Nota do Editor: Ao olhar para trás para o mercado de terras raras no 1º semestre, foi realmente um caso de “colhe-se o que se planta”. O setor de terras raras como um todo avançou gradualmente em meio à consolidação, enquanto o desempenho de preços divergiu entre os produtos. O óxido de Pr-Nd subiu 22,42% no 1º semestre, o óxido de disprósio aumentou 5,97% e o óxido de térbio ganhou 8,37%. Como a maré que levanta todos os barcos, a alta dos preços das terras raras impulsionou diretamente os retornos operacionais das empresas ao longo de toda a cadeia industrial. Segundo estatísticas da SMM, as 10 empresas relacionadas a terras raras que divulgaram relatórios semestrais, prévias de resultados e projeções de lucro apresentaram, em diferentes graus, crescimento de lucros no 1º semestre. O mercado agora aguarda com expectativa a concretização da demanda na temporada tradicional de pico. Neste período de transição do verão para o outono, o mercado de terras raras no 2º semestre conseguirá sustentar os ganhos do 1º semestre e que tipo de cenário de mercado surgirá para os participantes a montante e a jusante na cadeia industrial de terras raras?
Várias empresas de terras raras reportam fortes resultados no 1º semestre
Uma projeção de resultados semestrais divulgada pela China Rare Earth na noite de 13 de julho mostrou que, com base em estimativas preliminares do departamento financeiro da empresa, o lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia listada para o período semestral de 2026 deveria ficar entre 3,7 bilhões de yuans e 4,3 bilhões de yuans, um aumento de 2,975013 bilhões de yuans a 3,575013 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado, alta de 410,35% a 493,11% na comparação anual. O lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia listada, após deduzir ganhos e perdas não recorrentes, para o período semestral de 2026 deveria ficar entre 3,680027 bilhões de yuans e 4,280027 bilhões de yuans, um aumento de 2,762326 bilhões de yuans a 3,362326 bilhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado, alta de 301,00% a 366,39% na comparação anual.
Quanto aos principais motivos do aumento esperado dos resultados no período, a China Rare Earth afirmou: (1) No 1º semestre de 2026, em meio a mudanças no padrão de oferta e demanda da indústria de terras raras e a aumentos anuais nos preços dos principais produtos de terras raras, a empresa elevou o valor operacional geral de seu negócio central de terras raras ao inovar um modelo de operação integrada, coordenar a aquisição de matérias-primas de terras raras para as plantas de separação e as vendas de mercado de todo o portfólio de produtos, e ajustar dinamicamente a composição de produção com base na análise das mudanças de oferta e demanda. (2) A empresa avançou vigorosamente na reestruturação de empresas deficitárias e aprofundou iniciativas de reforma, alcançando resultados notáveis; os recursos foram ainda mais concentrados nos negócios principais e nos negócios com vantagens, e as empresas deficitárias reduziram significativamente as perdas em relação ao ano anterior. (3) A investida da empresa, Dabaoshan, manteve produção estável e elevada; as vendas e os preços dos produtos de cobre e enxofre aumentaram em relação ao ano anterior, elevando a rentabilidade da empresa, e a receita de investimentos da empresa reconhecida pelo método de equivalência patrimonial aumentou.
Uma previsão de resultados semestrais divulgada pela Huahong Technology na noite de 13 de julho mostrou que o lucro líquido atribuível à controladora no 1º semestre de 2026 deverá ficar entre 320 milhões e 360 milhões de yuans, alta de 301,84% a 352,08% em relação ao ano anterior.
