1. Todos os principais setores de uso final perderam força em julho
Em julho, a demanda por ímãs de NdFeB proveniente dos três maiores setores a jusante da China — veículos de nova energia (NEVs), condicionadores de ar e máquinas de lavar — desacelerou ao mesmo tempo. Na comparação com o primeiro semestre do ano, a demanda real dos usuários finais caiu de forma perceptível.
Isso não foi causado por um único problema na cadeia de suprimentos. Em vez disso, todos os principais setores recuaram ao mesmo tempo. Como resultado, os fabricantes de ímãs receberam, em sua maioria, pedidos pequenos e conforme a necessidade. Pouquíssimos clientes fizeram pedidos grandes ou antecipados de reposição.
Confira os principais números de julho:
- NEVs: a produção atingiu 1,576 milhão de unidades (+26,8% na comparação anual) e as vendas atingiram 1,561 milhão de unidades (+23,7% na comparação anual). Consumo de NdFeB: ~6.661 toneladas. Ainda em crescimento em relação ao ano passado, mas sem aumento em relação a junho.
- Condicionadores de ar: a produção somou 18,03 milhões de unidades, com queda de 29,6% em relação a junho. Consumo de NdFeB: ~1.643 toneladas.
- Máquinas de lavar: os embarques para exportação caíram 8,7% em relação a junho. Consumo de NdFeB: ~1.913 toneladas. As exportações totalizaram 3,02 milhões de unidades, cerca de 35% da produção total.
O consumo total de NdFeB nesses três setores ficou claramente abaixo do nível médio mensal do primeiro semestre do ano.
2. Setor automotivo: desaceleração no mercado interno mascara exportações fortes
A produção de NEVs ainda cresceu em relação a julho do ano passado, mas o fluxo nas concessionárias e os novos pedidos caíram — um padrão sazonal normal. Dois fatores adicionais agravaram a situação: (1) muitos compradores já haviam comprado em junho, durante as promoções de meio de ano, e (2) calor extremo, tufões e inundações prejudicaram as vendas em lojas físicas em partes da China.
As montadoras mantiveram a produção básica em operação, mas não enviaram grandes novos pedidos aos fornecedores de ímãs. As ~6.661 toneladas de NdFeB utilizadas em julho mostram que a demanda dos motores de veículos elétricos ainda existe — apenas não é suficiente para compensar a demanda mais fraca em outros segmentos.
As exportações de veículos se mostraram muito fortes em julho: as exportações totais atingiram 1,043 milhão de unidades (+0,6% em relação a junho, +81,3% em relação ao ano passado). Somente as exportações de veículos de nova energia (NEV) alcançaram 553 mil unidades (+5,7% ante junho, 2,5 vezes o nível do ano passado). No entanto, a demanda por ímãs depende mais dos cronogramas das fábricas domésticas e dos prazos de entrega do que das remessas de exportação. O crescimento das exportações não compensou as vendas domésticas fracas causadas pelo mau tempo. Mesmo as marcas de veículos elétricos (VE) voltadas à exportação mantiveram planos de estoque cautelosos. Como resultado, os fornecedores de ímãs não conseguiram aumentar suas próprias compras.
Em relação a agosto: a produção de NEV deve ficar em torno de 1,599 milhão de unidades. O único aumento relevante virá de uma pequena reposição de estoque bem no final do mês. O início e meados de agosto provavelmente continuarão lentos. Os produtores de ímãs usarão principalmente o estoque existente e atenderão pedidos de contratos de longo prazo. As negociações de classes padrão de ímãs permanecerão calmas. Somente as classes de alta qualidade e resistentes ao calor — usadas em novos modelos de veículos e plataformas de alta tensão — manterão seus preços. Mas, no geral, isso não é suficiente para levar a demanda por ímãs de volta aos níveis do primeiro semestre.
3. Eletrodomésticos: mau tempo + cortes de estoque atingem duramente os aparelhos de ar-condicionado
A outra grande razão para a queda da demanda por ímãs em julho foi a cadeia de suprimentos de aparelhos de ar-condicionado e de linha branca. O clima incomum — chuvas fortes no norte e nordeste da China, tufões nas regiões sul e leste — interrompeu a tradicional temporada de vendas de verão. Menos pessoas visitaram as lojas e as instalações foram adiadas. Os revendedores pararam de repor estoques. Os fabricantes de eletrodomésticos reduziram a produção e se concentraram em zerar o estoque existente. A produção de aparelhos de ar-condicionado caiu quase 30% em relação a junho. As exportações também não ajudaram muito — o ritmo das remessas ao exterior permaneceu lento.
