A continuidade da redução de estoques de lingotes de alumínio sustenta os preços do alumínio; mercado teme demanda fraca na tradicional “alta temporada” [Revisão Semanal de Preços do Alumínio da SMM]

Notícias da SMM em 6 de agosto:

Perspectiva macro:

As vendas no varejo e a confiança do consumidor nos EUA enfraqueceram em julho, e as expectativas de inflação das empresas recuaram ligeiramente. Ajustes nas operações de títulos do Tesouro dos EUA no exterior, a consolidação do dólar e as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve (Fed) perturbaram repetidamente o setor de metais básicos. Dados da CME mostraram que a visão mainstream do mercado era de que o Fed provavelmente manteria as taxas de juros inalteradas em setembro–outubro, embora ainda houvesse risco de alta adicional. As tensões geopolíticas entre EUA e Irã ressurgiram com novos desdobramentos. O presidente dos EUA, Trump, afirmou explicitamente que não buscava estender o memorando de entendimento com o Irã e disse que não havia "prazo" para resolver a questão iraniana, acrescentando que "não tinha pressa". O Irã emitiu uma resposta dura em paralelo. O secretário de Energia dos EUA, Wright, disse que os EUA travariam "uma guerra longa" contra o Irã, e o secretário do Tesouro, Bessent, insinuou que novas sanções econômicas estavam prestes a ser introduzidas.

Lado fundamental:

No lado da oferta, a produção semanal de alumínio da China manteve-se estável esta semana, enquanto a proporção de alumínio líquido recuou ligeiramente 0,02 ponto percentual; fora da China, apoiada pelo comissionamento de nova capacidade e retomadas de produção, esperava-se que a produção média diária continuasse a se recuperar. No lado da demanda, a baixa temporada tradicional de consumo estava se aproximando do fim, mas as expectativas de estocagem para a alta temporada não se concretizaram, e as taxas de operação em todos os segmentos de processamento a jusante permaneceram sob pressão; afetadas pelas tarifas dos EUA sobre produtos à base de silício, o feedback do mercado indicou que os pedidos em algumas empresas de extrusão fotovoltaica mostraram sinais de recuperação, mas as condições operacionais gerais da extrusão fotovoltaica não apresentaram melhora significativa. No lado dos estoques, a desestocagem dos estoques sociais de lingotes de alumínio continuou. Até esta quinta-feira, os estoques sociais de lingotes de alumínio da China caíram 23.000 t em relação à quinta-feira passada e 11.000 t em relação a esta segunda-feira; os estoques de tarugos de alumínio continuaram a aumentar, subindo 6.000 t na comparação semanal. No curto prazo, esperava-se que a tendência de desestocagem do alumínio continuasse. No futuro, deve-se prestar atenção ao desempenho das exportações de semimanufaturados de alumínio e produtos de alumínio.

No geral, o sentimento macroeconômico foi volátil, perturbando frequentemente os preços do alumínio tanto na China quanto no exterior; no lado fundamental, os estoques de lingotes de alumínio continuaram a desestocar, fornecendo suporte de fundo para os preços do alumínio; no entanto, a relação de preços SHFE/LME se recuperou, e à medida que os pedidos em carteira foram sendo digeridos, esperava-se que a demanda de exportação enfraquecesse gradualmente. A demanda doméstica dos usuários finais foi medíocre, e o mercado expressou algumas preocupações quanto à demanda de pico da temporada. No curto prazo, esperava-se que os preços do alumínio se consolidassem em tom moderado. Na próxima semana, esperava-se que o contrato de alumínio mais negociado na SHFE fosse negociado na faixa de 23.200–24.000 yuan/mt; o alumínio da LME era esperado na faixa de US$ 3.150–US$ 3.250/mt. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção à tendência da demanda de exportações de semimanufaturados de alumínio da China.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]