Quanto às razões da mudança de desempenho, a Huahong Technology afirmou: No 1º semestre de 2026, beneficiando-se de políticas do setor e de uma recuperação da demanda a jusante, os preços dos principais produtos de terras raras na China subiram de forma constante. O segmento de aproveitamento integral de recursos de terras raras da empresa aproveitou as oportunidades de mercado, explorando plenamente suas vantagens gerais em escala de capacidade, controle de custos e tecnologias de processo, otimizando continuamente a coordenação entre oferta–produção–vendas e as estratégias de gestão de estoques, e impulsionando de forma eficaz a liberação total da rentabilidade desse segmento. A empresa continuou a aprofundar sua presença ao longo da cadeia industrial de terras raras, com seu negócio a jusante de materiais de ímãs permanentes de terras raras expandindo-se de maneira constante. Beneficiando-se da demanda estável em setores de uso final como veículos de nova energia (NEVs), energia eólica e automação industrial, esse segmento continuou a ganhar escala, com a receita e o mix de produtos melhorando continuamente, tornando-se um importante complemento ao crescimento dos resultados.
A previsão de desempenho semestral da Xiamen Tungsten mostrou que, com base em cálculos preliminares do departamento financeiro, espera-se que, no 1º semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada seja de cerca de 2,22 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 1,25 bilhão de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado, alta de cerca de 128,62% em relação ao ano anterior. Com base em cálculos preliminares do departamento financeiro, espera-se que, no 1º semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada, após excluir ganhos e perdas não recorrentes, seja de cerca de 2,18 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 1,25 bilhão de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado, alta de cerca de 135,87% em relação ao ano anterior.
Quanto aos principais motivos para o aumento esperado do desempenho no período, a Xiamen Tungsten explicou: No 1º semestre, em um ambiente de mercado em que os preços de materiais de principais matérias-primas, como tungstênio, cobalto, carbonato de lítio e óxido de Pr-Nd, subiram em relação ao ano anterior e oscilaram fortemente, a empresa respondeu de forma proativa, ajustou dinamicamente sua estratégia operacional e impulsionou um aumento correlato nos preços de venda; ao mesmo tempo, continuou a aprimorar a qualidade dos produtos e as capacidades de desenvolvimento de mercado. As vendas de produtos principais, como barras de liga, ferramentas de corte, materiais catódicos para baterias de potência e materiais magnéticos, cresceram de forma constante, e a rentabilidade dos três negócios centrais da empresa — tungstênio e molibdênio, materiais de nova energia e terras raras — melhorou em diferentes graus.
A Ningbo Yunsheng divulgou, na noite de 14 de julho, uma previsão de desempenho, indicando que, com base em cálculos preliminares do departamento financeiro, espera-se que, no 1º semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada seja de 240 milhões a 310 milhões de yuans; em comparação com o mesmo período do ano passado (números divulgados conforme exigência legal), aumentaria de 132,1657 milhões a 202,1657 milhões de yuans, alta de 122,56% a 187,48% na comparação anual. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi estimado em 2,1 bilhões a 2,8 bilhões de yuans para o semestre de 2026. Em comparação com o mesmo período do ano passado (dados divulgados conforme exigência legal), espera-se um aumento de 1,3954 bilhão a 1,913954 bilhão de yuans, alta de 137,01% a 216,01% na comparação anual.
A Ningbo Yunsheng afirmou que os principais motivos desse aumento de desempenho foram: durante o período do relatório, a Companhia manteve-se orientada pela demanda dos clientes, concentrou-se profundamente em veículos de nova energia (NEVs), eletrônicos de consumo, indústria e outros campos de aplicação, explorou ativamente mercados emergentes e regionais, aproveitou oportunidades de desenvolvimento de novos projetos, otimizou continuamente seu mix de negócios e aumentou a proporção de receita proveniente de fora da China. Ao mesmo tempo,a Companhia continuou a aprofundar a gestão refinada, elevando as margens brutas dos produtos e resultando em aumento do lucro líquido.
A previsão de resultados semestrais divulgada pela China Northern Rare Earth mostrou que, com base em uma estimativa preliminar do departamento financeiro da Companhia, espera-se que o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora seja de 19,8 bilhões a 20,6 bilhões de yuans para o semestre de 2026. Em comparação com o mesmo período do ano passado (dados divulgados conforme exigência legal), estimava-se um aumento de 10,5 bilhões a 11,3 bilhões de yuans, equivalente a uma alta de 112,74% a 121,33% em termos anuais. Para o semestre de 2026, o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, estimava-se em 19,9 bilhões a 20,7 bilhões de yuans. Em comparação com o mesmo período do ano passado (dados divulgados conforme exigência legal), estimava-se um aumento de 10,93 bilhões a 11,73 bilhões de yuans, equivalente a uma alta de 121,90% a 130,82% em termos anuais.