Previsões para agosto: produção de aparelhos de ar-condicionado em 16,98 milhões de unidades, máquinas de lavar em 9,20 milhões de unidades. Trata-se de uma leve recuperação em relação ao nível baixo de julho, mas as empresas ainda estão sob pressão. Os custos das matérias-primas permanecem altos e a concorrência nos preços de varejo é intensa. A maioria dos produtores continuará controlando a produção e reduzindo estoques em vez de elevar a produção.
As exportações de máquinas de lavar de 3,02 milhões de unidades (35% do total) confirmam que a demanda externa está irregular. Os compradores globais não cancelaram os pedidos por completo, mas as remessas não estão estáveis. Isso se deve, em parte, à incerteza em torno dos custos de frete e das políticas comerciais e, em parte, a compradores externos que fizeram pedidos mais cedo neste ano. As exportações, portanto, oferecem algum suporte, mas não o suficiente para reverter a fraca demanda interna de julho.
Os produtores menores de ímãs reduziram significativamente a produção durante a desaceleração. Os fabricantes maiores mantiveram-se estáveis graças a contratos de longo prazo e pedidos de motores de alto padrão. Em toda a indústria, as empresas estão esperando — primeiro usam o estoque atual e, depois, decidem novas compras quando os preços e os pedidos ficarem mais claros.
4. Agosto: um mês de transição; “Setembro Dourado, Outubro Prateado” provavelmente adiado
Juntando tudo, a SMM vê agosto como um mês de transição: a demanda externa melhora ligeiramente, mas a demanda interna ainda não se recuperou.
O volume de exportação de NdFeB em agosto é estimado em ~5.500 toneladas — uma pequena melhora, vinda principalmente das exportações de NEVs e de alguns contratos de longo prazo no exterior. Mas isso, por si só, não é suficiente. No mercado interno, os fabricantes de ar-condicionado ainda estão reduzindo estoques, a reposição de estoques de automóveis só começa no fim do mês e as exportações de máquinas de lavar continuam fracas.
Ao mesmo tempo, os produtores de ímãs não querem comprar matérias-primas a preços altos quando os preços dos produtos finais estão caindo. As fundições a montante também não conseguem reduzir facilmente os preços, porque seus próprios custos estão elevados. Isso significa que os preços dos ímãs têm um piso — mas, sem uma onda de novas compras, nem as peças brutas de ímã nem os óxidos de terras raras terão um forte movimento de alta em agosto.
Isso nos leva à perspectiva sazonal. Na China, “Setembro Dourado, Outubro Prateado” é a tradicional alta temporada, quando as fábricas aceleram a produção e reabastecem estoques antes da demanda de fim de ano. Neste ano, esse pico provavelmente será adiado.
Por quê? Em um ano normal, a recuperação começa em meados de agosto — as montadoras avançam em direção às metas anuais, os produtores de motores eólicos e industriais garantem materiais e os fabricantes de eletrodomésticos recompõem estoques para o quarto trimestre. Neste ano, a demanda de julho foi fraca em todos os setores, e agosto oferece apenas ganhos moderados de exportação, além de alguma reposição interna de estoques no fim do mês. Os produtores de ímãs provavelmente manterão estoques enxutos no início e em meados de agosto. Se a reposição não ganhar ritmo até o fim de agosto ou mesmo setembro, o próprio setembro poderá não trazer a onda usual de pedidos e preços. O “Setembro Dourado” pode ser discreto, e o “Outubro Prateado” pode ser adiado ainda mais.
Visão da SMM
Nós não vemos isso como uma ruptura na demanda de longo prazo por ímãs. Os principais motores — veículos elétricos, energia eólica, eletrodomésticos — permanecem intactos. O que estamos observando é uma desaceleração de curto prazo e multifatorial causada por mau tempo, padrões sazonais, fraqueza do consumo pós-pandemia e intensa concorrência interna. Os ciclos sazonais do setor não desapareceram — apenas mudaram.
A SMM continuará acompanhando os desenvolvimentos tanto dos usuários finais quanto do mercado de ímãs e fornecerá atualizações.
Nota para os leitores: "Setembro Dourado, Outubro Prateado" é uma expressão comercial chinesa para o tradicional pico de temporada de outono (setembro–outubro), quando a atividade industrial e de consumo normalmente acelera antes do fim do ano.
