[SMM Analysis] Mineradora Kamativi sinaliza restrições de recursos com o aperto do cronograma de beneficiamento

A Kamativi Mining Company (KMC) informou os legisladores do Zimbabwe que a economia de cada mina e a vida útil dos recursos devem ser consideradas na política de beneficiamento de lítio do país, alertando que as obrigações de processamento precisam estar alinhadas com as realidades geológicas de cada operação.

O Diretor de Operações da KMC, Turkey Liang, fez as declarações perante a Comissão Parlamentar de Minas e Desenvolvimento Mineiro durante uma visita de averiguação à unidade da empresa em Kamativi, na província de Matabeleland Norte. Liang afirmou que a KMC apoia a iniciativa do governo de acabar com as exportações de lítio não processado, mas alertou que as minas variam em perfil de recursos e podem não suportar investimentos de grande escala em processamento a jusante no mesmo horizonte temporal.

A mina de Kamativi, uma antiga mina de estanho que fechou em 1994, foi reativada como operação de lítio. O plano de mineração atual da KMC apresenta uma alta relação de estéril/minério e recursos superficiais limitados: as reservas a céu aberto são estimadas para sustentar cerca de cinco anos de mineração, enquanto o recurso de lítio mais amplo nas profundidades atuais poderia sustentar aproximadamente 10 anos de extração antes de exigir a transição para a mineração subterrânea. A estimativa de recursos da empresa, atualizada em maio de 2024, é de 24,2 milhões de toneladas com teor de 1,25% de Li2O.

Apesar das limitações, a KMC está avançando com seu projeto de sulfato de lítio de US$ 200 milhões, convertendo concentrado de espodumênio em sulfato de lítio com uma capacidade planejada de 75.000 toneladas por ano, com comissionamento previsto para julho de 2027. A empresa também busca a recuperação adicional de minerais de seu recurso pegmatítico além do lítio, incluindo projetos ainda em desenvolvimento.

Liang citou atritos regulatórios que afetam o fluxo de caixa do projeto de sulfato: uma mudança da Autoridade Tributária do Zimbabwe (ZIMRA) na documentação de exportação, passando de um único documento para até 50 caminhões para a exigência de papelada individual por caminhão, gerou atrasos de processamento tão graves que a KMC estava com o caixa baixo e considerando cortes na produção em março. A ZIMRA posteriormente voltou ao arranjo de 50 caminhões.

Visão SMM: O depoimento da KMC evidencia uma tensão estrutural na política de beneficiamento de lítio do Zimbabwe, à medida que se aproxima a proibição de exportação de concentrado em janeiro de 2027 — o processamento local obrigatório só gera valor durável se a vida útil da matéria-prima justificar o custo de capital da planta. Com a vida útil da mina a céu aberto de Kamativi estimada em cerca de cinco anos, frente a uma instalação de sulfato de lítio de 75.000 t/ano com comissionamento previsto para meados de 2027, a base de recursos subjacente e a eventual transição para a mineração subterrânea serão variáveis-chave para determinar se a capacidade de sais de lítio a jusante do Zimbabwe atinge suas metas de beneficiamento. A SMM continuará acompanhando o cronograma do projeto de sulfato de Kamativi, juntamente com outras construções de sulfato no setor de lítio do Zimbabwe.