Quanto às principais razões para o aumento do desempenho no período corrente:
No 1º semestre de 2026, a Companhia atendeu à estratégia nacional de recursos de terras raras e implementou integralmente os requisitos de controle seguro da cadeia industrial de terras raras. Influenciados por fatores como a oferta restrita na ponta de matérias-primas do mercado e a liberação da demanda a jusante em diversas áreas, com crescimento sustentado, os preços dos produtos de terras raras, de modo geral, se fortaleceram e se consolidaram.Com foco nas metas anuais de produção e operação, a Companhia realizou planejamento coordenado e adotou medidas abrangentes, reforçou a gestão integrada do orçamento, promoveu de forma sinérgica a redução de custos, a melhoria da qualidade e o aumento de eficiência, organizou cientificamente a produção e os cronogramas, intensificou as vendas e as atividades de marketing, aprofundou reformas e inovação, fortaleceu a gestão do grupo e a prevenção e o controle de riscos, e avançou, com alta qualidade, a profunda integração da gestão especializada, da gestão enxuta e da gestão 5S. Impulsionou a construção de projetos-chave, acelerou o desenvolvimento de novas forças produtivas de alta qualidade por meio da gestão e da pesquisa científica e inovação, e forneceu sólido apoio e garantia para que a Companhia alcançasse resultados operacionais robustos, com forte capacidade de criação de valor na cadeia industrial e competitividade central.
A Companhia aprimorou cientificamente sua organização e operação da produção,e a produção de produtos de fundição e separação de terras raras, produtos metálicos de terras raras e novos materiais de terras raras atingiu recordes históricos para o mesmo período;sua subsidiária Inner Mongolia North Rare Earth Magnetic Materials Co., Ltd. alcançou receita operacional de aproximadamente 9,5 bilhões de yuans no 1º semestre, alta de cerca de 107% em termos anuais, mantendo uma tendência de crescimento por três anos consecutivos; sua subsidiária Inner Mongolia Xi’aoke Hydrogen Storage Alloy Co., Ltd. colocou oficialmente em operação, na cidade de Baotou, o primeiro lote de 1.000 veículos de duas rodas movidos a hidrogênio, com quilometragem segura acumulada de 170.000 quilômetros, e o efeito demonstrativo do projeto foi significativo. A empresa continuou a comparar-se com práticas avançadas, interna e externamente, para explorar ainda mais o seu potencial, reforçou a gestão refinada e alcançou melhorias significativas em diversos indicadores económicos e técnicos. Com base em medidas direcionadas por segmentos de negócio: o segmento de fundição e separação superou novas alterações nos custos de produção causadas pela subida dos preços de matérias-primas e materiais auxiliares, controlou eficazmente as flutuações de custos e organizou cientificamente a produção e o planeamento da produção para assegurar a nova procura de fornecimento de produtos; o segmento de metais de terras raras utilizou o reforço da produção enxuta como alavanca-chave e recorreu a ferramentas digitais e inteligentes para melhorar ainda mais a gestão das operações de processo no local, impulsionando novos avanços em indicadores económicos e técnicos, como qualidade e rácios de consumo de materiais; o segmento de novos materiais e aplicações de terras raras aproveitou plenamente as vantagens da capacidade recém-adicionada, alinhou-se com precisão às necessidades dos clientes e obteve novos progressos no uso da produção para impulsionar promoções de vendas. A empresa aprofundou a coordenação ao longo da cadeia industrial e, com base na garantia de um fornecimento estável de produtos, consolidou a base de cooperação com clientes a jusante.
