De acordo com os dados mais recentes da Administração Geral das Alfândegas (GACC) e da SMM, as importações chinesas de duas matérias-primas-chave de terras raras divergiram acentuadamente em julho de 2026: o minério de metal de terras raras recuperou fortemente em relação ao mês anterior, atingindo o maior volume mensal até agora neste ano, enquanto os minérios e concentrados de tório caíram bruscamente após um pico excepcional em junho.
I. Minério de Metal de Terras Raras: volume mensal mais que duplicou, mas ainda cai mais de 60% na comparação anual
Os dados alfandegários mostram que a China importou 1.787 toneladas de minério de metal de terras raras em julho de 2026, um salto de 967 toneladas (+118% MoM) em relação às 820 toneladas registradas em junho, marcando o mês mais forte até agora em 2026.
No entanto, na comparação anual, o volume de importação ainda está em profunda contração. Em julho de 2025, as importações totalizaram 4.719 toneladas, o que significa que o nível de julho de 2026 é 2.932 toneladas menor (-62% YoY). Nos primeiros sete meses combinados, as importações totais chegaram a 7.434 toneladas, contra 24.333 toneladas no mesmo período do ano passado, uma queda de -68% YoY, mantendo o nível geral em uma mínima de vários anos.
Observando a tendência de longo prazo, as importações anuais foram de 55.712 toneladas em 2024 e caíram para 24.333 toneladas em 2025 (-56%). O volume acumulado de janeiro a julho de 2026 equivale a apenas 31% das importações anuais de 2025 e 13% das importações anuais de 2024. A menos que haja uma aceleração acentuada no segundo semestre de 2026, o total anual provavelmente cairá bem abaixo do nível de 2024 pelo segundo ano consecutivo.
A análise da SMM indica que a forte recuperação mensal em julho reflete principalmente a liberação de demanda de compra rígida reprimida em meses anteriores. A profunda contração anual, no entanto, ressalta que a disponibilidade de oferta no exterior, as expectativas de preços e o ritmo operacional geral dos segmentos de separação e fundição a jusante da China permanecem notavelmente mais fracos do que no período correspondente do ano passado.
Gráfico: Comparação mensal de importações — Minério de Metal de Terras Raras vs. Minérios e Concentrados de Tório, julho de 2026 (Fonte: GACC / SMM)
II. Minérios e Concentrados de Tório: Recuo acentuado após o pico de junho, mas ainda ligeiramente positivo no acumulado do ano
Em julho de 2026, a China importou 1.668 toneladas de minérios e concentrados de tório, uma queda de -86% MoM em relação às 11.625 toneladas observadas em junho, caindo efetivamente para uma fração do pico do mês anterior. A comparação anual é igualmente expressiva: em julho de 2025, as importações foram de 11.617 toneladas, o que significa que o mês atual também caiu -86% YoY.
Notavelmente, as importações acumuladas de janeiro a julho de 2026 atingiram 38.693 toneladas, ligeiramente acima das 38.293 toneladas registradas no mesmo período de 2025, um aumento marginal de +1% YoY. No geral, o nível de importação permanece dentro do limite superior da faixa histórica recente. Em 2024, as importações anuais foram de 48.501 toneladas, subindo para 70.824 toneladas em 2025. Somente nos primeiros sete meses de 2026, a China já importou o equivalente a 55% do total anual de 2025, um ritmo claramente à frente das normas históricas.
A SMM observa que os minérios e concentrados de tório são uma matéria-prima upstream crítica para a cadeia de suprimentos de terras raras, e seu ritmo de importação está intimamente ligado ao cronograma da capacidade doméstica de separação e fundição da China. O valor excepcionalmente alto de junho foi impulsionado principalmente por chegadas concentradas de pedidos anteriores e uma fase de demanda de reabastecimento. A rápida queda em julho reflete um retorno aos níveis sazonais normais, sugerindo que o pico de junho foi mais uma questão de antecipação de cronograma do que uma tendência de expansão sustentada.
Gráfico: Comparação de importações acumuladas e anuais — Minério de Metal de Terras Raras vs. Minérios e Concentrados de Tório (Fonte: GACC / SMM)
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