Ouro, Prata, Platina e Paládio subiram em conjunto; a Platina avançou mais de 3%; o setor de metais preciosos se fortaleceu; Hunan Silver liderou os ganhos [SMM Flash News]

Notícias da SMM em 17 de agosto:

Dados econômicos dos EUA abaixo do esperado levaram o mercado a reduzir as expectativas de altas de juros pelo Fed, com o índice do dólar recuando para cerca de 99,5. Somado ao suporte de médio e longo prazo da demanda por proteção diante de riscos geopolíticos e das compras de ouro por bancos centrais, a alta dos preços internacionais de ouro e prata impulsionou o mercado futuro da China, elevando, por sua vez, o sentimento no setor de metais preciosos das ações A. Por volta de 15:10 de 17 de agosto, o ouro na COMEX subiu 0,48% para US$ 4.458,7/oz; o contrato de ouro mais negociado na SHFE avançou 1,05% para 955,72 yuan/g; a prata na COMEX ganhou 1,47% para US$ 66,065/oz; o contrato de prata mais negociado na SHFE subiu 2,48% para 16.143 yuan/kg; e a prata T+D avançou 2,89% para 16.065 yuan/kg. Além disso, o contrato futuro de platina mais negociado disparou 3,37% para 436 yuan/g, enquanto o contrato de paládio mais negociado avançou 2,03% para 318,95 yuan/g.

Ações: No fechamento do dia 17, o setor de metais preciosos subiu 3,33%. Entre os papéis, a Hunan Silver saltou 6,63%, enquanto Shandong Humon Smelting, Shandong Gold International, Zhongjin Gold, Xingye Silver&Tin e Shengda Resources registraram os maiores ganhos.

Mercado à vista

Prata

Em 17 de agosto, o preço médio de referência à vista ex-fábrica pela manhã da prata SMM 1# foi de 16.021 yuan/kg, alta de 3,21% em relação ao pregão anterior.

No mercado à vista, a alta da prata inibiu a demanda de compras a jusante, e hoje predominou um forte sentimento de espera. Com o aumento do spread entre à vista e futuros, os fornecedores ficaram mais cautelosos nas cotações, e as negociações foram impulsionadas principalmente por demanda rígida ligada a algumas necessidades de aceitação, no geral tendendo à paridade. Em Xangai, as cotações no início da sessão ficaram principalmente em TD -5 a +10 yuan/kg, com impulso de compra insuficiente e negócios concentrados na faixa inferior. Em Shenzhen, alguns lotes padrão nacional ficaram concentrados em torno de um leve desconto em relação à paridade. Hoje, os prêmios/descontos em relação ao contrato mais negociado da SHFE 2610 foram de desconto de 70-50 yuan/kg.

No geral, os preços da prata tiveram leve recuperação hoje, mas, sem notícias que sustentem novo impulso de alta, espera-se que os preços se mantenham de lado no curto prazo. No mercado à vista, os preços mais altos da prata continuaram a conter a demanda subsequente, e os compradores a jusante ficaram, em sua maioria, à margem no início da semana.

Platina

Em 17 de agosto, o preço médio à vista da platina foi de 431 yuan/g, alta de 2,62% em relação ao dia de negociação anterior. As cotações predominantes para a platina apresentaram um desconto de 3–2 yuan/g em relação ao contrato PT2610. Impulsionados pela alta de hoje nos futuros, os fornecedores ampliaram ligeiramente seus descontos em comparação com o dia anterior, mas o consumo a jusante permaneceu fraco e a disposição de compra foi limitada após a alta dos futuros, com aquisições concentradas principalmente em pequenos lotes para atender à demanda rígida. Os fornecedores enfrentaram dificuldades para vender cargas a preços elevados, e a margem de negociação nas transações efetivas se ampliou um pouco. Os prêmios de warrants de armazém estavam relativamente altos, e as cotações predominantes ficaram, em sua maioria, em torno de um desconto de cerca de 1,5 yuan/g em relação ao contrato mais negociado. No geral, as negociações no mercado à vista de platina permaneceram fracas hoje.