A previsão de desempenho do 1.º semestre divulgada pela Shenghe Resources em 10 de julho mostrou que, com base em cálculos preliminares do departamento financeiro da empresa, o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora no 1.º semestre de 2026 deverá situar-se entre 800 milhões e 930 milhões de yuans, um aumento de 423,0938 milhões a 553,0938 milhões de yuans face ao mesmo período do ano passado, correspondendo a uma alta de 112,25% a 146,75% em termos anuais. O lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora no 1.º semestre de 2026, após deduzir ganhos e perdas não recorrentes, deverá situar-se entre 790 milhões e 920 milhões de yuans, um aumento de 426,487 milhões a 556,487 milhões de yuans face ao mesmo período do ano passado, correspondendo a uma alta de 117,32% a 153,09% em termos anuais.
Quanto às principais razões para o aumento esperado do desempenho no período, a Shenghe Resources afirmou que, durante o período de reporte, influenciada por fatores como políticas do setor de terras raras e a procura a jusante, a procura global do mercado pelos principais produtos de terras raras da empresa melhorou, e os preços dos produtos e os preços médios de venda aumentaram significativamente em comparação com o ano anterior. A empresa aproveitou as oportunidades de mercado, otimizou a sua estrutura de produção e vendas e reforçou o empoderamento da gestão e o controlo de custos, impulsionando assim um aumento substancial do desempenho.
De acordo com o relatório semestral divulgado recentemente pela China Rare Earth, no 1º semestre, o padrão de oferta e demanda da indústria de terras raras continuou a ser ajustado e otimizado; impulsionada por múltiplos fatores favoráveis, como as políticas do setor de terras raras e o aumento da demanda do mercado a jusante, a tendência geral do mercado subiu,e os preços dos produtos Pr-Nd aumentaram de forma significativa em comparação com o mesmo período do ano passado.Em linha com o plano de trabalho anual, a empresa manteve suas metas, intensificou ainda mais a pressão, aproveitou o impulso e buscou liderar, reforçou a liderança da construção partidária e concentrou-se de perto em seis tarefas-chave — segurança de recursos, operações eficientes, inovação tecnológica, desenvolvimento de projetos, aprofundamento da reforma e fortalecimento de capacidades — realizando esforços direcionados e alcançando resultados relevantes por etapas. O desempenho operacional e a qualidade melhoraram em conjunto, todas as metas e tarefas operacionais foram concluídas com sucesso, e a empresa trabalhou para criar um novo cenário de desenvolvimento de alta qualidade com salto, lançando as bases para um forte início do período do “15º Plano Quinquenal”. No 1º semestre, a empresa alcançou receita operacional de 1,647 bilhão de yuans; lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada de 237 milhões de yuans, alta de 46,53% na comparação anual; e lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada após deduzir ganhos e perdas não recorrentes de 240 milhões de yuans, alta de 55,49% na comparação anual.
A previsão de desempenho do 1º semestre divulgada pela Tianhe Magnetics em 9 de julho mostrou que, com base em cálculos preliminares do departamento financeiro, esperava-se que o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora no 1º semestre de 2026 fosse de 73 milhões a 93 milhões de yuans, representando um aumento de 19,5448 milhões a 39,5448 milhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado (dados divulgados conforme exigência legal), alta de 36,56% a 73,98% na comparação anual. O lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora no 1º semestre de 2026, após deduzir ganhos e perdas não recorrentes, deveria ser de 68 milhões a 88 milhões de yuans, representando um aumento de 32,5723 milhões a 52,5723 milhões de yuans em relação ao mesmo período do ano passado (dados divulgados conforme exigência legal), alta de 91,94% a 148,39% na comparação anual.
