8.26 Resumo da Reunião Matinal do Alumínio SMM
Futuros: O contrato de alumínio mais negociado da SHFE (2610) fechou a 23.975 yuans/mt, um aumento de 175 yuans em relação ao ajuste de ontem, um ganho de 0,74%, com abertura intradiária de 23.730,00 yuans/mt e flutuações entre 23.720 e 24.075 yuans/mt. Os preços ficaram acima das médias móveis MA5 (23.760,00), MA10 (23.843,50), MA30 (23.656,33) e MA60 (23.607,83), com as médias de médio e longo prazo formando um arranjo baixista e continuando a pressionar para baixo, enquanto a estrutura de consolidação em mínimas e movimento ascendente persistiu, com a faixa superior constituindo uma resistência chave. O MACD DI (79,9752) estava abaixo do DEA (107,2221), com a barra verde do MACD em -54,4938, indicando um momentum baixista um tanto enfraquecido. A faixa de negociação chave para o alumínio SHFE é sugerida entre 23.500 e 24.300 yuans/mt. O contrato de alumínio LME 3M fechou a $3.237,50/mt, queda de 0,20%, com abertura intradiária de $3.241,00/mt e flutuações entre $3.236,00 e $3.243,00/mt. Os preços ficaram acima das médias móveis MA5 (3.224,40), MA10 (3.232,00) e MA30 (3.221,10), mas abaixo da MA60 (3.257,21), com as médias de médio e longo prazo formando um arranjo baixista e pressionando gradualmente para baixo, revelando uma estrutura de recuo das máximas e correção de consolidação, com a média móvel de 60 dias acima representando resistência clara. O MACD DIF (0,9977) estava abaixo do DEA (3,5769), com a barra verde do MACD em -5,1583, indicando um momentum altista um tanto enfraquecido. A faixa de negociação chave para o alumínio LME é sugerida entre $3.200 e $3.300/mt.
Frente macro: Relatórios afirmam que os EUA e o Irã chegaram a um acordo de cessar-fogo, que deverá ser oficialmente anunciado nos próximos dias. O acordo amplamente divulgado inclui liberdade de navegação no Estreito de Ormuz e a retomada das negociações baseadas no Memorando de Islamabad. Nem os EUA nem o Irã confirmaram o acordo. Enquanto isso, relatos indicaram que as missões diplomáticas dos EUA no Oriente Médio podem começar a permitir o retorno de diplomatas já nesta semana e reduzir gradualmente as medidas de emergência anteriormente tomadas. Irã e Omã emitiram uma declaração conjunta, planejando estabelecer um corredor marítimo seguro acordado mutuamente no Estreito de Ormuz. O vice-ministro das Relações Exteriores do Irã, Gharibabadi, afirmou que o memorando de entendimento sobre o Estreito de Ormuz entre Irã e Omã não significa que o estreito será reaberto a partir de 26 de agosto. De acordo com o acordo, as rotas de navegação que entram e saem do Golfo Pérsico passarão por águas iranianas e omanitas, respectivamente, o que Gharibabadi descreveu como "uma autoestrada de duas vias" com cerca de 7 milhas náuticas de largura. Gharibabadi destacou que esta rota é temporária, e as duas partes negociarão uma rota permanente dentro de 30 a 60 dias. O presidente dos EUA, Trump, publicou que todas as minas em águas internacionais do Estreito de Ormuz foram limpas ou detonadas. O Irã foi notificado de que qualquer embarcação que colocar novas minas será imediatamente destruída sistematicamente.
Fundamentos:Do lado da oferta, na semana passada, a produção semanal de alumínio da China ficou estável, com a proporção de alumínio líquido recuando ligeiramente em 0,02 pontos percentuais. Fora da China, impulsionado por novas adições de capacidade e retomadas de produção, espera-se que a produção média diária continue a se recuperar. Do lado da demanda, a entressafra tradicional de consumo está chegando ao fim, mas o período de transição entre entressafra e alta temporada ainda não apareceu, e a taxa de operação do setor de processamento downstream está sob pressão no geral. Em julho, as exportações de cabo de alumínio trançado caíram mês a mês, mas as exportações de 102.800 toneladas superaram em muito as expectativas, e a resiliência das exportações de cabo de alumínio trançado ainda existia. Do lado dos estoques, a tendência de desestocagem do estoque social de lingotes de alumínio continuou durante a semana. Nesta segunda-feira, o estoque de lingotes de alumínio nas principais regiões consumidoras da China era de 860.000 toneladas, uma desestocagem de 15.000 toneladas em relação à última quinta-feira e uma desestocagem de 26.000 toneladas na comparação semanal em relação à última segunda-feira.