Visões de Várias Partes

Quanto às perspectivas para os metais preciosos, algumas instituições estavam relativamente otimistas, enquanto outras eram mais cautelosas. As visões de algumas instituições são as seguintes:

A Everbright Futures avaliou que diversos indicadores de inflação dos EUA arrefeceram e o consumo enfraqueceu, levando o mercado a reduzir suas expectativas de uma alta de juros em setembro. Os preços do ouro, na semana passada, em geral dispararam e depois encontraram resistência e recuaram. No curto prazo, a resistência de alta para o ouro era evidente; porém, a estagflação, os riscos geopolíticos e as compras de ouro por bancos centrais ofereceram suporte, deixando pouco espaço para uma forte correção. Sobre o Fed, as divisões internas permaneceram evidentes: o presidente do Fed de Richmond, Barkin, apoiou manter os juros inalterados, enquanto o presidente do Fed de Cleveland, Hammack, reiterou uma postura de alta de juros. O mercado também acompanhava comentários de Wosh; seu discurso na reunião anual global de bancos centrais no fim de agosto era esperado como excepcionalmente importante e poderia fornecer alguma orientação para a reunião de política monetária de setembro. No front geopolítico, a disputa e as negociações sobre o Estreito de Ormuz ainda estavam em andamento. Após o payroll não agrícola de julho nos EUA enfraquecer inesperadamente, tanto o CPI quanto o PPI vieram moderados, confirmando ainda mais um alívio marginal das pressões inflacionárias. A precificação extrema do mercado para uma alta de juros em setembro recuou de forma acentuada em relação aos picos anteriores, o que também impulsionou uma recuperação significativa nos preços do ouroNo entanto, à medida que os dados foram divulgados e a probabilidade de uma subida de juros diminuiu, o mercado voltou a ficar “confuso” quanto às perspetivas, e a realização de lucros pressionou os preços do ouro ligeiramente para baixo. Além disso, notícias indicaram que o governo japonês apoiou a recente subida de juros do Banco do Japão, e que a próxima janela para um aumento provavelmente ocorreria em setembro ou outubro, desencadeando um breve surto de sentimento de pânico de liquidez no mercado. No curto prazo, o ouro enfrentou uma resistência significativa na faixa superior e precisava de tempo para a absorver, juntamente com novos catalisadores vindos do noticiário. Ainda assim, era de esperar que o agravamento da estagflação nos EUA, os riscos geopolíticos persistentes e o aumento contínuo das reservas pelo banco central da China fornecessem suporte estrutural ao ouro, mantendo relativamente baixa a probabilidade de uma correção acentuada. (Zhitong Finance)

CICC Wealth Futures: A questão EUA-Irão permaneceu em impasse. O Irão afirmou que os EUA não devem entrar, no futuro, no Golfo Pérsico, no Golfo de Omã ou no Estreito de Ormuz; no entanto, Trump anunciou que o Estreito de Ormuz estava prestes a tornar-se território dos EUA, e o impacto dos fatores geopolíticos ainda não tinha sido eliminado. Além disso, deve-se prestar atenção ao dólar americano: o dólar manteve-se fraco recentemente, sendo a razão fundamental que os erros dos EUA nas frentes militar, geopolítica e financeira reduziram o valor de refúgio do dólar. Somado à pressão das eleições intercalares, às expectativas de um aperto fiscal passivo e à tendência de “gilts-ização britânica dos Treasuries dos EUA”, o dólar pode enfraquecer ainda mais no médio prazo, e o máximo do ano pode já ter ficado para trás. No geral, o ouro ainda contava com fatores de suporte no pano de fundo macroeconómico e os preços do ouro deveriam manter um impulso de alta no curto prazo após a correção.

