Futuros:
Na última sexta-feira, o contrato de chumbo 3M da LME abriu a US$ 1.890,5/t, recuou durante a sessão asiática e, após cair para US$ 1.881,0/t, consolidou-se em uma faixa estreita em níveis baixos. Em seguida, recuperou-se gradualmente na sessão europeia e disparou no fim da sessão até a máxima de US$ 1.896,5/t, encerrando por fim a US$ 1.895,5/t, alta de 0,26%. O interesse em aberto aumentou em 3.720 lotes, para 183.969 lotes no dia.
Na noite de sexta-feira, o contrato de chumbo 2609 da SHFE abriu a 15.840 yuans/t na sessão noturna. Após tocar brevemente a máxima de 15.855 yuans/t no início, caiu rapidamente, fazendo mínima em 15.740 yuans/t, e então consolidou e se recuperou. Na segunda metade, foi negociado na faixa de 15.820–15.840 yuans/t e, por fim, fechou a 15.805 yuans/t, queda de 0,22%. O interesse em aberto da sessão noturna diminuiu em 1.185 lotes, para 37.951 lotes.
Cabe notar que o contrato 2608 estava no período de entrega. Os preços e o interesse em aberto dos contratos de vencimento mais próximo eram suscetíveis a interferências da entrega e da rolagem de contratos, e a tendência subsequente do contrato 2609 ainda exigia acompanhamento próximo do ritmo de migração das posições dos fundos. No geral, após o chumbo da SHFE recuar das máximas, ainda não havia mostrado um impulso claro de recuperação.
No front macro:
A situação no Oriente Médio continuou a se agravar. O Irã afirmou que as forças dos EUA foram expulsas e não tinham permissão para entrar no estreito; fontes sírias disseram que as forças houthis do Iêmen lançaram um ataque contra um drone dos EUA; e as Forças de Defesa de Israel realizaram ataques no sul do Líbano durante o fim de semana. O aumento das tensões geopolíticas pode elevar o petróleo bruto e as expectativas de inflação, e afetar o apetite ao risco por metais não ferrosos por meio do dólar e das expectativas sobre a política do Fed. O presidente dos EUA, Trump, exigiu uma redução significativa na escala dos exercícios militares conjuntos EUA–Coreia do Sul. Hoje, o foco esteve no impacto dos desdobramentos no Oriente Médio e das mudanças no preço do petróleo sobre o sentimento macro. PBoC: nos primeiros sete meses, o crescimento acumulado do financiamento agregado à economia real totalizou 22,25 trilhões de yuans, e os empréstimos em RMB aumentaram em 10,38 trilhões de yuans. Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC): a partir das 24:00 de 14 de agosto, os tetos de preços no varejo da gasolina e do diesel na China foram reduzidos em 230 yuans/t e 220 yuans/t, respectivamente. Zhongwei Semiconductor: o lucro líquido no 1º semestre de 2026 foi de 172 milhões de yuans, alta de 98,48% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Fundamentos do mercado à vista:
O chumbo na SHFE reverteu e recuou, e a disposição dos fornecedores para vender diminuiu um pouco, enquanto as cotações para cargas com warrant também caíram. Além disso, as cargas EXW de fundições de chumbo primário foram cotadas em linha com o mercado, com as principais regiões produtoras cotadas a paridade em relação ao preço médio SMM do chumbo #1 à saída da fábrica, e as cargas com desconto diminuíram um pouco. Para o chumbo secundário, a disposição das fundições para cotar diminuiu, as cargas circulantes no mercado reduziram, e algumas fundições evitaram vender a preços baixos; o chumbo refinado secundário foi cotado com descontos de 100–0 yuan/t em relação ao preço médio SMM do chumbo #1 à saída da fábrica. As empresas a jusante compraram principalmente conforme a necessidade. Com a aproximação do fim de semana, a reposição por demanda rígida aumentou um pouco, mas, no geral, o sentimento de espera e observação permaneceu forte, e as transações no mercado à vista tiveram melhora limitada.
Estoques: em 14 de agosto, o estoque de chumbo na LME caiu 1.700 t, ou 0,41%, para 412.675 t; segundo a SMM, em 13 de agosto, o estoque social de lingotes de chumbo em cinco localidades monitoradas pela SMM ficou em 75.200 t, alta de 2.400 t em relação a 10 de agosto.
Previsão do preço do chumbo hoje:
Esta semana marca o período de entrega do contrato de chumbo 2608 da SHFE. Antes da entrega, os lingotes de chumbo registraram um aumento de estoques conforme o cronograma, pressionando os preços do chumbo para baixo. No entanto, vale notar que as paradas para manutenção entre empresas de chumbo primário aumentaram de meados ao fim de agosto, principalmente entre empresas de marcas de entrega, o que pode sustentar uma recuperação dos preços do chumbo. Enquanto isso, o consumo no mercado de baterias de chumbo-ácido foi mediano, e a demanda de compras just-in-time das empresas a jusante foi moderada, o que pode ser considerado um fator neutro. Em resumo, a SMM espera que os preços do chumbo se recuperem após testar mínimas.
![Contrato de chumbo do mês corrente da SHFE em fase de entrega; desempenho noturno foi relativamente fraco [Notícias Matinais de Chumbo da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EhsCj20251217171721.jpeg)
