I. Em julho, a produção de todos os segmentos principais de suporte de NdFeB caiu, a demanda entrou em fase de contração
Em julho, os segmentos de suporte principais a jusante de NdFeB na China enfraqueceram simultaneamente. Os principais mercados finais, incluindo veículos elétricos (NEV), ar-condicionado e máquinas de lavar, apresentaram recuo ou desaceleração em relação ao mês anterior (MoM), fazendo com que a capacidade de suporte de demanda rígida de NdFeB se contraísse notavelmente em relação ao primeiro semestre. Com base na situação atual, o declínio da demanda em julho não foi meramente uma flutuação de uma única cadeia industrial, mas um efeito combinado de toda a base de demanda de NdFeB. As quedas sincronizadas nas cadeias de acionamento principal automotivo, unidades completas de ar-condicionado e eletrodomésticos relacionadas resultaram em um padrão em julho no qual as empresas de materiais magnéticos receberam principalmente pedidos de pequenos lotes de demanda rígida, com fraca disposição para reabastecimento proativo.
Especificamente, a produção e vendas de NEV em julho atingiram 1,576 milhão de unidades e 1,561 milhão de unidades, com aumentos de 26,8% e 23,7% em relação ao ano anterior (YoY), respectivamente, correspondendo a um consumo de NdFeB de 6.660,7 toneladas. O crescimento YoY ainda forneceu uma base, mas não mostrou expansão MoM. A produção de ar-condicionado foi de 18,034 milhões de unidades, queda de 29,6% MoM, consumindo 1.642,5 toneladas de NdFeB. As exportações de máquinas de lavar atingiram 8,999 milhões de unidades, queda de 8,7% MoM, consumindo 1.912,59 toneladas de NdFeB, com exportações de 3,02 milhões de unidades representando cerca de 35%, e o ritmo de exportação desacelerou. O volume de consumo combinado dos segmentos acima foi notavelmente menor que a média mensal do primeiro semestre, marcando diretamente a entrada da demanda de NdFeB em um ponto baixo da fase.
II. Lado Automotivo: A entressafra doméstica superou o amento das exportações, os pedidos de materiais magnéticos não receberam pedidos adicionais concentados
Embora os NEVs tenham mantido crescimento YoY positivo, julho apresentou declínios naturais no fluxo de clientes e pedidos finais, agravados por alguma demanda liberada antecipadamente devido ao impulso de vendas do primeiro semestre, além de temperaturas altas persistentes em todo o país e desastres de tufões e inundações em algumas regiões afetando as vendas offline, resultando em um enfraquecimento sazonal típico MoM. As montadoras mantiveram cronogramas básicos de produção, mas não transmitiram sinais concentrados de pedidos adicionais para o lado dos materiais magnéticos — o volume de consumo mensal de 6.660,7 toneladas refletiu que a demanda do motor de acionamento principal ainda tinha uma base, mas não foi suficiente para compensar o declínio MoM em outros segmentos core a jusante.
Os dados gerais de exportação automotiva foram impressionantes: em julho, as exportações de automóveis atingiram 1,043 milhão de unidades, um aumento de 0,6% em relação ao mês anterior e 81,3% em relação ao ano anterior, dos quais as exportações de NEV foram de 553 mil unidades, um aumento de 5,7% em relação ao mês anterior e 1,5 vezes em relação ao ano anterior. No entanto, a realização atual da demanda por NdFeB estava mais intimamente ligada aos cronogramas de produção de veículos domésticos da China e aos ciclos de entrega de materiais magnéticos. O aumento das exportações não reverteu o enfraquecimento da conversão offline causado pelo clima extremo no lado das vendas domésticas em julho. Até mesmo os fabricantes de NEV com fortes exportações adotaram uma abordagem cautelosa em relação ao estoque na cadeia de suprimentos, tornando mais difícil para o elo intermediário de materiais magnéticos ampliar as compras de forma independente.
Entrando em agosto, a produção de NEV deve atingir 1,599 milhão de unidades, com crescimento possível apenas a partir de "um pequeno estoque no final do mês impulsionando o crescimento da produção" — a primeira quinzena de agosto ainda está na cauda da baixa temporada. As compras de matérias-primas de Pr-Nd pelas fábricas de materiais magnéticos são mais impulsionadas por contratos de longo prazo e pelo consumo de estoque existente. O comércio de graus convencionais de blanks está lento, enquanto os graus de alta temperatura e alta resistência mantêm poder de barganha devido a novos modelos de carros e plataformas de alta tensão, mas o volume total não formou uma força para puxar a curva de demanda de NdFeB de volta aos picos do primeiro semestre.
