[Análise da SMM] Perspectiva para o aço silício de grão orientado em agosto permanece baixista com a entressafra prolongada

Revisão de Preços de Julho：

Os preços domésticos do aço silício de grão orientado subiram no início de julho e depois recuaram. Sustentados pela demanda rígida dos fabricantes de transformadores a jusante, bem como por encomendas nos setores de novas energias e UHV de início a meados de julho, os graus principais, incluindo o B23R085, atingiram máximas cíclicas. No entanto, os preços persistentemente elevados reduziram a disposição de compra a jusante, as negociações no mercado ficaram lentas e os preços à vista sofreram pressão e caíram no fim do mês, encerrando a alta. Quanto às expectativas futuras, o mercado, em geral, considera que esta rodada de aumento de preços chegou ao fim.

Análise Fundamental

As siderúrgicas domésticas planejam manter em agosto aproximadamente o mesmo volume de produção de aço silício de grão orientado de julho, sustentando níveis elevados, sem aperto evidente no ritmo de entrega da oferta. Em termos de mix de produtos, a produção continua amplamente dominada pelo aço silício de grão orientado de alta indução magnética (HIB), enquanto a participação de produção do aço silício de grão orientado convencional (CGO) permanece baixa. A produção de ambas as variedades muda pouco em relação a julho. As siderúrgicas não pretendem realizar cortes voluntários concentrados de produção. A oferta continuamente abundante segue pressionando o mercado à vista e cria resistência evidente a novas altas de preços.

A capacidade instalada recém-adicionada de diferentes fontes de energia apresentou desempenho divergente em junho, formando suporte estrutural para a demanda de aço silício de grão orientado. A capacidade recém-instalada de energia térmica manteve crescimento relativamente forte em termos anuais. A energia térmica, com transformadores elevadores e transformadores auxiliares para usinas, continuou a gerar demanda rígida por aço silício de grão orientado. A capacidade recém-instalada de energia hidrelétrica aumentou substancialmente, impulsionando a demanda por transformadores principais e auxiliares de usinas hidrelétricas. A capacidade recém-instalada de energia eólica e solar foi mais fraca do que no mesmo período de anos anteriores, resultando em demanda incremental limitada por transformadores de cabine e transformadores principais que dão suporte às novas energias. A capacidade recém-instalada de energia nuclear diminuiu, levando a um enfraquecimento periódico da demanda por aço silício de grão orientado especial para aplicações nucleares.

No geral, a construção de fontes tradicionais de energia ganhou impulso em junho. A capacidade instalada de energia térmica e hidrelétrica contribuiu com a principal demanda incremental, sustentando encomendas de grandes transformadores de potência e impulsionando ainda mais a demanda por aço silício de grão orientado de alta qualidade. Instalações incrementais insuficientes de energia eólica e solar compensaram parte do crescimento da procura. Assim, a procura apresentou um padrão estrutural: forte procura por fontes tradicionais de energia e fraca procura no setor de novas energias.

Perspetiva de preços para agosto

Olhando para agosto de 2026:

Do lado da oferta, a oferta doméstica de aço silício de grão orientado deverá recuar ligeiramente. As principais siderúrgicas estatais deverão, em geral, manter a produção em elevada carga, enquanto algumas empresas privadas realizarão pequenas manutenções, mantendo a oferta global amplamente estável. Apesar da correção de preços do aço silício de grão orientado em julho, a maioria das siderúrgicas ainda mantém lucros razoáveis. Além disso, siderúrgicas líderes, incluindo a Baowu, elevaram o preço-base de agosto do aço silício de grão orientado em RMB 50 por tonelada, evidenciando um claro sentimento de sustentação de preços e um bom nível geral de entusiasmo produtivo. As entregas de produtos de alta qualidade mantêm-se estáveis; contudo, a oferta suficiente de graus convencionais trouxe pressão de inventário ao mercado.

Do lado da procura, os projetos UHV do 15.º Plano Quinquenal da China continuam a ser lançados. As empresas de transformadores priorizam o cumprimento de encomendas de apoio à construção de UHV, e a procura por aço silício de grão orientado de alta qualidade, usado em transformadores para a interligação à rede de novas energias, mantém-se resiliente. Ainda assim, o impacto da época baixa de altas temperaturas deverá tornar-se evidente em agosto. A maioria das empresas a jusante fará apenas reposição de inventário para necessidades rígidas. A conversão das encomendas de concursos emitidas pela State Grid e pela China Southern Power Grid está sujeita a defasagens de tempo, e as empresas carecem de motivação para acumulação proativa de stocks. Além disso, a investigação antidumping em curso na Índia contra o aço silício de grão orientado chinês perturbou as exportações. Cargas desviadas de mercados externos regressam e continuam a pressionar o mercado doméstico, colocando os preços sob pressão.

Do lado dos custos, espera-se que os preços da bobina laminada a quente oscilem em baixa em agosto, com impulso de alta limitado, e o preço médio mensal continuará a cair em relação ao mês anterior.

Em suma, a SMM prevê que os preços do aço silício de grão orientado oscilarão com tendência fraca em agosto de 2026. Os graus de alta qualidade serão relativamente mais resilientes a quedas de preço, enquanto os graus convencionais enfrentarão uma pressão descendente mais pronunciada.

Declaração sobre a fonte de dados:

(Os dados deste relatório, exceto as informações públicas, são todos provenientes de informações públicas (incluindo, entre outras, notícias do setor, seminários, exposições, relatórios financeiros corporativos, relatórios de corretoras, dados do National Bureau of Statistics, dados de importação e exportação aduaneira e diversos dados publicados por grandes associações e instituições), comunicação de mercado e modelos de base de dados internos da SMM, sendo elaborados pela equipa de pesquisa por meio de análise abrangente e inferência razoável; destinam-se apenas a referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.)

A SMM reserva-se o direito final de interpretação dos termos desta declaração e o direito de ajustar e alterar o conteúdo da declaração de acordo com as circunstâncias reais.