A redução dos estoques no leste da China superou as expectativas, fortalecendo o suporte descendente para os prêmios do cobre spot em Xangai [SMM cobre spot de Xangai]

Publicado: Aug 24, 2026 13:31

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[SMM cobre spot Xangai] Olhando para amanhã, a SMM registrou estoque social na região de Xangai em 70.800 t, queda de 12.300 t em relação à semana anterior; estoque social na região de Jiangsu em 16.300 t, queda de 4.100 t em relação à semana anterior. O estoque nas duas regiões do leste da China totalizou uma redução de 16.400 t, com a desestocagem superando as expectativas do mercado. Pelo lado da oferta, devido à relação de preços SHFE/LME persistentemente desfavorável, as chegadas portuárias de cargas de fora da China diminuíram, e, combinado com alguns atrasos nos cronogramas de embarque, o cobre importado forneceu uma suplementação relativamente limitada ao mercado spot. Pelo lado da demanda, após os preços do cobre sofrerem uma leve correção na semana passada, a demanda de compras na baixa dos downstream foi liberada. Enquanto isso, o spread de backwardation entre os meses consecutivos se ampliou, aumentando a disposição dos fornecedores em vender e acelerando a rotação de cargas no mercado, impulsionando conjuntamente uma queda significativa nos estoques. O sentimento de compras intradiárias se recuperou em certa medida, mas as cotações para cobre padrão ainda exigiam ajustes sucessivos para baixo antes que as transações ocorressem, refletindo que a aceitação dos compradores downstream em relação aos prêmios elevados ainda é limitada. No geral, no contexto de desestocagem significativa nos estoques do leste da China e baixas chegadas de importados sustentando os prêmios, enquanto os compradores downstream realizam principalmente compras na baixa e aquisições just-in-time e a disposição dos fornecedores em vender persiste, espera-se que os preços spot em relação ao contrato SHFE cobre 2609 mantenham prêmios amanhã, com o centro geral provavelmente parando gradualmente de cair e se estabilizando. O espaço para novas quedas significativas é relativamente limitado.

Notícias da SMM em 24 de agosto:

Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre #1 da SMM em relação ao contrato SHFE cobre 2609 foram cotados com prêmio de 150-270 yuan/t, com prêmio médio de 210 yuan/t, queda de 65 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O contrato SHFE cobre 2609 apresentou um padrão de queda inicial seguida de consolidação. Após a abertura do mercado na sessão matinal, os preços caíram rapidamente, atingindo uma baixa de cerca de 107.600 yuan/t durante a sessão; posteriormente, os preços se recuperaram repetidamente, chegando a subir para cerca de 107.860 yuan/t, mas encontraram resistência significativa no lado positivo. Próximo ao meio-dia, os preços recuaram novamente e depois se recuperaram ligeiramente, fechando eventualmente em 107.760 yuan/t. O centro de gravidade geral das negociações da manhã ficou abaixo da linha de preço médio. O spread Back entre meses variou entre 170-220 yuan/t. A margem de lucro de importação do contrato SHFE cobre 2609 variou de uma perda de 1.080 yuan/t a uma perda de 1.000 yuan/t.

Durante o dia, o sentimento para venda de cátodo de cobre em Xangai foi de 3,06, queda de 0,52 em relação à semana anterior, e o sentimento para compra foi de 2,93, alta de 0,35 em relação à semana anterior. Os dados históricos podem ser consultados no banco de dados. No início da sessão matinal, a primeira rodada de cotações dos fornecedores para cobre de qualidade padrão variou de prêmio de 180-210 yuan/t, após o que os fornecedores reduziram significativamente as cotações. Marcas como Tiefeng, Zijin e Zhongtiaoshan cotaram prêmios de 150-160 yuan/t, enquanto Jinguan, Jinxin, Jinfeng e Jintun cotaram prêmios EXW de 180-190 yuan/t. O cobre de alta qualidade era escasso em oferta, com apenas um volume limitado de placas grandes Guixi e Jintun em circulação, cotadas com prêmios de 300-350 yuan/t. O cobre SX-EW registrado foi cotado com prêmio de 140 yuan/t pelo Laos no início da manhã, enquanto o cobre não registrado foi cotado com prêmios de 100-120 yuan/t. Entrando na segunda sessão, os fornecedores reduziram ainda mais as cotações, com JCC e Lufang negociando com prêmios de 170-180 yuan/t.