Quanto aos principais motivos do aumento esperado do desempenho no 1º semestre, a Tianhe Magnetics afirmou: 1、No 1º semestre, os preços das matérias-primas oscilaram, em geral, em níveis elevados. A empresa otimizou sua estratégia de preços para parte do estoque existente e para novos pedidos, e elevou os preços de venda dos produtos. 2、Em 2026, a empresa aproveitou proativamente as oportunidades de mercado e conduziu esforços de vendas em torno de “focar em mercados emergentes, aprofundar o relacionamento com clientes e otimizar a estrutura de canais”, alcançando crescimento de duplo motor impulsionado tanto pelos mercados internacional quanto chinês. O desenvolvimento de mercado apresentou resultados relevantes, e espera-se que a receita operacional total aumente cerca de 30% em relação ao ano anterior, com a receita das operações na China prevista para crescer cerca de 50% em relação ao ano anterior. 3、Durante o período do relatório, esperava-se que o impacto de ganhos e perdas não recorrentes no lucro líquido fosse de cerca de 5 milhões de yuans, em comparação com ganhos e perdas não recorrentes (após impostos) de 18,0275 milhões de yuans no mesmo período do ano passado.
A previsão de desempenho do 1º semestre divulgada pela JL MAG Rare-Earth em 1º de julho mostrou que o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora no 1º semestre de 2026 deveria ficar entre 400 milhões e 460 milhões de yuans, alta de 31,17% a 50,84% em relação ao ano anterior.
Quanto aos motivos da mudança de desempenho, a JL MAG Rare-Earth afirmou em seu comunicado:1、No 1º semestre de 2026, a administração da empresa seguiu a política operacional anual de “manter a legalidade e a conformidade, preservar uma abordagem orientada ao cliente, focar no negócio principal de materiais magnéticos, construir 20.000 t de nova capacidade conforme o cronograma, implantar ativamente rotores de motor para robôs incorporados e alcançar novos patamares novamente”. Por meio de medidas como inovação tecnológica, otimização organizacional, desenvolvimento digital e gestão enxuta, a empresa assegurou o cumprimento de contratos e as entregas para sua ampla base de clientes, ao mesmo tempo em que alcançou crescimento estável no desempenho operacional. A empresa continuou a consolidar sua posição de liderança nos setores de novas energias e de proteção ambiental com economia de energia, expandiu-se ativamente para mercados emergentes, e a receita operacional deveria aumentar cerca de 30% em relação ao ano anterior. Em particular, a receita operacional no segmento de VNE e autopeças cresceu cerca de 30% em relação ao ano anterior; no segmento de robótica e motores servo industriais, a receita operacional aumentou cerca de 90% em relação ao ano anterior, e produtos de rotores de motor para robôs incorporados já foram entregues em pequenos lotes. 2. Durante o período do relatório, esperava-se que o impacto de ganhos e perdas não recorrentes no lucro líquido fosse de cerca de 32 milhões de yuans; os ganhos e perdas não recorrentes (após impostos) no mesmo período do ano passado foram de 70,9405 milhões de yuans. 3. Durante este período de reporte, devido a incentivos de ações das ações A e H e à emissão de obrigações convertíveis de ações H, despesas relacionadas como despesas com pagamentos baseados em ações e despesas financeiras totalizaram cerca de 121 milhões de yuans; não houve tais despesas no mesmo período do ano passado.
A Zhong Ke San Huan divulgou, na noite de 20 de julho, o seu boletim de desempenho do 1º semestre de 2026, mostrando que no 1º semestre a empresa obteve receita operacional de 36.137,721 milhões de yuans, alta de 23,67% em termos anuais; lucro total de 1.028,001 milhões de yuans, alta de 1,18% em termos anuais; lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada de 492,189 milhões de yuans, aumento de 11,88% em relação ao mesmo período do ano passado; e, após excluir o impacto de ganhos e perdas não recorrentes, como subsídios governamentais, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, foi de 323,035 milhões de yuans, alta de 2,25% em relação ao mesmo período do ano passado.
