Nos últimos anos, as indústrias de cobre da Europa e dos Estados Unidos aceleraram significativamente o avanço rumo a matérias-primas recicladas, e os participantes já não se limitam às tradicionais fundições secundárias de cobre. De fundições integradas como Aurubis, Boliden e Glencore a empresas de fios e cabos e de processamento de cobre como Nexans e Wieland, diferentes segmentos da indústria estão aprimorando simultaneamente suas capacidades de reciclagem de sucata de cobre, pré-processamento, fundição e reaproveitamento interno.
Isso significa que a lógica de desenvolvimento da indústria secundária de cobre da Europa e dos Estados Unidos está mudando: as matérias-primas recicladas já não são apenas um complemento à oferta de cobre primário, mas estão se tornando gradualmente um recurso estratégico importante para as empresas garantirem a segurança no fornecimento de matérias-primas, estabilizarem fontes de lucro e reduzirem a pegada de carbono dos produtos.
Aurubis não é um caso isolado: empresas europeias e dos EUA estão formando dois caminhos de expansão
O primeiro caminho é o das fundições integradas, que ampliam sua capacidade de processar matérias-primas recicladas complexas.
Dados divulgados pela Aurubis para os primeiros nove meses do exercício fiscal 2025/26 mostram que o lucro operacional antes de impostos do seu negócio de reciclagem multimetal passou de 36 milhões de euros no ano anterior para 87 milhões de euros. O projeto de reciclagem de materiais complexos em Hamburgo, que iniciou a produção em julho de 2026, pode adicionar capacidade de processamento de mais de 30 kt/ano para matérias-primas recicladas complexas contendo cobre, chumbo e enxofre. Após atingir plena capacidade, o projeto de Richmond, nos Estados Unidos, deverá processar cerca de 180 kt/ano de matérias-primas recicladas complexas. Contudo, a empresa também afirmou que o tempo de aceleração de cada etapa do projeto será ampliado em cerca de seis meses, indicando que ainda é preciso tempo para que a capacidade de processamento de matérias-primas complexas passe do comissionamento nominal à produção estável.
Esse modelo não é incomum na Europa e nos Estados Unidos. A fundição Rönnskär da Boliden, na Suécia, tem atualmente capacidade de reciclagem de 120 kt/ano para material eletrônico, com matérias-primas compostas principalmente por sucata eletrônica europeia, como placas de circuito. A fundição Horne da Glencore, no Canadá, pode processar concentrados de cobre, sucata eletrônica, materiais contendo metais preciosos e outras matérias-primas; seu número de 840 kt/ano refere-se à capacidade total de processamento de material contendo cobre e metais preciosos, e não à capacidade isolada de sucata de cobre.
O segundo caminho é o de empresas de fios e cabos e de processamento de cobre que avançam a montante para a reciclagem e o refino secundário.
A Nexans investiu mais de € 90 milhões em Lens, na França, para construir um projeto de lingotamento contínuo e refino secundário. O plano mais recente da empresa mostra que o projeto liberará até 80 kt/ano de capacidade de reciclagem de sucata de cobre a partir de 2027, com matéria-prima que inclui explicitamente cátodo de cobre e sucata de cobre, e com produção destinada principalmente à fabricação de fio-máquina de cobre. Diferentemente das fundições de carga complexa, esses projetos competem mais diretamente por sucata de cobre de alto teor.
A processadora de cobre Wieland também está construindo centros de reciclagem e refino em Shelbyville, nos EUA, e em Vöhringen, na Alemanha. Os investimentos relacionados divulgados anteriormente podem aumentar a capacidade anual própria de reciclagem da empresa em cerca de 180 kt no total. No exercício fiscal 2024/25, a participação média de matéria-prima reciclada nos produtos da Wieland atingiu 82,4%, e a empresa planeja elevá-la para mais de 90% até 2030. Seus centros de reciclagem nos EUA e na Alemanha não apenas processam sucata interna, mas também compram sucata de cobre de terceiros, refletindo que grandes processadoras de cobre estão reduzindo o impacto da oferta restrita de cátodo de cobre ao construir seus próprios sistemas de reciclagem.
Por que as empresas europeias e dos EUA estão se concentrando agora em ampliar a capacidade de reciclagem?
O recente movimento concentrado de empresas europeias e dos EUA no cobre secundário não é motivado puramente por considerações de proteção ambiental ou redução de carbono, mas é o resultado combinado de restrições na oferta de cobre de mina, das necessidades de segurança de matéria-prima das empresas de semimanufaturados de cobre, da melhora da rentabilidade das operações de reciclagem e das políticas de segurança de recursos na Europa e nos EUA.
Primeiro, a oferta restrita de concentrado de cobre está levando as fundições tradicionais a ampliar as fontes de matéria-prima e a reduzir a dependência dos ganhos em relação às tarifas de tratamento (TCs) de concentrado. O relatório da Aurubis mostra que, nos primeiros nove meses do exercício fiscal 2025/26, a contribuição das tarifas de tratamento de concentrado e de matérias-primas recicladas para o lucro bruto em seu negócio tradicional de fundição e produtos de cobre caiu de 19% para 12%, enquanto os TC/RCs spot de concentrado de cobre permaneceram em território negativo no mesmo período. Em contraste, seu negócio de reciclagem multimetal se beneficiou das tarifas de refino de carga complexa e da receita de recuperação de cobre, ouro, prata e outros metais, com melhora significativa no lucro.