A CITIC Securities afirmou que, nesta semana, os metais básicos registaram alguma realização de lucros nos respetivos níveis-chave de resistência, e as ações de empresas de metais básicos também passaram por realização de lucros. No entanto, dado que os preços das commodities ainda tinham impulsionadores significativos para novas altas, recomendou mais paciência com os metais básicos. Os preços do ouro ficaram temporariamente sob pressão no patamar de US$ 4.500, mas os dados de emprego e inflação reduziram a probabilidade de subidas de juros antes das eleições intercalares, e os preços do ouro permaneceram numa janela favorávelUm raro prêmio elevado surgiu no mercado à vista de cobre, destacando uma situação de estoques extremamente apertada; os preços do cobre estavam prestes a romper para um novo recorde histórico, e as ações — precificadas a pouco mais de 10x P/L com base em um preço do cobre de 100.000 yuans — ofereciam uma margem de segurança suficiente, fazendo o valor de alocação se destacar. (Zhitong Finance)

No relatório mais recente divulgado na última quinta-feira, estrategistas do UBS disseram que a queda das taxas reais de juros levaria os investidores de volta ao mercado de ouro, enquanto um dólar americano mais fraco e a forte demanda de bancos centrais por compras de ouro, em conjunto, empurrariam o preço do ouro em direção ao patamar de US$ 5.000/onça no 1º semestre do próximo ano. (Zhitong Finance)

O estrategista da Citadel Securities, Scott Rubner, pela primeira vez desde 2026, recomendou que investidores alocassem em posições estruturadas em ouro, afirmando que o mercado atual de metais preciosos estava formando “uma das oportunidades de alta mais atraentes dos últimos meses”. Rubner acreditava que ouro e prata estavam se beneficiando simultaneamente de múltiplos ventos favoráveis, incluindo uma mudança nas expectativas de política do Fed, a continuidade das compras de ouro por bancos centrais, fundos quantitativos ainda posicionados como baixistas, o mercado de opções emitindo sinais altistas e fundos de varejo anteriormente atraídos pela onda de negociação de IA potencialmente voltando a entrar. Na visão dele, múltiplos fatores estavam criando uma rara ressonância, e o mercado de metais preciosos poderia entrar em uma nova fase de tendência de alta.

O analista sênior da StoneX, Matt Simpson, disse que a melhora das perspectivas de paz no Oriente Médio reduziu as expectativas de inflação do mercado, empurrando o preço do ouro ainda mais para cima a partir de uma faixa de consolidação que durou semanas e ficou acima de US$ 4.000. O Departamento do Trabalho dos EUA divulgaria hoje à noite o relatório de folhas de pagamento não agrícolas. Simpson acrescentou: “Independentemente dos dados de folhas de pagamento não agrícolas, US$ 4.000 provou ser um nível de suporte sólido — suspeito que os touros estejam esperando um recuo para aproveitar a oportunidade e impulsionar o ouro em um repique até US$ 4.600. Os dados de folhas de pagamento não agrícolas podem trazer alguma volatilidade no curto prazo, mas a ação de preços já mostrou a direção; o ouro parece querer subir.”

Conselho Mundial do Ouro: em julho, fatores de impulso positivo compensaram fatores de risco negativos, deixando o preço do ouro estável em julho. Olhando adiante, não se pode descartar uma segunda onda de alta inflação semelhante à do fim dos anos 1970. Mas isso, por si só, não significa que o ouro disparará, pois dependerá das taxas reais de juros, do dólar americano, das expectativas de crescimento, da demanda de investidores asiáticos e de como os bancos centrais respondem.

Kelvin Wong, analista sénior de mercado da OANDA, afirmou: “A ligação entre os preços do ouro e do petróleo ainda existe, porque os preços do petróleo têm um enorme impacto nas pressões inflacionistas na economia global. Se conseguirmos ver um roteiro claro para uma maior desescalada da situação (no Médio Oriente), os preços do ouro poderão continuar a subir.” (Jinshi Data APP)

Um relatório de pesquisa da CITIC Securities afirmou que, desde o início deste ano, os preços do ouro dispararam e depois caíram rapidamente, mas acreditamos que o ouro continua num grande mercado em alta, impulsionado pela aceleração da expansão do défice fiscal dos EUA, por fissuras geopolíticas difíceis de colmatar em meio à desglobalização e pelo apoio contínuo das compras de ouro em curso por bancos centrais de todo o mundo. Assim, acreditamos que esta ronda de queda dos preços do ouro é apenas um ajuste temporário dentro de um mercado em alta. A correção atual aproximou-se de extremos históricos, e cerca de 4.000 USD/onça tem elevada probabilidade de ser a zona de fundo deste ciclo. Olhando para a frente, espera-se que o impacto da situação no Estreito de Ormuz sobre os preços do ouro passe de pressão para suporte; a política monetária da Fed poderá ser mais favorável do que as expectativas do mercado e, juntamente com um aumento dos gastos militares dos EUA a elevar o défice, espera-se que os preços do ouro regressem a um canal de alta ainda este ano.