O boletim semestral de desempenho da Zhong Ke San Huan mostrou que, no 1º semestre de 2026, em meio à crescente intensidade da concorrência de mercado e a um ambiente externo complexo e volátil, graças ao esforço conjunto de todos os colaboradores, as vendas dos principais produtos da empresa aumentaram em termos anuais, e medidas de redução de custos — como a otimização de processos de formulação e a redução do uso de terras raras pesadas — ajudaram a elevar a margem bruta total em termos anuais; as operações de algumas subsidiárias melhoraram, com redução de prejuízos ou reversão para lucro; ao mesmo tempo, a empresa aperfeiçoou ainda mais a gestão de estoques, otimizou a composição do estoque de matérias-primas-chave, e as perdas por impairment diminuíram em termos anuais. Afetada pela valorização do RMB frente ao dólar americano e ao euro, a empresa incorreu em perdas cambiais durante o período de reporte, e as despesas financeiras aumentaram em termos anuais, compensando parcialmente o crescimento do lucro.
No 1º semestre deste ano, o óxido de Pr-Nd subiu 22,42%; os óxidos de disprósio e térbio também aumentaram
No 1º semestre de 2026, o mercado de óxidos de terras raras passou por um ciclo de montanha-russa de “forte disparada—queda—recuperação—nova divergência”. O óxido de Pr-Nd apresentou as oscilações de preço mais acentuadas, enquanto os preços do óxido de disprósio e do óxido de térbio subiram primeiro, depois caíram e, em seguida, voltaram a subirAo revisar as tendências de preços no 1º semestre (H1) do óxido de Pr-Nd, do óxido de disprósio e do óxido de térbio, observa-se que:
O preço médio do óxido de Pr-Nd em 30 de junho foi de 742.500 yuans/t, alta de 136.000 yuans/t em relação ao preço médio de 606.500 yuans/t em 31 de dezembro de 2025, representando um aumento de 22,42% no 1º semestre. Enquanto isso, o preço médio diário semestral do óxido de Pr-Nd no 1º semestre deste ano foi de 740.530,17 yuans/t, alta de 309.577,18 yuans/t na comparação anual (YoY) em relação à média diária de 430.952,99 yuans/t no 1º semestre de 2025, um aumento de 71,84% YoY.
O preço médio do óxido de disprósio em 30 de junho foi de 1.420 yuans/kg, alta de 80 yuans/kg em relação ao preço médio de 1.340 yuans/kg em 31 de dezembro de 2025, representando um aumento de 5,97% no 1º semestre. No entanto, ao comparar o preço médio diário do óxido de disprósio no 1º semestre deste ano (1.394,09 yuans/kg) com a média diária no 1º semestre de 2025 (1.660,26 yuans/kg), observa-se que a média diária no 1º semestre deste ano caiu 16,03% YoY.
O preço médio do óxido de térbio em 30 de junho foi de 6.475 yuans/kg, alta de 500 yuans/kg em relação ao preço médio de 5.975 yuans/kg em 31 de dezembro de 2025, representando um aumento de 8,37% no 1º semestre. No entanto, ao comparar o preço médio diário do óxido de térbio no 1º semestre deste ano (6.200,26 yuans/kg) com a média diária no 1º semestre de 2025 (6.634,62 yuans/kg), observa-se que a média diária no 1º semestre deste ano caiu 6,55% YoY.
Desde o início de agosto, o mercado de terras raras tem mantido um movimento lateral, em meio a um cabo de guerra entre upstream e downstream. No momento, o entusiasmo do downstream por consultas e compras não é alto, a atividade de consultas no mercado segue relativamente limitada e o ambiente geral de negociações está fraco, com os preços de terras raras continuando a divergir: o mercado de Pr-Nd foi afetado pela continuidade da correção nos preços dos futuros, levando alguns fornecedores a reduzir levemente suas cotações; os preços das terras raras de médio e pesado porte mostraram forte resiliência e, em geral, permaneceram estáveis. No curto prazo, afetados pelo impasse do mercado, espera-se que os preços dos produtos de Pr-Nd continuem a se mover lateralmente dentro de uma faixa estreita.
