SMM News, 14 de agosto: A cadeia industrial global de tungstênio permaneceu em impasse nesta semana. Estratégias divergentes de formação de estoques entre os segmentos a montante e a jusante, juntamente com estruturas de embarque dessincronizadas, criaram um padrão de mercado marcado por sentimento firme nas minas, mas desempenho fraco a jusante. Até o fechamento desta edição, a cotação SMM para concentrado de tungstênio negro com 65% de WO₃ ficou inalterada em RMB 416.500 / mtu na comparação semanal. O APT SMM foi avaliado em RMB 605.000 / tonelada, queda de RMB 5.000 / tonelada ante a semana passada, enquanto os preços de alguns produtos de metal duro também recuaram ligeiramente.
No início de agosto, uma grande empresa de tungstênio em Guangdong divulgou seus preços de compra para os contratos de longo prazo da primeira quinzena de agosto: concentrado de tungstênio negro com 55% de WO₃ a RMB 412.000 / mtu, concentrado de scheelita com 55% de WO₃ a RMB 411.000 / mtu e APT grau 0 padrão a RMB 606.000 / tonelada, todos com alta de RMB 1.000 em relação aos níveis da segunda quinzena de julho. O modesto reajuste para cima nos contratos de longo prazo dos principais produtores formou um suporte de piso para os mercados à vista. Nas negociações à vista, o concentrado de tungstênio com 55% foi negociado perto do preço de contrato de longo prazo de RMB 412.000 / mtu; os negócios à vista de concentrado de tungstênio com 65% foram concluídos principalmente na faixa de RMB 415.000 a 418.000 / mtu. Os detentores de mina mantiveram ofertas firmes, dificultando compras com desconto. O minério de alto teor seguiu com oferta restrita e persistiram amplos diferenciais de preço entre concentrados de tungstênio de alto e baixo teor.
Pelo lado da oferta, a disponibilidade à vista de concentrado de tungstênio doméstico diminuiu de forma notável. Algumas minas em Henan reduziram produção e embarques em meio a inspeções de segurança do trabalho. Minas em Guangdong, Yunnan e outras regiões já consumiram seus estoques anteriores, resultando em menores volumes à vista negociáveis e embarques mais lentos. A oferta à vista ficou apertada, e as transações de alguns lotes de alta qualidade chegaram a superar os preços dos contratos de longo prazo. Ainda assim, as fundições a jusante estão sob pressão substancial de altos estoques de produtos acabados e posições legadas de matérias-primas de custo elevado, e alguns participantes registraram perdas de estoque. As fundições apenas fizeram compras à vista de pequeno volume para reduzir o custo médio de estoque, sem estocagem em larga escala. A negociação à vista de APT permaneceu fraca, e o setor não teve força suficiente para defender preços. As negociações à vista giraram majoritariamente em torno de RMB 600.000 / tonelada. Várias fundições sob forte pressão de custos optaram por cortar produção e adotar postura de espera, levando a uma ligeira queda nas taxas gerais de operação. Após a divulgação da lista de contramedidas da China relativa à RBA, as empresas exportadoras que produzem intermediários de tungstênio, como pó de tungstênio, começaram a prestar atenção aos riscos de conformidade relacionados às auditorias de devida diligência mineral.
Os setores de uso final a jusante mostraram características claras de entressafra. Processadores de metal duro e de materiais de tungstênio relataram poucos pedidos novos e suporte de demanda limitado. Os preços cederam ainda mais: as avaliações da SMM para barras e varetas de tungstênio foram reduzidas em RMB 50 / kg em 12 de agosto. Os usuários finais continuaram consumindo os estoques de matérias-primas de alto custo acumulados anteriormente. Diante da lenta recuperação macroeconômica e das incertezas sobre a sustentabilidade dos pedidos, as empresas a jusante adotaram estratégias de compra altamente cautelosas, operando com estoques mínimos e mostrando pouca disposição para formação ativa de estoques. Não surgiram compras centralizadas em larga escala.
O mercado de sucata de tungstênio exibiu um padrão de sentimento firme, mas transações efetivamente fracas, com divergência entre classes de material. Impulsionado pelos preços mais altos dos contratos de longo prazo do tungstênio primário e pelas expectativas crescentes quanto à implementação, em 27 de agosto, da regra de controle de exportações do BIS dos EUA sobre sucata de tungstênio, os participantes do mercado preveem de forma ampla uma contração da oferta global de recursos recicláveis de tungstênio. As ofertas de sucata de metal duro subiram RMB 10 / kg durante a semana, e os detentores ficaram relutantes em vender a preços baixos. Ainda assim, a demanda de entressafra dos usuários finais não validou os aumentos de preço. As fundições secundárias resistiram a compras de custo alto, e os ganhos efetivos nas transações ficaram aquém das altas nas cotações. Os mercados de sucata de tungstênio na Índia e na Europa ficaram fracos tanto na oferta quanto na demanda. Diante da expectativa da regra obrigatória de consumo doméstico do BIS dos EUA para sucata de tungstênio, os detentores de sucata no exterior mantiveram ofertas firmes.
Os mercados europeus de APT continuaram calmos durante as férias de verão, com atividade de negociação limitada. Os preços ficaram majoritariamente entre USD 2.900 e 3.250 / mtu, embora tenha sido relatada uma oferta de compra baixa de USD 2.800 / mtu. As fundições vietnamitas mantiveram suas ofertas inalteradas. A demanda por material de sucata esteve relativamente saudável, com giro moderado. A participação do mercado permaneceu baixa durante a pausa de verão. Espera-se que os compradores europeus retornem gradualmente entre meados e o fim de agosto. O mercado europeu de APT provavelmente seguirá cauteloso no curto prazo. Deve-se atentar para a recuperação da demanda após a temporada de férias e para possíveis turbulências de preços causadas por ofertas de baixo valor.
Em resumo, a contradição central do mercado de tungstênio está no conflito entre as expectativas de contração da oferta, impulsionadas por políticas e pela escassez de recursos, e a realidade de condições macroeconômicas fracas e recuperação morna da demanda final. No âmbito doméstico, a recuperação lenta da indústria de transformação e a demanda contida dos setores de equipamentos em geral mantiveram baixo o apetite a risco das empresas, e é improvável uma recuperação ampla da demanda no curto prazo. No exterior, as expectativas cambiantes sobre os cortes de juros do Federal Reserve e as incertezas da demanda externa deprimiram ainda mais a confiança do mercado. Do lado da oferta, as inspeções regulares de segurança do trabalho nas minas domésticas apertaram a oferta à vista, apoiada pelos preços dos contratos de longo prazo. Juntamente com as restrições de exportação de sucata de tungstênio dos EUA que se aproximam, as expectativas de aperto nos recursos de tungstênio se fortaleceram e deram sustentação aos preços. Ainda assim, as condições de entressafra no setor de metal duro limitam a demanda a jusante, deixando pouco espaço de alta para APT e pó de tungstênio. Com a aproximação do fim de agosto, crescem as esperanças de melhora no consumo dos usuários finais. A oferta nas minas segue moderadamente apertada e, apesar dos estoques existentes de APT, o suporte de custos permanece robusto. Na próxima semana, o mercado poderá registrar tentativas de alta originadas nas transações das minas, seguidas por ajustes graduais de preços das fundições a jusante. A validação do mercado ainda depende da recuperação das taxas de operação na tradicional alta de setembro para o metal duro. Caso os pedidos dos usuários finais melhorem, os volumes de negociação de matérias-primas poderão se ampliar ainda mais.
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