Futuros:
Na última sexta-feira, o contrato de chumbo de 3 meses da LME em 21 de agosto flutuou durante o dia, abrindo a $1.899/mt, subindo na sessão asiática, depois recuando gradualmente ao entrar na sessão europeia, e finalmente fechando a $1.901,0/mt, um aumento de $1,5/mt em relação ao fechamento anterior, um ganho de 0,08%; o preço máximo do dia foi de $1.908,5/mt, o mínimo de $1.894,5/mt, uma faixa de $14/mt, com um volume de negociação de 5.665 lotes e juros em aberto de 174.878 lotes, um aumento de 805 lotes em relação ao dia de negociação anterior.
Na última sexta-feira, o contrato de chumbo SHFE 2610 se moveu lateralmente no geral durante a sessão noturna, abrindo a 16.080 yuans/mt, consolidado na faixa de 16.115-16.150 yuans/mt, depois subiu para consolidar em máximas na faixa de 16.150-16.155 yuans/mt, acelerando no final da negociação para atingir uma máxima de 16.175 yuans/mt, atingindo uma nova máxima de um mês e meio; finalmente fechando a 16.175 yuans/mt, um aumento de 45 yuans/mt em relação ao fechamento do dia de negociação anterior, um ganho de 0,28%; a sessão noturna negociou 24.103 lotes com juros em aberto de 77.231 lotes.
No front macro:
No exterior, o conflito entre EUA e Irã continuou a escalar, com Omã e o Irã discutindo a retomada de negociações para restaurar a calma no Estreito; o Secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, fará uma conferência de imprensa hoje sobre o aumento das sanções contra o Irã, e a incerteza geopolítica no Oriente Médio continua a aumentar; na última sexta-feira, o ouro à vista subiu 1,86% para uma máxima histórica, os preços internacionais do petróleo fecharam em alta, o índice do dólar americano subiu 0,46% para 99,75, e os três principais índices de ações dos EUA fecharam em alta. O fundador da Bridgewater, Ray Dalio, alertou sobre os riscos de inadimplência da dívida dos EUA e sugeriu aumentar a alocação em ouro, enqanto Trump disse que resolver o problema da dívida de 40 trilhões de dólares depende do crestimento.
Domesticamente, a SASAC enfatizou a necessidade de capturar vantagens competitives em setores estratégicos como energia nova, automotivo e equipamentos de alto nível; dados da Administração Naconal de Energia mostraram que de janeiro a julho, o consumo total de eletricidade de toda a sociedade aumentou 4,3% em relação ao an o anterir, indicando que a economia operou de forma estável no geral; desde o início deste an o, foram alocados 187,5 bilhões de yuans para a troca de bens de consumo, impusionando vendas de mercadorias relaciodas de cerca de 1,32 trilhão de yuans. Coletiva de imprensa do Ministério das Finanças da China: atualizar de forma abrangente as políticas de subsídio de juros para promover o consumo, incluir parcelamentos de cartão de crédito no apoio e direcionar mais gastos fiscais para "investir nas pessoas".
Fundamentos do Mercado à Vista:
Na última sexta-feira, o chumbo negociado na SHFE subiu acentuadamente, ultrapassando a marca de 16.000 yuans/tonelada, e o preço médio do chumbo 1# da SMM aumentou 125 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Os fornecedores, em geral, mantiveram preços firmes para embarques, com prêmios elevados de forma generalizada. As cargas de chumbo primário retiradas no local de produção apresentaram pouca variação, com oferta apertada no norte; as principais áreas produtoras tiveram prêmios de 0-50 yuans/tonelada, e alguns foram elevados para 100-150 yuans/tonelada. A postura de embarque das fundições de chumbo secundário mudou, com cotações mistas, e o chumbo refinado secundário teve descontos de 240 yuans/tonelada a prêmios de 125 yuans/tonelada em relação ao preço médio da SMM. A janela de importação abriu, levando a aumento nas ofertas de chumbo importado (99,97%), com desconto de 450-400 yuans/tonelada em relação ao contrato SHFE chumbo 2610. Os compradores downstream estavam cautelosos devido aos preços elevados, realizando apenas compras just-in-time. Empresas de médio e grande porte aguardavam os contratos de longo prazo do novo mês, as negociações tornaram-se lentas, e a temporada tradicional de pico apresentou desempenho abaixo do esperado. Os embarques das fundições divergiram: um grupo com baixo estoque manteve preços firmes ou suspendeu cotações, enquanto outro grupo vendeu a preços de mercado, resultando em transações regionais moderadas.
Estoques: O estoque de chumbo da LME era de 416.850 toneladas, uma redução de 250 toneladas em relação ao pregão anterior; o estoque de lingotes de chumbo da SHFE totalizava 75.045 toneladas, uma redução de 209 toneladas em relação à semana anterior.
Previsão do preço do chumbo para hoje:
No geral, o chumbo na SHFE manteve-se bem na semana passada. Os fornecedores à vista geralmente mantiveram preços firmes, a oferta nas regiões norte estava apertada, e o estoque social teve leve desestocagem, fornecendo suporte ao preço do chumbo no lado da queda. No entanto, os compradores downstream estavam cautelosos devido aos preços elevados, a temporada de pico tradional teve desempenho abaixo do esperado, as negociações eram leves, e a demanda não teve continuidade. A abertura da janela de importação adicionou pressão de oferta, enquanto um dolar alto e uma recuada no chumbo da LME limitaram o espaco de alta. Espera-se que os preços do chumbo à vista permaneçam elevados e firmes hoje, lateralizando. Atenção deve ser dada à sustentabilidade da manutenção de preços dos fornecedores e às mudanças nas compras just-in-time dos downstream.
![Na última sexta-feira, a sessão noturna do chumbo na SHFE fechou a 16.175 yuans/t, atingindo uma nova máxima nos últimos meses [SMM Lead Morning Brief].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yqTpQ20251217171721.jpeg)