No médio e longo prazo, a SMM espera que a oferta total de óxido de Pr-Nd em 2026 ainda tenha uma base subjacente apertada, mas, com a nova capacidade no 2º semestre entrando gradualmente em operação, planos de capacidade de fundição e separação anteriormente ociosos devem ser retomados, e a pressão subsequente para afrouxamento do lado da oferta pode surgir gradualmente. Do lado da demanda, o aumento dos pedidos de processamento por encomenda em plantas metalúrgicas na Mongólia Interior fornecerá algum suporte de demanda rígida para o óxido de Pr-Nd. Com a aproximação da tradicional alta temporada de setembro a outubro, o mercado mantém fortes expectativas de recomposição de estoques e formação de estoques no downstream; a demanda final ainda tem um volume considerável de pedidos de NEVs aguardando liberação concentrada no 2º semestre. Espera-se que o boom do setor de robôs industriais continue, e que a demanda por ímãs permanentes de terras raras registre um aumento significativo em termos anuais dentro do ano. Embora trilhas emergentes como robôs humanoides e a economia de baixa altitude estejam se desenvolvendo rapidamente e ofereçam amplo potencial de crescimento de longo prazo, ainda estão em estágio inicial de maturação do setor, e sua contribuição incremental efetiva para ímãs permanentes de terras raras permanece limitada por enquanto. Se as expectativas de demanda na alta temporada serão confirmadas e o ritmo de liberação de nova capacidade se tornarão as variáveis-chave que moldarão o mercado de terras raras adiante.
Vozes de Diferentes Partes
Um relatório de pesquisa divulgado pela Datong Securities em 11 de agosto observou que os preços à vista de terras raras recuaram no curto prazo, e as empresas downstream de materiais magnéticos foram relativamente cautelosas nas compras. No entanto, em meio a três restrições de oferta — cotas de mineração mais apertadas, controles de exportação reforçados e cortes de produção na reciclagem de sucata —, juntamente com a demanda de recomposição de estoques em mercados fora da China, a lógica de reavaliação estratégica permaneceu intacta. No geral, os controles de política e a demanda de indústrias emergentes continuaram a impulsionar conjuntamente o setor de metais menores, com os atributos de commodity e financeiros de recursos escassos se reforçando mutuamente, e o rali de recomposição de valuation ainda se estendendo.
Um relatório de pesquisa da China Securities afirmou que, segundo dados da Administração Geral das Alfândegas, as exportações de terras raras em julho caíram acentuadamente enquanto o preço médio subiu. As exportações de terras raras em julho totalizaram 4.223,5 t, queda de 29,54% em relação ao ano anterior e de 17,26% em relação ao mês anterior, o menor nível mensal desde março; as exportações acumuladas de janeiro a julho foram de 34.706,3 t, queda de 10% em termos anuais. Enquanto isso, o preço médio de exportação correspondente foi de US$ 12,34/kg, disparando 103,14% em termos anuais. O mix de exportação inclinou-se para produtos de terras raras de médio e pesado de maior valor; mercados fora da China aceitaram matéria-prima a preços mais altos, e o padrão global apertado de oferta e demanda de terras raras persistiu. Do lado da oferta, não houve crescimento por enquanto; a produção nas empresas de separação manteve-se estável, e as empresas que haviam interrompido a produção anteriormente não tinham planos de retomar as operações. O suporte da demanda rígida a jusante foi moderado, e as expectativas de demanda de longo prazo estavam melhorando. Espera-se que os preços das terras raras se consolidem em patamar elevado no curto prazo.
Um relatório de pesquisa da Citic Securities indicou que, no contexto de restrições de cotas combinadas com a queda das importações, a rigidez da oferta de terras raras continuou a se fortalecer. Afetada por uma política tributária mais rígida, a taxa de operação das empresas de reciclagem de sucata permaneceu persistentemente baixa. A recomposição de estoques por demanda rígida ao longo da cadeia, juntamente com a aproximação da alta temporada, deve impulsionar a recuperação da demanda. Campos emergentes como robótica, a economia de baixa altitude e motores industriais devem abrir espaço para um crescimento de demanda de mais longo prazo. O padrão de oferta e demanda do setor de terras raras pode permanecer apertado e, com a alta de preços impulsionando o desempenho, espera-se que os resultados intermediários das empresas da cadeia de terras raras superem as expectativas. O relatório continuou a recomendar o valor de alocação estratégica da cadeia de terras raras.
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