13 de agosto de 2026
Para o Citi, a prata segue sendo o hedge clássico contra o ouro. Em uma nota recente a clientes, os analistas confirmam suas metas de preço otimistas de US$ 75 por onça no horizonte de zero a três meses e de US$ 90 no horizonte de seis a doze meses — com base no preço atual de cerca de US$ 65.
Os fluxos de investimento estão ultrapassando a demanda industrial como fator de preço
O Citi espera que a demanda dos investidores continue a se recuperar e tenha um impacto maior sobre as tendências de preços no futuro do que a demanda industrial. Dois fatores macroeconômicos são particularmente cruciais nesse sentido: uma possível redução das tensões no Estreito de Ormuz e uma postura menos restritiva do Federal Reserve dos EUA. Embora os rendimentos reais mais altos e um dólar americano forte tenham recentemente pesado sobre a , o banco estima que esses fatores devem se atenuar entre setembro e dezembro. Nesse ambiente, a prata — com seu beta tipicamente mais elevado — deve seguir a tendência definida pelo ouro e reagir de forma particularmente sensível a qualquer desescalada geopolítica.
Ao mesmo tempo, o foco está se deslocando no curto prazo da indústria para os fluxos de capital. No setor solar, uma desaceleração estrutural está surgindo devido à economia de materiais e ao avanço da mais eficiente (BC). A tecnologia BC poderá se tornar o padrão até 2028.
O impulso favorável indiano encontra o déficit estrutural do mercado
O mercado de prata continua a receber forte apoio da Índia, onde um prêmio local de cerca de 7% destaca o elevado nível de demanda. O Citi espera um aumento adicional da demanda no país antes da próxima temporada de festivais e casamentos no quarto trimestre.
Apesar dos ventos contrários do setor solar, o banco espera que o mercado global de prata permaneça em déficit até pelo menos 2027. Os principais motores de crescimento, como a inteligência artificial, o 5G e a mobilidade elétrica, estão compensando em grande parte a demanda mais fraca do setor solar. Para os investidores, isso resulta em uma combinação atraente de recuperação macroeconômica, demanda crescente dos investidores e um déficit estrutural persistente.
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