A Everbright Futures, ao olhar para agosto, afirmou que a tendência de curto prazo dos preços do ouro depende de como evolui a situação EUA-Irão. Se o conflito continuar ou os efeitos de contágio se ampliarem, o sentimento do mercado poderá voltar a enfraquecer e, sob expectativas de riscos de liquidez, os preços do ouro poderão continuar a ter um desempenho inferior; mas, se houver um avanço substancial nas negociações, os preços do ouro poderão estabilizar no curto prazo e registar uma recuperação impulsionada por um ressalto. Nessa altura, se os mercados financeiros dentro e fora da China recuperarem em conjunto, isso poderá ser confirmado adicionalmente. No entanto, é de esperar que, com o apoio de compras rígidas por bancos centrais e da procura de alocação, mesmo que ocorra outra correção, o espaço de queda será relativamente limitado. Além disso, o simpósio global de bancos centrais de Jackson Hole, no final de agosto, poderá ver Walsh delinear um quadro de política de médio prazo; antes disso, os dados do CPI dos EUA no dia 12 serão um indicador-chave de validação. No geral, o ouro poderá mostrar um fundo sólido e estar numa fase de reparação do sentimento, justificando uma visão cautelosamente otimista. Os riscos centrais são que o conflito EUA-Irão volte a levar os preços do petróleo a subir acima de 90 USD/onça, que os dados de inflação dos EUA recuperem muito acima das expectativas e que a probabilidade de uma subida de juros em setembro continue a aumentar, o que poderá continuar a suprimir o sentimento do mercado; no entanto, a julgar pelo desempenho dos mercados financeiros fora da China e pelos preços do petróleo, nenhum dos dois apoia fortemente uma escalada em grande escala do conflito EUA-Irão

Uma pesquisa da Reuters mostrou que, após os preços do ouro recuarem acentuadamente dos máximos recordes em janeiro, os analistas reduziram suas previsões para o preço do ouro pela primeira vez desde o fim de 2023, embora a maioria ainda espere que as compras de bancos centrais e as preocupações com a sustentabilidade fiscal ofereçam suporte. Em um levantamento com 29 analistas e traders realizado nas últimas três semanas, a previsão mediana para o ouro em 2026 foi de US$ 4.509 por onça. Isso ficou abaixo de US$ 4.916 de três meses antes e marcou a primeira revisão para baixo em 11 trimestres. A previsão média para 2027 foi de US$ 4.610, ante US$ 5.100 na pesquisa anterior. O ouro atingiu um recorde de US$ 5.595 por onça em janeiro, mas no 2º trimestre sofreu um forte recuo, à medida que a guerra no Irã intensificou a inflação de energia e elevou as expectativas de altas de juros, registrando o pior desempenho trimestral desde 2013. Desde o início da guerra, o ouro à vista caiu cerca de 22%. (Jinshi Data APP)

Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observaram que os preços do ouro subiram na segunda-feira porque uma forte queda nos preços do petróleo aliviou as preocupações com a inflação e pressionou o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. A queda acentuada do petróleo na segunda-feira reduziu os temores inflacionários e as perspectivas de novo aperto monetário. O movimento veio após uma pausa nas hostilidades entre EUA e Irã. Preços mais baixos do petróleo também pressionaram o dólar e os rendimentos dos Treasuries, melhorando as perspectivas para ativos sem rendimento de juros antes da reunião do Fed dos EUA nesta semana. O mercado agora está focado no Fed e na próxima divulgação de dados de inflação dos EUA para obter mais indicações sobre a trajetória dos juros. Se os rendimentos permanecerem contidos, os preços do ouro devem continuar encontrando suporte em torno dos níveis atuais. No entanto, qualquer surpresa mais dura por parte do Fed pode limitar um avanço adicional no curto prazo.

