SMM, 27 de agosto:
O estoque de tarugos de alumínio caiu para 139.500 toneladas, as retiradas de armazém se recuperaram e as taxas de processamento ficaram amplamente sob pressão. Segundo estatísticas da SMM, o estoque de tarugos de alumínio da China nas principais áreas de consumo registrou 139.500 toneladas em 27 de agosto, queda de 5.000 toneladas em relação à segunda-feira anterior e de 3.500 toneladas em relação à quinta-feira anterior, encerrando a tendência anterior de acúmulo contínuo e passando a uma leve queda durante a semana. Em comparação com o mesmo período, o estoque estava 5.500 toneladas acima de 2025, 29.400 toneladas acima de 2024 e 69.900 toneladas acima de 2023, com o estoque total ainda em nível elevado para o mesmo período dos últimos anos. Do ponto de vista das retiradas de armazém, as retiradas de tarugos de alumínio somaram 36.500 toneladas de 17 a 24 de agosto, um aumento expressivo de 6.200 toneladas semanais, com a atividade de negociação se recuperando notavelmente, impulsionada principalmente pela queda do centro de preço do alumínio na semana passada, o que acelerou as compras a jusante. A leve queda do estoque de tarugos de alumínio na semana foi impulsionada por dois fatores principais: por um lado, as recentes entradas em armazém foram baixas, com o ritmo de chegadas desacelerando em todas as regiões, e as entradas do lado da oferta ficaram aquém das expectativas; por outro lado, o movimento de baixa do centro de preço do alumínio na semana passada estimulou a concentração das compras a jusante, levando a uma recuperação nas retiradas e a um leve desestocamento. Especificamente, o estoque na área de Foshan caiu para 62.500 toneladas devido a uma redução significativa nas chegadas semanais, sendo a principal força por trás da queda do estoque total; a área de Wuxi registrou um modesto acúmulo para 25.500 toneladas devido ao aumento das chegadas. No entanto, a tendência de acúmulo de estoque de tarugos de alumínio não foi revertida. A taxa de operação dos produtores de tarugos de alumínio ainda está aumentando gradualmente, com a capacidade em Yunnan continuando a ser liberada, e o lado da oferta ainda apresentando crescimento. Diante do excesso de oferta, espera-se que o estoque de tarugos de alumínio volte a se acumular na próxima semana. Deve-se prestar atenção ao sentimento de compra a jusante e às mudanças na taxa de operação dos produtores.
Nesta semana, o centro de preço do alumínio parou de cair e se recuperou. O preço à vista do alumínio SMM A00 subiu de 23.600 yuan/tonelada na última quinta-feira para uma máxima semanal de 23.920 yuan/tonelada, um aumento total de cerca de 320 yuan/tonelada em relação à última quinta-feira. Com a recuperação do preço do alumínio, intensificou-se a atitude de espera dos compradores a jusante e a demanda de mercado enfraqueceu ligeiramente. As taxas de processamento de lingotes de alumínio caíram fortemente em todas as regiões, num padrão de consolidação e recuo seguido de aceleração das compras em baixa durante a semana. Por região, na área de Foshan, as taxas para lingotes φ90 foram de 140 yuans/t e para φ120 de 90 yuans/t, ambas 170 yuans/t abaixo dos valores de quinta-feira passada; em Wuxi, os lingotes φ90 ficaram a 320 yuans/t e os φ120 a 240 yuans/t, quedas de 240 yuans/t e 260 yuans/t, respectivamente, face à quinta-feira anterior; em Nanchang, os φ90 estavam a 200 yuans/t e os φ120 a 150 yuans/t, uma descida de 250 yuans/t em relação à quinta-feira passada. As trajetórias das taxas divergiram de forma notória ao longo da semana: em Foshan, o recrudescimento da postura de espera devido à recuperação do alumínio provocou uma queda acentuada, com a taxa do φ120 a atingir o mínimo de 90 yuans/t; em Wuxi, houve inicialmente alguma tentativa de sustentar os preços, mas com a expansão da oferta e o enfraquecimento da procura, o recuo das taxas ampliou-se visivelmente, com a do φ120 a perder 260 yuans/t em relação à quinta-feira anterior, liderando as descidas. O atual cenário de excesso de oferta persiste e as taxas de operação das produtoras de lingotes continuam a subir gradualmente, com a oferta em expansão. Prevê-se que as taxas de processamento se mantenham sob pressão nos níveis atuais na próxima semana, havendo margem para novas quedas. Deverá atender-se às chegadas regionais e à forma como as tendências do preço do alumínio se transmitem às taxas de processamento.
![Estoque de tarugos de alumínio cai, taxas de processamento caem em meio à recuperação dos preços e ao crescimento da oferta[SMM Analysis]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/BCdNp20251217171653.jpg)
