa acompanhar." O Citi manteve sua meta de 6 a 12 meses para o ouro em US$ 5.000/oz, citando a eventual resolução da situação no Estreito de Ormuz, taxas de juros reais mais baixas e uma mudança dovish na postura do Fed.

A Fangzheng Securities disse em uma nota de pesquisa que o aumento das recompras de títulos de longo prazo pelo Tesouro dos EUA enfraqueceu o momento de alta dos rendimentos de longo prazo, e os dados econômicos fracos dos EUA suprimiram as expectativas de aumentos de juros pelo Fed e o momento de fortalecimento do dólar. Os preços do ourosubsequentemente romperam acima de US$ 4.600/oz, e o mercado acionário de metais preciosos mostrou resiliência considerável. O mercado aguarda um maior afrouxamento das expectativas de aumento de juros no fim do ano e a narrativa de um dólar mais forte, o que traria oportunidades estruturais ao mercado acionário de metais preciosos. Olhando para o futuro, espera-se que a inflação impulsionada pela IA e o lado fiscal dos EUA continuem criando um ambiente favorável para o ouro. A empresa permanece otimista quanto à liquidez subsequente do mercado e recomenda atenção contínua ao alto valor de alocação do setor de metais preciosos.

Estrategistas do ING disseram em um relatório que os preços do ouro se recuperaram acentuadamente das mínimas de julho, apoiados pela recuperação da demanda de investimento e pela crescente inquietação com as perspectivas fiscais dos EUA, subindo de cerca de US$ 4.000 por onça troy em meados de julho para cerca de US$ 4.600, retornando aos níveis vistos desde maio. Os estrategistas disseram que a perspectiva de que o Tesouro dos EUA possa expandir as recompras de títulos voltou a concentrar a atenção do mercado nos empréstimos do governo americano e na credibilidade fiscal. Eles acrescentaram: "Isso também reacendeu as preocupações com a depreciação da moeda, aumentando ainda mais o apelo do ouro como reserva de valor." (Jin10 Data APP)

A visão mais recente do Chief Investment Office do UBS Wealth Management disse que, à medida que os investidores reavaliam a política monetária dos EUA e as perspectivas do dólar, os preços do ouro romperam seu padrão recente de consolidação e voltaram a subir, com fatores do lado da demanda também fornecendo suporte. Três condições ajudarão o ouro a estender seus ganhos: fraqueza contínua do dólar, expectativas mais baixas do mercado para as taxas de juros reais dos EUA e fortalecimento adicional da demanda de investimento em ouro. O UBS manteve sua meta de preço do ouro para o fim do ano em US$ 4.600/oz e introduziu uma nova meta de US$ 5.400/oz para o final de setembro de 2027, US$ 200 acima de sua meta para o final de junho de 2027. "Acreditamos que a desaceleração da inflação se tornará o principal foco do mercado no próximo ano. Com efeitos de base favoráveis e outros fatores, espera-se que as pressões inflacionárias diminuam, o que beneficiará ativos como o ouro que foram anteriormente restringidos pelas expectativas de aumento de juros." O UBS também espera que a atividade econômica dos EUA fique em níveis iguais ou abaixo da tendência, o que poderia pressionar o dólar e apoiar ainda mais a demanda por ouro.

A analista do Morgan Stanley, Amy Gower, disse em um relatório na última quinta-feira que os preços do ouro já atingiram sua meta do quarto trimestre antes do previsto e podem subir acima de US$ 5.000 em 2027, embora o processo possa ser volátil. O banco de investimento disse que a melhora das condições macroeconômicas está impulsionando a demanda por ETFs de ouro, à medida que as expectativas de aumentos de juros pelo Fed desaparecem gradualmente e o dólar enfraquece, enquanto as fortes compras dos bancos centrais e a demanda física mais robusta também sustentam os preços do ouro. Apesar dos rendimentos de longo prazo persistentemente altos, o ouro permaneceu resiliente. O Morgan Stanley disse que isso sugere que os investidores estão cada vez mais preocupados com os riscos fiscais, incluindo a alta dívida do governo e a potencial depreciação da moeda.

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