Após a rolagem do contrato, o consumo continua fraco e é improvável que os prêmios à vista apresentem melhora significativa [SMM South China Copper Cathode Spot Weekly Review]

A SMM informou em 20 de agosto de 2026:

Na região de Guangdong, os prêmios à vista desta semana mostraram uma tendência de formação de fundo. Na segunda-feira, que coincidiu com o dia da entrega, a carga à vista foi negociada com grande desconto em meio a um amplo spread de preços entre contratos futuros. Após a rolagem dos contratos, os prêmios se recuperaram significativamente, mas o consumo final permaneceu fraco, e alguns fornecedores estavam ansiosos para vender, reduzindo ativamente os prêmios, fazendo com que os prêmios caíssem novamente. Na quinta-feira, o cobre de alta qualidade foi cotado com prêmio de 180 yuans/ton, alta de 160 yuans/ton em relação à quinta-feira passada; cobre de qualidade padrão a 110 yuans/ton, alta de 230 yuans/ton; e cobre SX-EW a 40 yuans/ton, alta de 240 yuans/ton. Na quinta-feira, o spread de preços entre Xangai e Guangdong para prêmios de cobre de qualidade padrão foi 150 yuans/ton maior em Xangai, ainda não grande o suficiente para desencadear transferências de carga inter-regionais esta semana. Segundo a SMM, na quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 20.400 ton, alta de 5.000 ton em relação à quinta-feira passada; os warrants combinados totalizaram 9.400 ton, alta de 4.200 ton em relação à quinta-feira passada. Os fornecedores enviaram ativamente para armazéns de entrega antes da rolagem dos contratos devido ao amplo spread de preços. Especificamente: as chegadas semanais aos armazéns foram de 18.700 ton/semana, alta de 6.800 ton/semana em relação à semana passada, superando a média anual de 14.000 ton/semana, principalmente devido ao envio ativo de fornecedores para armazéns de entrega antes da entrega. As retiradas dos armazéns foram de 13.700 ton/semana, queda de 1.700 ton/semana em relação à semana passada, ligeiramente abaixo da média anual de 14.200 ton/semana. Após a rolagem dos contratos e com os preços do cobre ainda em níveis elevados, o entusiasmo da recomposição de estoques a jusante foi moderado.

Olhando para a próxima semana, sabe-se que a oferta das fundições nacionais diminuirá devido ao envio ativo para armazéns de entrega na semana passada, enquanto se espera que o consumo a jusante se recupere gradualmente. Portanto, o estoque cairá na próxima semana, e espera-se que os prêmios à vista se consolidem em alta.

(As informações acima são baseadas em coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da Shanghai Metals Market. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir seu próprio julgamento independente por este. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas ao Shanghai Metals Market.)