Análise e Perspectivas de Exportação de Ímãs Permanentes de Terras Raras da China (Julho de 2026)【Análise SMM】

Resumo Executivo:

Segundo dados da Alfândega Chinesa, as exportações de ímãs permanentes de terras raras (REPM) da China atingiram 5.375 toneladas em julho de 2026, uma queda de 4% MoM e 3,6% YoY. As exportações totais de janeiro a julho totalizaram 36.880 toneladas, com uma média mensal de 5.268 toneladas, alinhando-se com as projeções anteriores da SMM. A SMM mantém sua previsão de exportações de REPM para todo o ano de 2026 em aproximadamente 61.600 toneladas, representando um aumento YoY de cerca de 7%.

1. Fraqueza nas Exportações de Julho: Trégua Sazonal e Atrasos Regulatórios

Analisando os últimos 13 meses, as exportações de julho recuaram após um breve aumento para ~5.635 toneladas em junho, impulsionadas pelo sentimento de "antecipação" diante das restrições esperadas. Embora isso esteja alinhado com a sazonalidade típica do verão, a retração foi relativamente acentuada devido a dois fatores principais:

• Férias Sazonais:Usuários finais europeus/americanos e processadores do Sudeste Asiático entraram em recesso de verão, levando a uma queda temporária nas consultas no exterior. Alguns pedidos existentes foram adiados para desembaraço aduaneiro consolidado em agosto.
• Gargalos de Licenciamento:O ciclo de aprovação de licenças de exportação se alongou no final do segundo trimestre, desacelerando a liberação de remessas individuais e suprimindo indiretamente os volumes aduaneiros mensais.

2. Ritmo no Acumulado do Ano: Volatilidade Impulsionada por Eventos se Intensifica

De janeiro a julho, o ritmo de exportação apresentou um padrão de "mais alto no início, mais baixo no final, com volatilidade intra-trimestre intensificada":

• Jan:Aumentou para 6.020 toneladas (reabastecimento pré-Ano Novo Lunar).
• Fev-Mar:Queda sazonal para 4.740 toneladas e 5.250 toneladas.
• Abr-Maio:Enfraqueceram novamente após reabastecimento europeu (5.120 toneladas e 4.740 toneladas).
• Jun:Ressurgimento da "antecipação" em meio a expectativas de aperto nas licenças (saltou para 5.635 toneladas).
• Jul:Recuou para 5.375 toneladas.

As crescentes flutuações mensais destacam uma natureza cada vez mais "impulsionada por eventos" dos pedidos no exterior. Além da sazonalidade tradicional, os ritmos de política e licenciamento se tornaram os disruptores mais críticos.

3. Canais e Mix de Produtos: Reabastecimento no Sudeste Asiático Continua Sendo o Principal Impulsionador

• Destinos:Os canais de processamento do Sudeste Asiático contribuíram com a maior parte dos volumes de pedidos em julho, mas os ritmos reais de coleta desaceleraram devido aos feriados locais. As vendas diretas para Europa e EUA enfraqueceram à medida que os usuários industriais finais entraram na temporada anual de manutenção.
• Recuperação em Agosto:Espera-se que os canais do Sudeste Asiático liderem a recuperação no ritmo de coleta, impulsionando uma recuperação geral das exportações.
• Tendências de Produtos:Os ímãs de NdFeB continuam sendo os principais. A participação de graus médios a altos com maior teor de PrNd está aumentando, com ímãs para motores de tração de veículos elétricos novos (NEV), sistemas de acionamento direto de energia eólica e robôs industriais aumentando coletivamente sua proporção.

4. Relação de Preços: O Volume, Não o Preço, é a Questão

Em julho, os preços dos blanks de NdFeB domésticos permaneceram estáveis, apoiados pelos custos estáveis do óxido de PrNd. Os preços não se corrigiram apesar das exportações mais fracas, indicando que o declínio decorre de uma desaceleração nos ritmos de reabastecimento e não de uma deterioração no poder de negociação por unidade. As pesquisas da SMM mostram que os principais fabricantes de ímãs aumentaram ligeiramente seus cronogramas de produção para agosto, corroborando a expectativa de recuperação das exportações.

5. Perspectivas para Agosto: Aversão ao Risco para Aumentar Exportações para ~5.500 Toneladas

As pesquisas da SMM indicam que as preocupações com possíveis atrasos ou ajustes nas licenças de exportação em novembro estão se intensificando, aumentando significativamente a aversão ao risco entre os compradores estrangeiros:

1. Usuários finais querem liquidar pedidos atrasados do primeiro semestre antes do ciclo de estocagem de Natal.
2. Canais do Sudeste Asiático estão iniciando reabastecimento antecipado para evitar possíveis interrupções no quarto trimestre.

Espera-se que essas duas forças desencadeiem pedidos concentrados a partir da segunda quinzena de agosto, impulsionando as exportações MoM.

Previsão:

• Agosto:Recuperação para ~5.500 toneladas (+10% MoM), com a queda YoY diminuindo.
• Setembro-Outubro:Flutuação entre 5.400–5.800 toneladas (impactado pelo Dia Nacional e estocagem de Natal).
• Novembro:Queda acentuada esperada se as políticas de licenciamento forem ajustadas como previsto.
• Dezembro:Outro aumento impulsionado pela antecipação de fim de ano.

Conclusão:A SMM mantém sua previsão anual de ~61.600 toneladas (+7% YoY), caracterizada por um ritmo de "mais baixo no início, mais alto no final". A SMM continuará monitorando as aprovações de licenças, a recuperação da demanda no exterior e a janela de antecipação do quarto trimestre para atualizar dinamicamente essa perspectiva.