[SMM Análise] Lado dos custos sustentou alta de preços em agosto, setembro deve subir gradualmente em meio à temporada de pico

I. Análise do Mercado de Laminados a Frio e Galvanizados em Agosto
Em agosto, o preço médio do mercado de laminados a frio foi de 3.776 yuan/mt, um aumento mensal de 2,68 yuan/mt em relação aos 3.773,26 yuan/mt de julho.
Em agosto, o preço médio do mercado de galvanizados foi de 4.075,21 yuan/mt, um aumento mensal de 4,04 yuan/mt em relação aos 4.071,17 yuan/mt de julho.
Em agosto, o mercado de laminados a frio e galvanizados oscilou em alta enquanto se consolidava em patamares baixos, impulsionado principalmente por perturbações nas notícias do lado dos custos. No início de agosto, a Shanxi Coking Coal realizou uma reunião enfatizando que a segurança das minas afetaria as expectativas de oferta, somado a rumores de uma greve na BHP, o que fortaleceu o suporte de custos e levou a aumentos de preços passivos para produtos siderúrgicos a jusante. As notícias do lado dos custos continuaram a agitar. Embora a demanda por produtos siderúrgicos não tenha melhorado, as siderúrgicas aumentaram os preços para setembro e as expectativas do mercado para a temporada de pico de setembro permaneceram. Os preços não dispararam, mas subiram gradualmente, e a tendência de consolidação se estendeu até o final de agosto. No final de agosto, os preços do coque começaram a subir, com os futuros e os preços à vista de carvão de coque e coque se fortalecendo simultaneamente. O suporte de custos aumentou significativamente, puxando os preços dos produtos siderúrgicos para cima. No final do mês, o sentimento do mercado se recuperou, mas com os aumentos de preços anteriores superando a demanda, os preços dos produtos siderúrgicos permaneceram deprimidos.

Preço Médio Nacional de Laminados a Frio SMM

Fonte: SMM

Preço Médio Nacional de Galvanizados SMM

Fonte: SMM
II. Análise dos Fundamentos do Mercado de Laminados a Frio e Galvanizados em Agosto
De uma perspectiva fundamental, os pedidos das siderúrgicas em agosto melhoraram em relação a julho. Na transição da baixa para a alta temporada, os pedidos se recuperaram gradualmente. As tendências de estoque de laminados a frio e galvanizados divergiram em agosto. O estoque total de laminados a frio foi de cerca de 1,6376 milhão de toneladas, reduzindo 22.700 toneladas em relação a julho. O estoque total de galvanizados foi de cerca de 1,963 milhão de toneladas, aumentando 40.000 toneladas em relação a julho. Em agosto, os comerciantes iniciaram o estocagem pré-temporada de pico, mas a recuperação da demanda a jusante ficou abaixo das expectativas. A liquidez do mercado de laminados a frio foi melhor que a de galvanizados. Embora o sentimento geral do mercado não tenha se recuperado, os laminados a frio apresentaram boa redução de estoque, com pressão de estoque mais leve que a dos galvanizados.

Estoque Total de Laminados a Frio SMM

Fonte: SMM

Estoque Total de Galvanizados SMM

Fonte: SMM
Do lado da demanda, a produção nos setores de manufatura, como automóveis e eletrodomésticos, divergiu em junho em relação a maio, oferecendo apenas um suporte moderado para a demanda de aço. Em junho de 2026, a produção total de automóveis da China foi de 2,76 milhões de unidades, um aumento de cerca de 5,5% em relação a maio, mas uma queda de cerca de 1,2% em relação a junho de 2025. Em junho de 2026, a produção total dos quatro principais eletrodomésticos da China foi de 60,106 milhões de unidades, uma queda de cerca de 0,5% em relação a maio e de cerca de 4,9% em relação a junho de 2025.

Produção de Automóveis na China

Fonte: Agência Nacional de Estatísticas (NBS)

Produção de Eletrodomésticos na China

Fonte: Agência Nacional de Estatísticas (NBS)
III. Perspectivas para o Mercado de Laminados a Frio e Galvanizados em Setembro
Olhando para setembro, espera-se que os preços de laminados a frio e galvanizados subam. Do lado dos custos, de acordo com as estatísticas da SMM, várias siderúrgicas passaram por manutenção em agosto. Após a conclusão, espera-se que a produção de gusa aumente, impulsionando uma maior demanda por minério de ferro. Os preços do minério de ferro devem apresentar tendência de alta, e o coque deve ter um terceiro aumento de preços. Em geral, o suporte de custos em setembro é forte. Do lado da demanda, setembro permanece na alta temporada, e espera-se que a demanda se recupere. No entanto, considerando que a demanda geral neste ano tem sido fraca e nenhuma melhora significativa surgiu até agora, o potencial de alta para a demanda em setembro deve ser limitado. No geral, espera-se que os preços de laminados a frio e galvanizados subam em setembro com o suporte da demanda da alta temporada, mas serão limitados por tetos de demanda, deixando pouco espaço para alta. No entanto, é preciso prestar muita atenção às especificidades da demanda do setor a jusante em setembro. Se a demanda melhorar mais do que o esperado, os preços poderão subir significativamente.

Declaração de Fonte de Dados:

(Os demais dados deste relatório, além das informações publicamente disponíveis, baseiam-se em informações públicas (incluindo, mas não se limitando a notícias do setor, seminários, exposições, relatórios financeiros corporativos, relatórios de corretoras, dados da Agência Nacional de Estatísticas, dados de importação e exportação alfandegários, diversos dados publicados por associações e instituições do setor, etc.), comunicações de mercado e modelos de banco de dados internos da SMM. Eles são obtidos por meio de análise abrangente e inferência razoável da equipe de pesquisa, apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimento.

A Shanghai Metals Market reserva-se o direito de interpretação final desta declaração e o direito de ajustar e modificar o conteúdo da declaração de acordo com as circunstâncias reais.