As importações de minério de fosfato da China caíram 87% em julho, atingindo uma nova mínima em quase três anos, enquanto as exportações caíram a zero [análise SMM]

Pontos-chave: em julho de 2026, a China importou apenas 17.000 t de rocha fosfática, queda de 87,3% em relação ao mês anterior, atingindo um nível próximo ao mínimo de três anos; as exportações caíram a zero. O preço médio de importação foi de US$ 84,5/t, queda de 7,6% em relação ao mês anterior. Entre as províncias importadoras, apenas Guangxi manteve 14.000 t, enquanto as demais caíram a zero; o volume do país de origem, Egito, despencou 81%, enquanto o Cazaquistão teve um leve aumento. As exportações dispararam em junho, mas caíram a zero em julho, principalmente devido ao cumprimento de pedidos, à demanda de entressafra e a políticas regulatórias. É improvável que as importações se recuperem no curto prazo; acompanhe a formação de estoques para o inverno e mudanças na política de exportação.

I. Importações totais: 17.000 t, queda de 87,3% MoM, atingindo um novo mínimo no período
Em julho de 2026, a China importou apenas 17.000 t de rocha fosfática, queda de 87,3% MoM em relação às 137.000 t de junho.
Pela tendência mensal, as importações sofreram uma queda abrupta. Em janeiro de 2026, o volume mensal de 243.900 t foi o pico do 1º semestre; abril, com 206.600 t, e março, com 182.100 t, mantiveram-se elevados; maio despencou para 131.000 t devido ao impacto de políticas do Egito; junho teve leve recuperação para 137.000 t; e então julho voltou a desabar para 17.000 t, o menor volume mensal de importação em quase três anos.
Os principais fatores restritivos por trás dessa queda incluíram preços de enxofre persistentemente altos, demanda fraca dos produtores de fertilizantes fosfatados e desaceleração das compras da China durante a entressafra. Em julho, minas de rocha fosfática a montante na China foram afetadas por exigências de proteção ambiental, fiscalização de segurança e renovação de licenças de mineração; do lado da oferta, seguiram as expectativas de contração. No entanto, a demanda tradicional a jusante por fertilizantes fosfatados estava na entressafra, com transações gerais estagnadas.

II. Valor de importação e preço médio: valor total caiu para US$ 1,479 milhão, preço médio US$ 84,5/t

Em termos de valor importado, o valor total das importações de rocha fosfática em julho foi de apenas US$ 1,479 milhão, queda de 88,2% MoM ante US$ 12,567 milhões em junho, basicamente acompanhando a queda do volume importado.
Quanto ao preço médio de importação, a média nacional em julho foi de US$ 84,5/t, queda de 7,6% MoM ante US$ 91,5/t em junho.

III. Padrão por província importadora: Guangxi foi a única a sustentar, e as demais províncias quase todas caíram a zero
O padrão de importação por província mostrou uma contração generalizada em julho, com as importações de todas as províncias, exceto Guangxi, basicamente caindo a zero.

3.1 Guangxi: volume importado 14.000 t (queda de 82,8% MoM), valor importado US$ 1,232 milhão (queda de 83,6% MoM), preço unitário US$ 85,5/t (queda de 4,8% MoM). Apesar da queda significativa MoM, Guangxi permaneceu como a única província com importações expressivas, mantendo suas vantagens tradicionais de desembarque para origens do Norte da África e do Oriente Médio, como Egito e Jordânia.
3.1 Total das demais províncias: volume importado de apenas 3.000 t (queda de 19,7% MoM), valor importado US$ 245.000 (queda de 15,9% MoM), preço unitário US$ 79,2/t.
Hubei, Yunnan, Zhejiang, Xangai, Pequim e Shandong: as importações voltaram todas a zero em julho. Entre elas, Zhejiang, após registrar em junho um salto MoM de cerca de 89 vezes para 48.000 t, voltou a zero em julho; Pequim manteve em junho importações em pequenos lotes a um preço unitário elevado de US$ 934,5/t e também voltou a zero em julho.
As províncias importadoras mudaram abruptamente de uma distribuição diversificada em junho (Guangxi, Zhejiang, Shandong, etc.) para "Guangxi sozinha" em julho, refletindo uma contração abrangente no lado da compra downstream durante a demanda de entressafra.
4. Panorama dos Países de Origem das Importações: Egito Dominante, mas a Escala Despenca