Embora as matérias-primas recicladas não possam substituir completamente os concentrados de cobre, elas podem ampliar as opções de matéria-prima das fundições e aumentar a receita de recuperação de metais preciosos e outros metais associados. Com os preços do cobre, do ouro, da prata e de outros metais em níveis elevados, o valor metálico potencial em materiais complexos contendo cobre aumentou ainda mais; portanto, ampliar a capacidade de reciclagem está se tornando uma forma importante para as fundições integradas diversificarem o risco de matérias-primas e aumentarem a resiliência dos lucros.
Em segundo lugar, para empresas de semimanufaturados de cobre, como Nexans e Wieland, o principal objetivo de investir em operações de reciclagem é controlar fontes de matérias-primas de alto teor e construir uma cadeia de suprimentos de ciclo fechado, desde a reciclagem de produtos em fim de vida até a produção de semimanufaturados de cobre. Ao recuperar matérias-primas recicladas, essas empresas podem reduzir sua dependência de cátodos de cobre adquiridos externamente e mitigar o impacto de prêmios spot, transporte e flutuações no fornecimento.
Ao mesmo tempo, clientes finais dos setores de redes elétricas, automotivo, centros de dados, construção civil e outros estão aumentando as exigências quanto ao conteúdo reciclado e à pegada de carbono dos produtos. Para empresas de semimanufaturados de cobre e de fios e cabos, a capacidade interna de reciclagem não apenas garante matérias-primas, como também está gradualmente se tornando uma vantagem competitiva para atender aos requisitos de certificação de clientes, desenvolver produtos de baixo carbono e conquistar pedidos de longo prazo.
Em terceiro lugar, a Europa e os EUA elevaram simultaneamente a segurança da cadeia de suprimentos de cobre a um nível estratégico. A UE classificou o cobre como matéria-prima crítica e estratégica e propôs que, até 2030, pelo menos 25% do consumo anual de matérias-primas estratégicas da UE seja proveniente da reciclagem dentro da UE. Em 2025, os EUA adicionaram formalmente o cobre à lista de minerais críticos do USGS; antes disso, o governo dos EUA já havia definido o cobre como material crítico para a segurança nacional, a força econômica e a resiliência industrial, e incluído concentrados de cobre, cátodos de cobre, sucata de cobre e derivados de cobre nas revisões de segurança da cadeia de suprimentos.
Isso significa que a meta política de aumentar a capacidade local de reciclagem na Europa e nos EUA não é mais apenas reduzir as emissões de carbono, mas também reduzir a dependência de matérias-primas externas e de capacidade externa de processamento. A expansão de instalações de reciclagem, pré-processamento, fundição e refino por empresas locais ajuda a manter mais sucata de cobre e materiais complexos contendo cobre nas cadeias industriais locais e melhora a estabilidade dos sistemas domésticos de fornecimento de cobre diante de interrupções na oferta do lado das minas.
Por quais classes de sucata a nova capacidade realmente competirá?
Ao analisar projetos de reciclagem europeus e norte-americanos, não se pode simplesmente somar toda a capacidade de processamento anunciada e equipará-la diretamente à nova demanda por cobre refinado e sucata de cobre.
A vantagem de fundições integradas como Aurubis, Boliden e Glencore está principalmente no processamento de sucata eletrônica, placas de circuito, resíduos industriais, lamas anódicas, material triturado e outras matérias-primas multimetálicas complexas. Esses projetos têm tolerância relativamente alta quanto aos teores das matérias-primas, e sua receita não provém apenas do cobre.
Já as empresas de fios e cabos e de transformação de cobre, como Nexans e Wieland, precisam de matérias-primas limpas, adequadas à produção direta de fio-máquina de cobre, lingote de cobre ou tarugo de cobre, e suas compras se aproximam mais do cobre nu brilhante de grau M e de alguma sucata de cobre n.º 1. Como resultado, esses projetos tendem a ter impacto mais direto nos fluxos de comércio internacional de sucata de cobre de alta qualidade.
Os limites de matéria-prima dos dois tipos de empresa não são totalmente separados, mas seu foco competitivo difere. O futuro crescimento da demanda local na Europa e nos EUA pode primeiro impulsionar uma maior separação entre a sucata de cobre de alta qualidade e as matérias-primas complexas com maior valor metálico; no caso da sucata de cobre mista de baixo teor, o impacto também dependerá da capacidade de pré-processamento, dos custos ambientais e das taxas finais de recuperação de metal.
Perspectivas de mercado
No curto prazo, a nova capacidade de reciclagem europeia e norte-americana não é suficiente para provocar uma queda abrupta nas exportações locais de sucata de cobre. Projetos complexos geralmente exigem um longo período de comissionamento de equipamentos, otimização da mistura de matérias-primas e certificação de fornecedores, e a capacidade nominal de processamento anunciada pelas empresas não equivale à produção real de metal.
No médio prazo, porém, à medida que projetos como Aurubis Richmond e Nexans Lens aumentam gradualmente a produção e empresas de transformação como a Wieland ampliam as compras em circuito fechado, o mercado europeu e norte-americano de sucata de cobre passará gradualmente de uma dinâmica antes impulsionada pela demanda asiática para uma concorrência entre o consumo interno da Europa e dos EUA e a demanda de importação asiática.
Entre esses, a sucata de cobre de alta qualidade será diretamente sustentada pela expansão da capacidade nas empresas de transformação de cobre; a sucata eletrônica, as placas de circuito e os resíduos polimetálicos fluirão cada vez mais para grandes fundições integradas com capacidade de fundição complexa. Para as empresas asiáticas de cobre, o que precisa ser observado no futuro não é mais apenas o total de exportações de sucata de cobre da Europa e dos EUA, mas a magnitude da queda na participação da matéria-prima de alto teor e pronta para forno que pode realmente entrar no mercado spot internacional.
