Metais caíram de forma geral, com o carbonato de lítio em queda de mais de 5%. Carvão coque, prata SHFE, polissilício, aço inoxidável e alumina estavam entre as maiores perdas [Análise do Meio-Dia SMM]

Notícias de 25 de agosto da SMM:

Mercado de Metais:

No fechamento do meio-dia, os metais básicos domésticos caíram em geral. O cobre da SHFE subiu 0,16%, o alumínio da SHFE caiu 0,19%. O chumbo da SHFE caiu 0,43%. O zinco da SHFE subiu 0,25%. O estanho da SHFE caiu 0,66%. O níquel da SHFE subiu 0,75%.

Além disso, o contrato futuro de alumínio fundido mais negociado subiu 0,13%, o contrato de alumina mais negociado caiu 1%. O contrato de carbonato de lítio mais negociado caiu 5,11%. O contrato de silício metálico mais negociado subiu 0,29%. O contrato futuro de polissilício mais negociado caiu 1,47%.

Os metais ferrosos apresentaram desempenho misto. O minério de ferro fechou estável a 715,5 yuans/ton, a vergalhão subiu 0,13%, a bobina laminada a quente subiu 0,39%. O aço inoxidável caiu 1,12%. Para carvão de coque e coque: o contrato de carvão de coque mais negociado caiu 2,56%, o contrato de coque mais negociado caiu 1,35%.

Para metais básicos no exterior, às 11:39, os metais da LME caíram em geral. Cobre LME, alumínio LME, chumbo LME e zinco LME caíram até 0,2%. Estanho LME subiu 0,04%. Níquel LME caiu 0,38%.

Para metais preciosos, às 11:39, o ouro COMEX caiu 0,1%, a prata COMEX caiu 0,99%. Metais preciosos domésticos: o ouro SHFE subiu 0,45%, o contrato de prata SHFE mais negociado caiu 2,07%.

Além disso, no fechamento do meio-dia, o contrato futuro de platina mais negociado caiu 1,47%, o contrato futuro de paládio mais negociado caiu 0,82%.

No fechamento do meio-dia, o contrato futuro de transporte de contêineres da Europa mais negociado caiu 2,63%, cotado a 1.924 pontos.

Às 11:39 de 25 de agosto, algumas cotações do meio-dia dos futuros:

Mercado à Vista e Fundamentos

Zinco: Hoje, os preços de transação predominantes para o zinco #0 concentraram-se entre 25.915 e 26.085 yuans/ton, com o Shuangyan negociado principalmente entre 26.055 e 26.215 yuans/ton, e o zinco #1 negociado predominantemente entre 25.845 e 26.015 yuans/ton. Na sessão da manhã, o mercado ofereceu prêmios de 60 a 70 yuans/ton contra o preço médio da SMM, sem cotações contra o contrato futuro por enquanto...

Frente Macroeconômica

Doméstico:

[Projeto de Revisão da Lei de Segurança no Trânsito Adiciona Capítulo Especial sobre Veículos Autônomos] Em 25 de agosto, o projeto de emenda à Lei de Segurança no Trânsito, que foi submetido para deliberação inicial na reunião do Comitê Permanente da 14ª Assembleia Nacional Popular, criou um capítulo especial intitulado "Disposições Especiais sobre Veículos Autônomos", esclarecendo os conceitos de veículos autônomos e funções de assistência ao motorista, e estipulando que, se uma violação de segurança no trânsito ocorrer enquanto a função de condução autônoma estiver ativada, o produtor ou importador do veículo autônomo deverá aceitar a penalidade. Para veículos autónomos com a função de condução autónoma não ativada e veículos equipados apenas com funções de assistência ao condutor que circulem nas estradas, a gestão deve seguir os regulamentos aplicáveis a veículos não autónomos. (Agência de Notícias Xinhua)

PBOC: Hoje, realizou uma operação de recompra reversa (reverse repo) de 7 dias no montante de 386 mil milhões de yuans, com montante licitado de 386 mil milhões de yuans e montante adjudicado de 386 mil milhões de yuans, à taxa de juro operacional de 1,40%, inalterada. (APP Jin Shi Data)