Os dados dos países de origem de julho foram altamente consistentes com os dados provinciais. Em junho, o Egito com 84.000 t (cerca de 61%) e a Jordânia com 48.000 t foram os principais países de origem; em julho, o volume total despencou para 17.000 t, com as escalas de importação de todos os países de origem diminuindo em conjunto:
Egito:16.000 t (queda de 81,1% em relação ao mês anterior), valor de importação de US$ 1,361 milhão (queda de 81,9% em relação ao mês anterior), preço unitário de US$ 86,3/t (queda de 3,9% em relação ao mês anterior)
Cazaquistão:2.000 t (aumento de 82.137,8% em relação ao mês anterior), valor de importação de US$ 117.000 (aumento de 1.817,0% em relação ao mês anterior), preço unitário de US$ 67,5/t (queda de 97,7% em relação ao mês anterior)
Outros países:importações pequenas e insignificantes
Embora a participação do Egito tenha permanecido dominante, seu volume absoluto encolheu de 84.000 t em junho para 16.000 t, uma queda de 81%. As expectativas anteriores do mercado de que "fontes alternativas de suprimento, como Jordânia e Marrocos, continuariam a aumentar" não se concretizaram em julho, e a contração simultânea em todos os países de origem reflete que a contração do lado da demanda foi a principal causa, e não uma simples mudança de países de origem.
5. Exportações: Retorno a Zero em Julho após o Pico de Junho

Em julho de 2026, as exportações de minério de fosfato da China foram zero, uma queda de 100% em relação ao mês anterior, de 51.000 t em junho.
As exportações de junho de 51.000 t foram o pico do primeiro semestre, impulsionadas principalmente pelo "efeito de última oportunidade" depois que o Egito anunciou em 13 de maio que pararia de assinar novos contratos de exportação de minério de fosfato, com as empresas nacionais correndo para concluir as entregas concentradas dos pedidos de exportação antes do fechamento da janela. Na estrutura de exportação de junho, Yunnan saltou para o topo com 34.000 t (sem exportações em maio), e Fujian exportou 17.000 t (aumento de 158,5% em relação ao mês anterior).
Ao entrar em julho, com a conclusão das entregas dos pedidos anteriores, as exportações foram interrompidas completamente. Além disso, em julho, o minério de fosfato da China foi afetado por distúrbios devido à proteção ambiental, supervisão de segurança e renovação de certificados de direitos de mineração, gerando expectativas de contração no lado da oferta; a demanda por fertilizantes fosfatados tradicionais a jusante estava na entressafra; somado ao gerenciamento de licenças de exportação de minério de fosfato pelo Ministério do Comércio e ao fortalecimento das expectativas de controles de minerais estratégicos, múltiplos fatores levaram conjuntamente ao retorno a zero das exportações em julho.
A SMM previu anteriormente que as exportações de julho a setembro seriam de cerca de 100.000-200.000 t, mas com base nos dados reais de julho, o ritmo de recuperação das exportações pode ser mais lento do que o esperado. Deve-se prestar muita atenção às políticas de exportação e à recuperação de pedidos em agosto-setembro.
VI. Resumo
Lado das importações:O volume total de 17.000 t caiu 87,3% em relação ao mês anterior, atingindo um novo mínimo para o período; o preço médio de importação de $84,5/t caiu 7,6% em relação ao mês anterior; o padrão provincial mudou abruptamente de uma distribuição diversificada em junho para uma situação em que apenas Guangxi sustentou as importações, enquanto Hubei, Zhejiang, Pequim, etc., caíram para zero; os países de origem também encolheram sincronizadamente, com o Egito ainda dominando, mas sua escala absoluta despencando 81%.
Lado das exportações:Após um aumento repentino de 51.000 t em junho, as exportações caíram diretamente para zero em julho, causado por uma combinação de fatores incluindo a conclusão das entregas de pedidos anteriores, contração da oferta doméstica, demanda de entressafra e controles de exportação.
Perspectivas do mercado: No curto prazo, as importações dificilmente terão uma recuperação significativa, pois as baixas taxas de operação dos fertilizantes fosfatados a jusante continuam a suprimir a demanda de compras. Do lado das exportações, deve-se prestar atenção às mudanças marginais na demanda provocadas pela implementação das políticas de exportação para TSP e SSP em agosto, bem como ao ritmo das compras de estocagem de inverno no segundo semestre. Para o ano inteiro, as importações no primeiro semestre já atingiram 998.200 t; mesmo que o ritmo desacelere no segundo semestre, o volume total anual de importações permanecerá em um nível relativamente alto. Do lado das exportações, as exportações acumuladas no primeiro semestre de 133.900 t aumentaram 226% em relação ao ano anterior; se as exportações poderão retomar o volume no segundo semestre dependerá do equilíbrio oferta-demanda doméstico e da direção política.

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