Commerzbank: reduziu sua previsão para o preço do ouro no fim do ano para US$ 4.500 por onça troy. Espera-se que os preços da platina atinjam US$ 2.000 por onça troy até o fim do ano, ante uma previsão anterior de US$ 2.100.

O Citi afirmou que seu cenário-base indica que, apesar de o 3º trimestre ser historicamente um pico sazonal de estocagem, as importações de ouro da Índia permaneceriam moderadas no 3º trimestre. Isso se deveu à ampla oferta de sucata, ao sentimento cauteloso dos consumidores e ao desconto nos preços locais, o que conteve a demanda por novas importações. Ainda assim, o Citi manteve sua meta de curto prazo (0–3 meses) para o ouro em US$ 4.500. O banco disse que essa meta pressupõe redução das tensões no Estreito de Ormuz e uma postura menos agressiva do Fed dos EUA; no curto prazo, muitos riscos ainda podem levar o ouro a retestar níveis mais baixos, incluindo uma grande reescalada, redução de risco impulsionada por IA e uma postura persistentemente agressiva do Fed dos EUA.

Analistas da ANZ Research disseram em um relatório que a demanda por ouro físico e as compras por bancos centrais estavam sustentando o mercado de ouro. Os analistas acrescentaram que, embora os preços do ouro enfrentem ventos contrários no curto prazo devido às expectativas de aperto do Fed dos EUA e a um dólar americano forte, após meses de saídas de fundos negociados em bolsa, o posicionamento de investimento em ouro parecia muito reduzido, sugerindo que o espaço para novas quedas pode ser limitado. Um ambiente de juros altos normalmente pesa sobre ativos sem rendimento, como o ouro. (Zhitong Finance)

O Goldman Sachs afirmou que, apesar da pressão das expectativas de um Fed dos EUA mais agressivo, espera-se que as compras de bancos centrais estabeleçam um piso para o ouro. A demanda permanece forte; o banco estimou que os bancos centrais compraram 81 t de ouro em maio, com a média mensal de compras nos últimos três meses em 67 t — bem acima da média pré-2022 de 17 t. Analistas do Goldman disseram: “Acreditamos que a tendência de os bancos centrais aumentarem as reservas de ouro continuará por muitos anos, à medida que fazem hedge de riscos geopolíticos e financeiros por meio da diversificação de reservas.” O banco projetou que as compras médias mensais neste ano e no próximo serão de 50 t e 40 t, respectivamente. (Jinshi Data APP)

Soojin Kim, analista do Mitsubishi UFJ Financial Group, disse: “A recente dinâmica de preços sugere que o mercado está dando maior ênfase à possibilidade de que as taxas de juros dos EUA permaneçam altas por mais tempo, em vez da demanda tradicional do ouro como porto seguro. Isso deixa o ouro vulnerável à pressão, a menos que os riscos geopolíticos se traduzam ainda mais em uma deterioração ampla do sentimento nos mercados financeiros.” (Jinshi Data APP)

A gestora de ativos Fidelity International disse que planeja reconstruir sua posição em ouro, que reduziu no início deste ano, em um momento apropriado no futuro, acreditando que os fatores de longo prazo do ouro permanecem fortes. Ian Samson, gestor de portfólio multiativos da Fidelity International, disse recentemente: “Planejamos aumentar novamente nossas participações em ouro; é apenas uma questão de timing.” Ele afirmou que reduziu sua alocação em ouro para neutra entre janeiro e fevereiro deste ano, quando um mercado de alta de vários anos no ouro terminou abruptamente. Samson espera que o mercado de ouro volte a entrar em um ciclo de alta em algum momento de 2027. A justificativa para um retorno a um mercado de alta só seria enfraquecida se “os governos voltarem à disciplina fiscal e os bancos centrais estiverem realmente comprometidos em reduzir a inflação”, “mas não acho que estejamos nesse mundo agora.” Samson também disse que as compras contínuas de ouro por bancos centrais (um fator-chave do anterior mercado de alta do ouro) continuarão a sustentar os preços do ouro.

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