[Análise SMM] Suporte do lado dos custos em agosto impulsionou os preços; alta gradual esperada em setembro em meio à temporada de pico.

I. Revisão do Mercado de Laminado a Frio e Galvanizado em Agosto
O preço médio nacional do laminado a frio em agosto foi de 3.776 yuan/mt, alta de 2,68 yuan/mt em relação a julho (3.773,26 yuan/mt).
O preço médio nacional do galvanizado em agosto foi de 4.075,21 yuan/mt, alta de 4,04 yuan/mt frente a julho (4.071,17 yuan/mt).
Em agosto, o mercado de laminados a frio e galvanizados consolidou em baixas e subiu gradativamente, impulsionado principalmente por notícias do lado dos custos. No início de agosto, a Shanxi Coking Coal realizou uma reunião enfatizando a segurança das minas, o que impactou as expectativas de oferta e, juntamente com rumores de greve na BHP, fortaleceu o suporte de custos, levando a ganhos passivos nos produtos siderúrgicos acabados. As notícias do lado dos custos continuaram a causar perturbações e, embora a demanda por produtos siderúrgicos permanecesse fraca, as usinas elevaram os preços para setembro, enquanto o mercado ainda mantinha expectativas de alta temporada, fazendo com que os preços subissem modestamente, em vez de dispararem. A tendência de consolidação continuou gradualmente até o final de agosto. No final de agosto, o coque iniciou aumentos de preços, e tanto os futuros quanto os preços à vista de carvão de coque e coque se fortaleceram simultaneamente, elevando substancialmente o suporte de custos e impulsionando fortes ganhos nos produtos siderúrgicos acabados. No fechamento do mês, o sentimento do mercado aqueceu, mas como a velocidade dos aumentos de preços anteriores superou a demanda, os preços dos produtos siderúrgicos acabados ficaram deprimidos.

Preço Médio Nacional do Laminado a Frio da SMM

Fonte: SMM

Preço Médio Nacional do Galvanizado da SMM

Fonte: SMM

II. Revisão dos Fundamentos do Mercado de Laminado a Frio e Galvanizado em Agosto
Do ponto de vista fundamental, as encomendas das usinas siderúrgicas em agosto melhoraram em comparação com julho e, com a transição da baixa para a alta temporada, as encomendas aumentaram gradualmente. Em agosto, as tendências de estoque de laminados a frio e galvanizados divergiram. O estoque total de laminados a frio ficou em cerca de 1,6376 milhão de toneladas, queda de 22.700 toneladas em relação a julho, enquanto o estoque total de galvanizados foi de aproximadamente 1,963 milhão de toneladas, alta de 40.000 toneladas na comparação com julho. Em agosto, os comerciantes começaram a estocar antecipando a alta temporada, mas a recuperação da demanda do setor a jusante ficou aquém das expectativas. O mercado de laminados a frio teve maior liquidez que o de galvanizados e, embora as condições gerais de mercado ainda não tivessem se recuperado, o laminado a frio apresentou melhor escoamento de estoques, com pressão de estoque menor que a dos galvanizados.

Estoque Total de Laminados a Frio da SMM

Fonte: SMM

Estoque Total de Galvanizados da SMM

Fonte: SMM

Do lado da demanda, a produção de automóveis, eletrodomésticos e outros setores industriais divergiu em junho em relação a maio, fornecendo apenas um suporte modesto para a demanda de aço. Em junho de 2026, a produção total de automóveis da China foi de 2,76 milhões de unidades, alta de cerca de 5,5% na comparação mensal com maio, mas queda de cerca de 1,2% na comparação anual com junho de 2025. Em junho de 2026, a produção total dos quatro principais eletrodomésticos na China foi de 60,106 milhões de unidades, queda de cerca de 0,5% na comparação mensal com maio e queda de cerca de 4,9% na comparação anual com junho de 2025.

Produção de Automóveis da China

Fonte: Instituto Nacional de Estatísticas (NBS)

Produção de Eletrodomésticos da China

Fonte: Instituto Nacional de Estatísticas (NBS)
3. Perspectivas para o Mercado de Laminados a Frio e Galvanizados em Setembro
Olhando para setembro, espera-se que os preços dos laminados a frio e galvanizados subam gradualmente. Do lado dos custos, segundo estatísticas da SMM, em agosto muitas usinas passaram por manutenção. Após o término do período de manutenção, espera-se que a produção de ferro-gusa aumente, a demanda por minério de ferro deve crescer e sua tendência de preços deve ser forte. Espera-se ainda que o coque tenha expectativas de um terceiro aumento de preços. De modo geral, o suporte de custos em setembro será relativamente forte. Do lado da demanda, setembro permanece na alta temporada e espera-se que a demanda se recupere. No entanto, considerando que a demanda geral deste ano tem sido fraca e ainda não houve melhora significativa na demanda atual do mercado, o espaço de alta para a demanda em setembro deve ser limitado. No geral, espera-se que os preços dos laminados a frio e galvanizados subam em setembro, apoiados pela demanda da alta temporada, mas ao mesmo tempo limitados pelo pico de demanda, de modo que o potencial de alta dos preços deve ser restrito. Ainda assim, deve-se prestar atenção à demanda específica dos setores a jusante em setembro. Se a demanda melhorar mais do que o esperado, os preços poderão romper significativamente para cima.