III. Lado de Eletrodomésticos: Clima Anormal + Desestocagem Proativa, Pico de Temporada de Ar Condicionado Esfriou Subitamente e Arrastou para Baixo a Demanda Rígida de NdFeB
Outro fator-chave que "adelgaçou" a demanda de NdFeB em julho foi a cadeia de ar condicionado e eletrodomésticos brancos relacionados. Chuvas generalizadas em todo o país naquele mês, precipitações frequentes no norte da China e nordeste da China, e tufões sucessivos no leste e sul da China. O padrão de "mais chuva no norte e sul, menos chuva na China central" interrompeu diretamente o ritmo de vendas da temporada de pico tradicional dos ares condicionados — o tráfego e as condições de instalação foram simultaneamente limitados, os revendedores tiveram muito baixa vontade de estocar, e os produtores partiram para o desestocamento proativo, fazendo com que a produção de máquinas completas caísse quase 30% em relação ao mês anterior. As exportações de ar condicionado também não compensaram; o ritmo de exportação também foi gerenciado com cautela. Em agosto, a produção de ar condicionado deve ser de 16,98 milhões de unidades e a de máquinas de lavar roupas 9,2 milhões de unidades, mostrando uma recuperação marginal em relação ao baixo nível de vendas domésticas de julho, mas em um contexto de altos custos e involução nos preços finais, o lucro líquido das empresas está sob pressão. Sua postura de contração proativa na produção não mudou, com os produtores ainda priorizando o controle de produção e a desestocagem.
As exportações de máquinas de lavar foram de 3,02 milhões de unidades, representando cerca de 35%, e a desaceleração no ritmo das exportações confirmou ainda mais a liberação desigual da demanda de eletrodomésticos no exterior. A atual aquisição no exterior não é uma retirada abrangente de pedidos, mas está limitada por incertezas na circulação global em relação a políticasc e taxas de frete, além de alguma demanda ter sido liberada antecipadamente. O crescimento marginal proporcionado ao NdFeB pelo lado das exportações é "resiliente mas não contínou", dificultando sua atuação como fator de reversão quando as vendas internas esfriaram repentinamente em julho. As empresas de materiais magnéticos de pequeno e médio porte registraram uma queda notável nas taxas de operação devido à entressafra downstream, enquanto as grandes empresas líderes mantiveram sua base com motores de alto padrão e pedidos de contratos de longo prazo. Toda a indústria adiou as ações de estocagem — primeiro consumindo o estoque existente, depois aguardando sinais de preços e pedidos.
IV. Agosto Apresenta Características Claras de Transição; Tradicional "Pico de Setembro-Outubro" Provavelmente Adiado
Considerando todos os segmentos, a SMM acredita que o NdFeB de agosto apresenta, no geral, um padrão de transição de "pequeno crescimento no exterior, sem reversão das vendas internas". Dentro dos limites fornecidos, as exportações de agosto são esperadas em 5.500 toneladas, indicando que a demanda externa realmente tem uma pequena melhoria marginal, especialmente com exportações de NEV e alguns contratos de longo prazo no exterior contribuindo com uma parcela estável. No entanto, além do pequeno crescimento no exterior, no lado das vendas internas, a desestocagem de ar-condicionado continua, a estocagem automotiva só começa no final do mês, e o ritmo das exportações de máquinas de lavar não melhorou. Nenhum destes fornece espessura suficente para ampliação secundária. Altos custos combinados com a involução nos preços terminais significam que as empresas de materiais magnéticos estão relutantes em expandir cegamente estoques a preços elevados de matéria-prima. Os lados de fundição a montante têm vontade limitada de concder devido a restrições de elasticidade de custos. O piso de preço tem suporte, mas antes que a compra concentrada se forme no lado da demanda, tanto os blanks de NdFeB quanto os óxidos terão dificuldade em formar uma tendência a partir de figuras de exportação de um único mês.
Disso, deduzindo ao ritmo sazonal, o tradicional "pico de Setembro-Outubro" enfrenta uma janela de realizção adiada este ano. Em anos anteriores, a alta temporada dependia de pedidos sólidos e estocagem do downstream de meados de agosto a setembro — VEs (veículos elétricos) correndo para atingir metas anuais, energia eólica e motores industriais garantindo matérias-primas com antecedência, eletrodomésticos estocando para vendas de fim de ano — só então as compras de Pr-Nd e os cronogramas de produção de blans de NdFeB seriam impulsionados. Este ano, o declínio da produção nos setores centrais de suporte em julho já levou a uma demanda reduzida. Em agosto, observa-se apenas um pequeno crescimento no exterior, com as vendas domésticas sustentadas por uma pequena quantidade de estocagem no final do mês. Assim, do início a meados de agosto, as fábricas de materiais magnéticos provavelmente continuarão mantendo baixos estoques e pequenos pedidos de demanda rígida. Se os sinais de estocagem concentrada não aparecerem até o final de agosto ou ainda mais tarde, então setembro pode não ver imediatamente um salto simultâneo nos pedidos e nos preços. A "alta temporada de setembro" será enfraquecida, e a "alta temporada de outubro" tamém pode ser adiada para uma recuperação faseada posterior.
A SMM acredita que a situação atual não é uma destruição da lógica de demanda de médio e longo prazo. As mudanças sazonais nas indústrias pilares do setor tradiciona de materiais magnéticos não mudarão. Pelo contário, é um resltado inevitável da lentidão do mercado consumidor pós-pandemia, agravada pelo aumeto da pressão competitiva doméstica, desde a geopolítica até as situações internacionaes. No futuro, a SMM continará monitorando as mudanças no mercado consumidor fina e no mercado de materiais magnéticos.
