Sistema de preços atualizado novamente! A SMM adiciona indicadores de pagamento separados para cobre, zinco e ouro em concentrados de chumbo [Análise SMM]

Notícias da SMM em 28 de agosto:

        Os concentrados de chumbo são um minério associado polimetálico típico. Além do metal principal, o chumbo, eles normalmente estão associados a elementos valiosos como prata, ouro, zinco e cobre. A SMM tem divulgado há muitos anos o indicador pagável da prata em concentrados de chumbo. Com base na demanda de longo prazo da cadeia industrial por maior transparência na precificação dos metais associados, a SMM lançou oficialmente os indicadores pagáveis de cobre, zinco e ouro contidos em concentrados de chumbo, aprimorando ainda mais o sistema abrangente de precificação dos concentrados de chumbo e oferecendo a minas, fundições e traders referências de precificação de subprodutos mais completas e mais precisas.

I. Detalhes dos indicadores pagáveis:

1. Indicador pagável (semanal) para ouro (AU) contido em concentrados de chumbo

AU ≥ 1 g/dmt

2. Indicador pagável (semanal) para zinco (ZN) contido em concentrados de chumbo

5% ≤ ZN < 8%  

8% ≤ ZN < 10%  

10% ≤ ZN < 12%  

ZN ≥ 12%

3. Indicador pagável (semanal) para cobre (CU) contido em concentrados de chumbo

1% ≤ CU < 2%  

2% ≤ CU < 3%  

3% ≤ CU < 5%

II. Por que são necessários indicadores pagáveis para outros metais em concentrados de chumbo?

1. A participação da receita de subprodutos aumentou significativamente, e negociações com prêmio para minérios de alta associação tornaram-se o mainstream do mercado

No 1º semestre de 2026, o lucro abrangente da fundição de chumbo primário foi de 1.000–2.500 yuan/mt, com as receitas de subprodutos de prata, cobre, zinco, ácido sulfúrico e outros contribuindo com a maior parte dos lucros. No contexto de queda contínua do TC (o TC doméstico de concentrados Pb50 caiu para 150 yuan/mt Pb, e o TC importado caiu para -US$ 170/dmt), a transparência na precificação dos subprodutos determinou diretamente os cálculos de custo e as estratégias de lance das fundições.

2. O jogo de precificação entre minas e fundições carecia de um benchmark público

Por muito tempo, a precificação do cobre, zinco, ouro e prata associados em concentrados de chumbo baseou-se principalmente em negociações individuais entre as duas partes, sem referências públicas de mercado. A divulgação dos indicadores de payable da SMM para ouro, zinco, cobre e prata em concentrados de chumbo fornecerá referências independentes de terceiros para negociações de contratos de longo prazo, transações à vista e avaliação de ativos.

III. Valor prático para a cadeia industrial

1. Lado da mina: tornar explícito o valor dos subprodutos

• Os mineradores podem estimar rapidamente o valor potencial dos metais associados com base em indicadores públicos;
• romper a limitação de se basear apenas em um único TC nas negociações de TC, incorporando retornos abrangentes de subprodutos;
• e alcançar uma precificação mais precisa para avaliação de recursos e transações de direitos de mineração.

2. Lado da fundição: estimativa de custos mais refinada

• Cotações diferenciadas nas decisões de compra com base nas diferenças de teor do minério;
• previsões mais precisas das receitas de subprodutos e estimativas de lucro integrado do chumbo primário mais próximas das condições reais
• No contexto de uma forte queda do TC e de perdas na fundição, reavaliar o potencial de prêmio para minérios associados

3. Lado do comércio e das finanças: maior transparência dos referenciais de precificação

• Uma base sólida para a avaliação de concentrados de chumbo importados e negociações de contratos de longo prazo;
• a precificação de derivativos de futuros pode se referir ao indicador de payable da SMM;
• os canais de transmissão de preços de prata, cobre, zinco e ouro são mais transparentes.

O sistema de precificação de concentrados de chumbo da SMM alcançoucobertura total dos quatro principais metais associados — prata + cobre + zinco + ouro— fornecendo ao mercado uma referência completa de precificação de subprodutos. A transparência, a padronização e a continuidade do indicador de payable não são apenas marcas de um mercado maduro, mas também infraestrutura essencial para o desenvolvimento de alta qualidade do setor. A SMM está disposta a trabalhar lado a lado com todas as partes da cadeia industrial para promover conjuntamente a evolução do mecanismo de precificação de concentrados de chumbo da China rumo a maior profissionalismo, eficiência e equidade.

IV. Acesso aos dados

Você pode acessar a SMM (site: ) e o Terminal de Dados da SMM (site: ) e consultar os preços relevantes na categoria Chumbo–Concentrados de Chumbo, na seção Preços. Este ponto de preço é atualizado semanalmente (antes das 17:00 de toda sexta-feira; antecipado em caso de feriados) para garantir que você obtenha as informações mais recentes de preços de mercado.

Agradecemos seu apoio e confiança na SMM. Aguardamos seus comentários e sugestões. Se tiver alguma dúvida ou precisar de mais assistência, sinta-se à vontade para entrar em contato com o analista de chumbo e zinco Han Zhen 021-51666876.

Declaração sobre a fonte de dados: Exceto pelas informações disponíveis publicamente, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações disponíveis publicamente e na comunicação com o mercado, com apoio nos modelos de banco de dados internos da SMM, e destinam-se apenas a referência, não constituindo aconselhamento para tomada de decisão.