Mercado de Alumínio Primário:Os futuros do contrato SHFE alumínio 2609 subiram em relação ao pregão anterior, mas o desempenho geral durante a sessão de negociação da manhã mostrou um recuo após uma alta rápida, com alguns fornecedores reduzindo os preços. O sentimento das transações à vista não foi positivo, e as transações gerais de prêmios/descontos à vista permaneceram inalteradas em relação ao pregão anterior. O contrato SHFE alumínio 09 teve um desconto de 10 yuans/tonelada a um prêmio de 10 yuans/tonelada. Hoje, os futuros de alumínio da SHFE consolidaram-se, e o sentimento de negociação no mercado da China central permaneceu fraco, com preços absolutos e prêmios/descontos ambos em níveis elevados. A disposição de compra a jusante foi fraca, e os fornecedores venderam em grandes quantidades de forma coletiva, com fraca vontade de manter os preços firmes, e os preços de transação do mercado apresentaram tendência de queda. Por fim, a faixa de preço real de transação no mercado da China central ficou em torno de um desconto de 50-70 yuans/t em relação ao contrato de alumínio 09 da SHFE. Hoje, os preços do alumínio caíram ligeiramente, e o mercado à vista gradualmente se recuperou. O estoque ficou basicamente estável, sem pressão de acúmulo de estoque, apoiando as expectativas futuras dos fornecedores. Pela manhã, alguns reduziram ligeiramente os embarques, enquanto a maioria manteve os preços firmes e se absteve de vender. As cotações variaram de -10 a +10, com o centro gradualmente se elevando, e a circulação à vista ficou notavelmente apertada. Os downstream mantiveram um tom de reposição conforme a demanda a preços mais baixos, e a liberação da demanda foi relativamente estável. A disposição dos traders para absorver cargas não premium aumentou gradualmente, e a tomada efetiva da demanda compensou a falta da anterior, com as transações gerais melhorando e o sentimento se recuperando um pouco.
Matérias-Primas Secundárias de Alumínio:Hoje, o preço à vista do alumínio SMM A00 fechou a 23.740 yuans/t, uma queda de 60 yuans/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do mercado doméstico de sucata de alumínio ficaram basicamente estáveis, com uma postura de espera. No contexto de aumentos sustentados dos preços do alumínio primário, as flutuações da sucata de alumínio foram relativamente limitadas, e o mecanismo de transmissão de preços foi bloqueado. No entanto, com a recente correção do alumínio primário, a resiliência da sucata de alumínio às quedas de preços proporcionou uma oportunidade para estreitar a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 25 de agosto, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão mista de alumínio sem tinta em Foshan foi de 2.255 yuans/t, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada foi de 1.034 yuans/t. No front de importação/exportação, de acordo com dados alfandegários da SMM, em julho de 2026, as importações de sucata de alumínio da China totalizaram aproximadamente 119.600 t, uma queda em relação a junho (133.000 t) em termos mensais, principalmente devido à inversão de preços anterior entre os mercados chinês e ultramarino e atrasos nos cronogramas de embarque, com a reposição de sucata de alta qualidade do exterior permanecendo baixa. Afetado pela proibição de exportação de sucata de alumínio dos Emirados Árabes Unidos e pela política de aumento de tarifas da UE, o efeito de contração da oferta na Europa e no Oriente Médio continua evidente, consolidando ainda mais a posição do Sudeste Asiático como a principal fonte suplementar. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio esta semana mantenha seu padrão de consolidação estreita, com demanda reprimida e custos fornecendo um piso. Atualmente, no final da entressafra tradicional, é improvável que os pedidos dos usuários finais a jusante tenham um aumento substancial. As empresas de utilização de sucata continuam com sua estratégia de compras conforme a necessidade, com um ambiente de compras cauteloso, e o efeito de pré-temporada ainda não é significativo; as empresas ainda precisam aguardar para ver os pedidos subsequentes. Espera-se que a sucata de alumínio triturada (precificada com base no teor de alumínio) seja negociada principalmente na faixa de 19.900 a 20.700 yuans/tonelada.
Liga de alumínio secundário:No lado spot: hoje, as ofertas do mercado de ADC12 estavam geralmente estáveis, com os preços do SMM ADC12 permanecendo estáveis em relação ao dia de negociação anterior, a 23.900 yuans/tonelada. O lado da demanda não mostrou melhora significativa, e os aumentos de preços ainda carecem de suporte de transação suficiente. Enquanto isso, o lado dos custos ainda fornece algum suporte, deixando espaço limitado para novas quedas de preços. O mercado apresenta, em geral, um estado em que é difícil subir ou descer, com forte sentimento de espera. No entanto, à medida que a temporada de pico se aproxima gradualmente, algumas empresas relataram melhorias marginais nos pedidos recentes, e as expectativas do mercado para a recuperação da demanda futura aqueceram. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência de consolidação estreita, com foco posterior em mudanças no lado dos custos e na melhoria da demanda dos usuários finais.
Perspectiva abrangente:O sentimento macro flutua. Novos progressos surgiram nas negociações entre EUA e Irã, com o Irã e Omã planejando estabelecer um canal marítimo seguro através do Estreito de Ormuz, aliviando os sentimentos do mercado em relação às tensões geopolíticas. No lado dos fundamentos, a tendência de desestocagem do lingote de alumínio da China continua, fornecendo suporte de piso para os preços do alumínio. No entanto, impulsionado pela capacidade recém-comissionada e reiniciada fora da China, espera-se que a produção média diária de alumínio continue a se recuperar. A relação de preços SHFE/LME se recuperou. Com o cumprimento dos pedidos em carteira, a demanda de exportação está recuando mês a mês, mas a resiliência de curto prazo permanece. No lado da demanda doméstica, o período de transição entre a baixa temporada e a alta temporada ainda não está claro, e o mercado tem algumas preocupações em relação à demanda na alta temporada. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio mantenham um padrão de consolidação em tom moderado.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir isso pelo julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM]