[Chengdu: Para a compra de habitação comercial nova na cidade com pedido de empréstimo do fundo de habitação, a percentagem mínima de entrada é de 15%]O Departamento Municipal de Habitação e Desenvolvimento Urbano-Rural de Chengdu, o Departamento Municipal de Planeamento e Recursos Naturais de Chengdu, o Departamento Municipal de Finanças de Chengdu e o Centro de Gestão do Fundo de Habitação de Chengdu emitiram conjuntamente o “Aviso sobre a Otimização Adicional de Políticas e Medidas para Promover o Desenvolvimento Estável e Saudável do Mercado Imobiliário”. O documento esclarece que, para a compra de habitação comercial nova na cidade com pedido de empréstimo do fundo de habitação, a percentagem mínima de entrada é de 15%, e será concedido um subsídio de juros de 20% por um ano, com montante máximo de subsídio de 25.000 yuans. Para a compra de habitação comercial nova que cumpra o padrão de edifício verde de uma estrela ou superior, o limite máximo do empréstimo do fundo de habitação será aumentado em 20%. Distritos (cidades) e condados, com base nas políticas existentes, emitir-se-ão subsídios ou vales de consumo em áreas como compras em grupo, compra de lugares de estacionamento e retomas, de acordo com as condições locais, para estimular a procura potencial e acelerar a sua libertação.

Dólar americano:

Às 11:39, o índice do dólar subiu 0,06% para 99,05. Segundo a CNBC, dois altos responsáveis do Tesouro dos EUA revelaram que o Tesouro poderá usar quase 1 bilião de dólares da Conta Geral (TGA) para financiar o seu plano recentemente anunciado de expansão das recompras de obrigações do governo. A utilização da conta TGA dará ao Tesouro maior capacidade para influenciar as yields das obrigações de longo prazo. Na semana passada, o Tesouro dos EUA anunciou inesperadamente que aumentaria a escala de recompra de títulos de longo prazo “off-the-run” de 2 mil milhões de dólares para pelo menos 4 mil milhões de dólares. O secretário do Tesouro, Bessent, afirmou que a escala dessas operações poderá até exceder este novo nível mínimo. No entanto, o Tesouro não explicou na altura como financiaria essas compras. A maioria dos participantes do mercado acreditava anteriormente que o Tesouro angariaria fundos aumentando a emissão de bilhetes do Tesouro de curto prazo (T-bills). Se a conta TGA for utilizada, a visão do mercado sobre este plano poderá mudar. A TGA é, essencialmente, a “conta corrente” do governo dos EUA na Fed, semelhante a um fundo de emergência do governo. Os fundos nesta conta já provêm de receitas fiscais existentes. (APP Jin Shi Data)

A CICC Research observou que o foco do mercado esta semana está na reunião de Jackson Hole e no discurso de Warsh. Anteriormente, a declaração de Warsh de “deixar o mercado subir as taxas pela Fed” não conseguiu aliviar as preocupações com a inflação; somado ao fracasso da intervenção do Tesouro, a credibilidade da política foi prejudicada e as yields dos Treasuries continuaram a subir. Esperamos que Warsh reitere desta vez os riscos de inflação e mantenha a opção de subir as taxas para reconstruir a credibilidade, mas também continuará a defender posições de longa data, como reduzir a intervenção do banco central e diminuir a frequência de comunicação. Acreditamos que Warsh não abandonou a filosofia de política de “redução do balanço + cortes de taxas”, mas as premissas em que se baseia estão desalinhadas com a realidade atual, exigindo coordenação e uma expressão mais clara. Se Warsh conseguir demonstrar flexibilidade suficiente de política, as preocupações do mercado com os Treasuries dos EUA poderão ser parcialmente aliviadas, apoiando o dólar; caso contrário, a confiança continuará a deteriorar-se, as yields de longo prazo dos Treasuries continuarão a subir e o dólar ficará sob pressão.

A Citadel Securities afirmou que a tentativa do Tesouro dos EUA de conter os custos de financiamento de longo prazo através de recompras de obrigações constitui “repressão financeira”, o que pode enfraquecer o dólar e elevar a inflação. A CNBC noticiou na segunda-feira que o secretário do Tesouro, Bessent, poderá usar o saldo de caixa do Tesouro na Fed — a Conta Geral do Tesouro (TGA) — para financiar as recompras de obrigações. A Citadel Securities considera que esta intervenção pode alterar a trajetória de reação do mercado às perspetivas fiscais dos EUA e às preocupações com a inflação, deslocando a pressão para o mercado cambial, já que yields mais baixas reduzem a atratividade do dólar e podem elevar os preços de bens importados. Shah observou que suprimir as yields de longo prazo não elimina os fatores económicos que as impulsionam para cima, uma vez que políticas fiscais e monetárias expansionistas estão a estimular a economia num contexto de pleno emprego e forte investimento em inteligência artificial. “A mensagem do mercado obrigacionista é clara: a política fiscal ou monetária deve apertar”, escreveu Shah. “A solução duradoura não é a intervenção repetida, mas fazer escolhas mais difíceis na política fiscal e os bancos centrais estarem dispostos a agir antes que a inflação se instale, incluindo subir as taxas quando necessário.”