Olhando para amanhã, a SMM registrou estoque social na região de Xangai, no leste da China, em 70.800 t, queda de 12.300 t em relação à semana anterior (última quinta-feira); o estoque social na região de Jiangsu foi de 16.300 t, queda de 4.100 t em relação à semana anterior (última quinta-feira). O estoque combinado nas duas regiões do leste da China caiu 16.400 t, com a magnitude da desestocagem superando as expectativas do mercado. Em termos de oferta, devido à persistente relação de preços SHFE/LME desfavorável, as chegadas de cargas provenientes do exterior diminuíram, aliadas a alguns atrasos nas remessas, tornando o complemento de oferta de cobre importado para o mercado spot relativamente limitado. Pelo lado da demanda, após os preços do cobre terem registrado uma ligeira correção na semana passada, os compradores downstream liberaram alguma demanda por compras na baixa. Enquanto isso, o spread Back entre meses se ampliou, aumentando a disposição dos fornecedores em vender e acelerando a rotação das cargas no mercado, impulsionando coletivamente uma notável redução nos estoques. Embora o sentimento de compra tenha se recuperado durante o dia, as cotações do cobre de qualidade padrão ainda exigiram ajustes consecutivos para baixo para realizar transações, refletindo a limitada aceitação dos compradores downstream em relação aos prêmios mais elevados. No geral, com uma significativa redução nos estoques no leste da China e menores chegadas de importação sustentando os prêmios, mas com os compradores downstream ainda focados em compras just-in-time nas baixas e a disposição dos fornecedores em vender permanecendo, espera-se que os preços spot do cobre em Xangai contra o contrato SHFE de cobre 2609 mantenham um prêmio amanhã. O centro de gravidade geral pode gradualmente parar de cair e se estabilizar, com espaço relativamente limitado para novas quedas significativas.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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Olhando para amanhã, a SMM registrou um estoque social de 70.800 toneladas métricas na região de Xangai, uma redução de 12.300 toneladas em relação à última quinta-feira; um estoque social de 16.300 toneladas métricas na região de Jiangsu, uma redução de 4.100 toneladas em relação à última quinta-feira. O estoque combinado nas duas regiões do leste da China diminuiu em 16.400 toneladas, com a magnitude da desestocagem superando as expectativas do mercado. Pelo lado da oferta, afetado pela relação de preços SHFE/LME persistentemente desfavorável, as chegadas portuárias de fora da China diminuíram, e, juntamente com alguns atrasos nas remessas, o suprimento de cobre importado para o mercado à vista tem sido relativamente limitado. Pelo lado da demanda, após a ligeira correção dos preços do cobre na semana passada, houve uma liberação de demanda de compra em queda por parte dos downstream; ao mesmo tempo, o spread de backwardation entre os contratos futuros se ampliou, aumentando a disposição dos fornecedores em vender e acelerando o fluxo de carga no mercado, impulsionando coletivamente um declínio significativo nos estoques. Embora o sentimento de compra intradiário tenha se recuperado, as transações de cobre de qualidade padrão ocorreram apenas após ajustes sucessivos para baixo nas ofertas, refletindo que a aceitação downstream de prêmios mais altos ainda é limitada. Em suma, no contexto de desestocagem significativa no leste da China e baixas chegadas de importação fornecendo suporte aos prêmios, enquanto os downstream ainda adotam principalmente compras just-in-time em quedas e os fornecedores mantêm disposição para vender, os preços à vista em relação ao contrato SHFE cobre 2609 deverão manter um prêmio amanhã, com o centro geral provavelmente parando gradualmente de cair e se estabilizando, e a margem para novas quedas significativas é relativamente limitada.

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