A continuidade da redução de estoques de lingotes de alumínio sustenta os preços do alumínio; mercado teme demanda fraca na tradicional “alta temporada” [Revisão Semanal de Preços do Alumínio da SMM]

Notícias SMM de 6 de agosto:

Perspectiva macro:

As vendas no varejo dos EUA e os dados de confiança do consumidor enfraqueceram em julho, e as expectativas de inflação corporativa recuaram ligeiramente. Os ajustes nas operações de títulos do Tesouro dos EUA no exterior, a consolidação do dólar americano e as expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA interromperam repetidamente o setor de metais básicos. Dados da CME mostraram que a visão predominante do mercado era de que o Fed dos EUA tinha alta probabilidade de manter as taxas de juros inalteradas em setembro e outubro, enquanto ainda existia risco residual de novos aumentos. As tensões geopolíticas entre os EUA e o Irã ressurgiram com novos desdobramentos. O presidente dos EUA, Trump, declarou explicitamente que não estava buscando estender o memorando de entendimento com o Irã e disse que não havia "cronograma" para resolver a questão do Irã, acrescentando que "não estava com pressa". O Irã emitiu uma resposta dura em paralelo. O secretário de Energia dos EUA, Wright, disse que os EUA "travaríam uma longa guerra" contra o Irã, e o secretário do Tesouro, Bessent, insinuou que novas sanções econômicas estavam prestes a ser introduzidas.

Lado fundamental:

Lado da oferta, a produção semanal de alumínio da China se manteve estável nesta semana, enquanto a proporção de alumínio líquido recuou ligeiramente 0,02 ponto percentual; fora da China, apoiada pelo comissionamento de nova capacidade e retomadas de produção, a produção média diária deveria continuar a se recuperar. Lado da demanda, a tradicional entressafra de consumo estava chegando ao fim, mas as expectativas de estocagem para a alta temporada não se concretizaram, e as taxas de operação em todos os segmentos de processamento a jusante permaneceram sob pressão; afetadas pelas tarifas dos EUA sobre produtos à base de silício, o feedback do mercado indicou que os pedidos em algumas empresas de extrusão fotovoltaica mostraram sinais de recuperação, mas as condições operacionais gerais de extrusão fotovoltaica não apresentaram melhora significativa. Lado dos estoques, a desestocagem no estoque social de lingotes de alumínio continuou. Até esta quinta-feira, o estoque social de lingotes de alumínio da China caiu 23.000 mt em relação à quinta-feira passada e 11.000 mt em relação a esta segunda-feira; o estoque de tarugos de alumínio continuou a aumentar, subindo 6.000 mt em relação à semana anterior. No curto prazo, esperava-se que a tendência de desestocagem do alumínio continuasse. Daqui para frente, deve-se prestar atenção ao desempenho das exportações de semimanufaturados e produtos de alumínio.

No geral, o sentimento macro foi volátil, perturbando frequentemente os preços do alumínio na China e no exterior; no lado dos fundamentos, o estoque de lingotes de alumínio continuou a desestocar, fornecendo suporte de base para os preços do alumínio; no entanto, a relação de preços SHFE/LME se recuperou, e à medida que os pedidos em mãos foram digeridos, esperava-se que a demanda de exportação enfraquecesse gradualmente. A demanda doméstica dos usuários finais foi medíocre, e o mercado expressou algumas preocupações quanto à demanda de pico da temporada. No curto prazo, esperava-se que os preços do alumínio se consolidassem em tom moderado. Na próxima semana, esperava-se que o contrato de alumínio mais negociado na SHFE fosse negociado na faixa de 23.200–24.000 yuan/mt; o alumínio da LME era esperado na faixa de US$ 3.150–US$ 3.250/mt. Daqui em diante, deve-se prestar muita atenção à tendência da demanda de exportações de semimanufaturados de alumínio da China.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]