Estoque de cobre da China sobe 15.900 t na semana, alta de 200 t na comparação anual, em meio a preços elevados e demanda fraca

A produção de cobre da Glencore nas suas operações na República Democrática do Congo aumentou acentuadamente no primeiro semestre de 2026, enquanto a produção de cobalto caiu de forma significativa, à medida que o regime de quotas de exportação do país influenciou as prioridades operacionais em toda a sua base de ativos congolesa.​ A produção de cobre da Kamoto Copper Company (KCC) e da Mutanda Mining atingiu 138.400 toneladas no 1º semestre de 2026, um aumento de 66% em termos homólogos. No mesmo período, a produção de cobalto das operações da Glencore na RDC caiu para 8.700 toneladas, menos 51% face às 17.700 toneladas do primeiro semestre de 2025.​ As tendências contrastantes de produção refletem o impacto do sistema de quotas de exportação de cobalto da RDC na forma como o minério misto de cobre-cobalto é processado. Com as exportações de cobalto restringidas, a Glencore manteve mais cobalto em solução, em vez de o processar e secar para o transformar em hidróxido de cobalto comercializável, enquanto a produção de cobre passou a ter maior importância no mix operacional.​ A RDC introduziu quotas de exportação de cobalto para enfrentar o excesso de oferta, apoiar os preços de mercado e reforçar o controlo sobre um mineral no qual o país detém uma posição global dominante. A Glencore já indicou anteriormente que a sua alocação combinada de exportação de cobalto para 2026, incluindo volumes transferidos de 2025, é de cerca de 22.800 toneladas.​ A política, portanto, está a produzir efeitos para além das exportações de cobalto. Ao influenciar decisões de processamento e a utilização da capacidade disponível, o regime de quotas também está a reformular o equilíbrio de produção entre cobalto e cobre nas principais operações congolesas.​ Do ponto de vista do mercado de cobre, o aumento de 66% na produção de cobre da Glencore na RDC evidencia a crescente importância do cobre no portefólio congolês da empresa, à medida que se adapta a um ambiente de cobalto mais restritivo. O desenvolvimento também ilustra como a regulação específica por mineral na RDC pode ter efeitos indiretos no perfil de produção de metais associados

[Cobre Spot SMM Xangai] Olhando para amanhã, dados da SMM mostraram que o estoque social em Xangai ficou em 80.900 t, alta de 1.600 t na comparação semanal (ante a última quinta-feira); o estoque social em Jiangsu ficou em 23.200 t, alta de 7.800 t na comparação mensal, elevando o aumento combinado de estoques nas duas regiões para 9.400 t. O aumento foi impulsionado principalmente pelo retorno de parte das importações e pela chegada de oferta doméstica, mas parte do estoque foi registrada como warrants, limitando o crescimento do volume de carga spot efetivamente disponível. Do ponto de vista do consumo a jusante, os preços do cobre no intradiário tocaram a máxima de 110.000 yuan/t. Segundo a SMM, algumas empresas de processamento a jusante programaram paradas para manutenção, os pedidos tiveram redução acentuada, a aceitação dos usuários finais diante dos atuais preços elevados do cobre continuou a enfraquecer, e as compras foram guiadas principalmente por demanda rígida. Após a rolagem do contrato, pela metodologia de avaliação de preços da SMM, o spot será oficialmente cotado com base no contrato 2609 amanhã. Como se espera que o diferencial entre contratos normalize após a rolagem, os prêmios spot sobre o contrato 09 devem permanecer em níveis relativamente altos amanhã, com o centro do prêmio subindo acentuadamente em relação aos prêmios de hoje sobre o contrato 08. No entanto, deve-se observar a possível pressão baixista sobre os prêmios spot decorrente de saídas posteriores de warrants — se os warrants forem liberados de forma concentrada, isso criará pressão marginal sobre prêmios elevados.