De acordo com o “FedWatch” da CME: a probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas até setembro é de 58,6%, e a probabilidade de uma subida acumulada de 25 pontos-base é de 41,4%. A probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas até outubro é de 43,0%, a probabilidade de uma subida acumulada de 25 pontos-base é de 46,0% e a probabilidade de uma subida acumulada de 50 pontos-base é de 11,0%. (APP Jin Shi Data)

Outras moedas:

Os nove membros do comité de política do Banco da Reserva da Austrália dividiram-se sobre a possibilidade de subir as taxas na reunião de agosto, com “vários” membros a argumentarem que, dado o risco de inflação em alta, uma subida poderia ser necessária. As atas da reunião, divulgadas na terça-feira pelo RBA, mostraram que outros membros acreditavam que a taxa de caixa atual de 4,35% estava a funcionar, ajudando a reduzir a inflação e permitindo “algum tempo” para observar a evolução económica. As atas alertaram que futuras divulgações de dados precisam de mostrar a inflação a recuar mais para o intervalo-alvo de 2% a 3% dentro de um prazo razoável. O comité listou o conflito no Médio Oriente, o boom global de investimento em IA e centros de dados e a baixa produtividade como riscos-chave. No entanto, alguns membros acreditam que esses riscos permanecem incertos e que os desenvolvimentos económicos recentes sugerem mais tempo para manter a política inalterada. A precificação atual do mercado mostra que a probabilidade de o Banco da Reserva da Austrália elevar a taxa de caixa para 4,6% na próxima reunião, em 28-29 de setembro, é de apenas 13%, enquanto a probabilidade de uma subida até fevereiro do próximo ano é de cerca de 67%. (APP Jin10 Data)

Três membros da BofA Global Research disseram que o Banco do Japão pode assumir a liderança usando a sua principal ferramenta — subir as taxas de juro — para estabilizar o iene. “Para que a intervenção cambial seja duradoura e alcance estabilidade de longo prazo do iene, o Japão acabará por precisar de ajustar o seu mix de políticas. Atualmente, o mix mais provável continua a ser aperto monetário num contexto de expansão fiscal.” Acrescentaram que o BOJ pode avançar a um ritmo trimestral de subidas e encerrar o ciclo de alta após elevar a taxa terminal para 2% em julho de 2027. A previsão da BofA para a taxa USD/JPY no final de 2026 mantém-se inalterada em 149. (APP Jin10 Data)

Dados:

As divulgações de hoje incluem: variação do emprego ADP dos EUA para a semana terminada a 8 de agosto, índice de preços das casas FHFA dos EUA (m/m) de junho, índice de preços das casas S&P/CS de 20 cidades dos EUA (a/a) de junho (não ajustado sazonalmente), vendas de casas novas dos EUA (anualizadas) de julho, confiança do consumidor do Conference Board dos EUA de agosto, índice de manufatura da Fed de Richmond dos EUA de agosto, PIB da Alemanha do 2.º trimestre (a/a) final (não ajustado), índice IFO de clima empresarial da Alemanha de agosto, entre outros. Além disso, atenção: Barkin, presidente da Fed de Richmond e votante do FOMC em 2027, discursará sobre “A Misteriosa Economia Americana”.

Petróleo bruto:

Às 11:39, os preços do petróleo subiram ligeiramente, com o WTI a subir 0,39% e o Brent a subir 0,28%. O mercado avalia o impacto da expansão das sanções dos EUA ao Irão.

Em separado, o ministro da Economia, Comércio e Indústria do Japão, Ryosei Akazawa, disse na terça-feira que o Japão planeia abster-se de libertar reservas nacionais adicionais de petróleo em setembro e outubro. Afirmou que, devido ao facto de petroleiros que normalmente transitam pelo Estreito de Bab el-Mandeb estarem a desviar-se para a rota mais longa do Canal de Suez, espera-se que o volume de aquisição de crude do Japão em setembro caia de 100% em agosto para cerca de 80% do volume médio mensal do ano passado. “Para as libertações de reservas nacionais já decididas, algumas partes permanecem por utilizar devido ao progresso na garantia de fornecimento alternativo. A utilização dessas reservas garantirá que o fornecimento de crude em setembro atinja o nível médio mensal do ano passado”, acrescentou. O Japão espera que o volume de aquisição de crude em outubro recupere para o nível médio mensal do ano passado. (APP Jin Shi Data)

Visão geral do mercado à vista:

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