Esta semana, os prêmios do cobre à vista em Xangai recuaram antes de subir. No início da semana, os fornecedores reduziram as ofertas para facilitar as transações, levando o prêmio médio à vista de volta a 210 yuan/tonelada. No entanto, o estoque no leste da China registrou uma redução semanal significativa, aliada ao congestionamento portuário e a alguns atrasos nos embarques, limitando a reposição de cargas importadas. A abertura da janela de exportação também desviou a oferta doméstica. A partir de meados da semana, a oferta disponível no mercado continuou a se estreitar, e as cargas com preços mais baixos foram negociadas rapidamente. Aproximando-se do final do mês, alguns traders tinham demanda por notas fiscais, fazendo com que o spread de faturamento se ampliasse gradualmente. Os fornecedores ficaram mais propensos a manter os preços firmes e reter as vendas, empurrando o prêmio médio para 450 yuan/tonelada. Dados da SMM mostraram que, em 27 de agosto, os estoques sociais em Xangai totalizaram 72.300 toneladas, queda de 10.800 toneladas em relação à última quinta-feira. O estoque em Jiangsu era de 20.900 toneladas, redução de 6.600 toneladas em relação à última quinta-feira. O declínio combinado dos estoques nas duas regiões totalizou 17.400 toneladas.
Para a próxima semana, espera-se que os prêmios do cobre à vista em Xangai permaneçam elevados, mas o espaço para novas altas pode diminuir. Do lado da oferta, os níveis atuais de estoque permanecem baixos e as perdas nas importações se ampliaram, de modo que a chegada subsequente da oferta externa ainda precisa ser monitorada. A ampliação do diferencial de preços entre Xangai e Guangdong pode levar algumas cargas de Guangdong a serem desviadas para Xangai, mas ainda levará tempo para que efetivamente entrem nos armazéns. Do lado da demanda, com o início de um novo ciclo de compras, parte da demanda de reposição de estoques a jusante pode ser liberada. No entanto, com os preços do cobre e os prêmios à vista em níveis elevados, a disposição de pagar preços mais altos e comprar permanecerá contida. Enquanto isso, ao entrar no novo mês, o suporte aos prêmios vindo da demanda por notas fiscais de final de mês tende a enfraquecer. No geral, espera-se que os preços à vista em relação ao contrato de cobre SHFE 2609 permaneçam com prêmio na próxima semana, com os prêmios se consolidando em níveis elevados. Deve-se atentar para a chegada efetiva de cargas importadas e entre regiões.
