[Análise SMM] Sentimento do mercado permanece baixista; há riscos de queda nos preços do aço elétrico não orientado em agosto.

Revisão de Preços de Julho

Fonte: SMM

Em julho de 2026, o mercado chinês de aço elétrico não orientado apresentou tendência de queda, com os preços de todos os graus começando a recuar. As indústrias de eletrodomésticos e motores em geral a jusante entraram na tradicional entressafra, e os fabricantes finais adotaram, em sua maioria, compras pontuais, com pouca disposição para formar estoques. Enquanto isso, as usinas mantiveram oferta relativamente ampla, resultando em um equilíbrio oferta-demanda mais folgado e crescente pressão de estoque sobre os comerciantes. A cautela generalizada do mercado ampliou as faixas de negociação no mercado à vista. Julho marcou o início do atual ciclo de queda de preços, deslocando o sentimento do mercado dos níveis elevados firmes anteriores para uma trajetória de enfraquecimento.

Análise Fundamental

Fonte: SMM

Lado da Oferta

Em comparação com julho, o mix de programação de produção de aço elétrico não orientado doméstico continuará a ser otimizado em agosto. A participação dos graus médios e baixos cairá de 68% para 66%, os graus altos permanecerão estáveis em 19% e os graus dedicados a novas energias subirão de 13% para 15%. As usinas continuam realocando capacidade de produção para materiais destinados a motores de nova energia, enquanto reduzem proativamente a produção dos graus médios e baixos convencionais.

No entanto, apesar da menor proporção programada de produção dos graus médios e baixos, a oferta à vista geral no mercado permanece relativamente suficiente. Os setores tradicionais de eletrodomésticos e motores em geral estão presos na entressafra de demanda, sem melhora nas compras pontuais dos usuários finais. A pressão competitiva persiste para produtos convencionais de graus médios e baixos, como o B50A800, sem suporte sólido de preços. O mercado continuará a tendência fraca observada desde julho.

Fonte: Dados Publicamente Disponíveis

Lado da Demanda

A produção de eletrodomésticos apresentou desempenho divergente em junho. A produção de aparelhos de ar condicionado caiu em relação ao ano anterior, enquanto a produção de máquinas de lavar, refrigeradores e TVs não registrou crescimento notável. O setor tradicional de eletrodomésticos entrou em uma fase de demanda fraca. Como principal consumidor a jusante de aço elétrico não orientado de graus médios e baixos, o setor de eletrodomésticos liberou pedidos limitados e deu suporte fraco a essa categoria de produto.

O setor automotivo apresentou divergência estrutural: a produção de veículos de passageiros e comerciais de nova energia permaneceu em níveis elevados, sustentando continuamente a demanda por aço elétrico não orientado de alto grau e específico para novas energias. Em contraste, a produção de veículos convencionais de passageiros e comerciais com motor de combustão interna (ICE) continuou em queda, pressionando a demanda de aquisição de motores pelas montadoras tradicionais.

A demanda geral apresenta uma clara divisão: o segmento de veículos de nova energia dá suporte ao aço elétrico de alto grau, enquanto a demanda fraca de eletrodomésticos e veículos ICE não impulsiona a recuperação do consumo de aço elétrico não orientado de médio e baixo grau. Não surgem catalisadores altistas fortes no front de demanda.

Perspectivas de Preços para Agosto

Para agosto de 2026:

Pelo lado da oferta, a produção planejada de aço elétrico não orientado da China seguirá em queda, mas a escala dos cortes de produção diminuirá, concentrando-se principalmente nos graus médio e baixo. Por um lado, persistem efeitos acentuados de entressafra em meio à demanda a jusante estagnada e às compras pontuais predominantes, reduzindo o entusiasmo produtivo das siderúrgicas. Por outro lado, produtores líderes, incluindo a Baowu, elevaram os preços-base de agosto em RMB 50/tonelada, demonstrando clara intenção de defender preços. Ainda assim, o mercado mantém expectativas baixistas de que os preços enfrentam mais risco de queda do que de alta. Além disso, a maioria dos fabricantes já opera com prejuízo e é forçada a implementar cortes de produção.

Pelo lado da demanda, o setor de eletrodomésticos permanece em entressafra prolongada, com sentimento fraco. Os fabricantes reduziram drasticamente os cronogramas de produção em relação ao mês anterior. Vendas domésticas fracas, a eliminação gradual dos subsídios estatais e a antecipação do consumo durante a campanha de compras 618 pressionam o mercado, resultando em queda acentuada das vendas. Os fabricantes afirmaram que priorizarão a redução de estoques e ajustarão ainda mais os planos de produção daqui em diante.

O mercado automotivo entra em entressafra com deterioração do sentimento empresarial. Após os esforços de vendas de meio de ano, a maioria das montadoras reduziu os cronogramas de produção. No varejo, altas temperaturas e chuvas frequentes desestimulam a compra de veículos pelos consumidores. Montadoras e concessionárias reverteram parte dos incentivos de vendas, enquanto o número limitado de lançamentos de novos modelos contribui para uma queda substancial das vendas em relação ao mês anterior.

Do lado dos custos, projeta-se que os preços da bobina laminada a quente oscilem fracamente em agosto, com momentum de alta limitado, e o preço médio mensal continuará caindo em relação ao mês anterior.

Em resumo, a SMM prevê que os preços do aço elétrico não orientado flutuarão em queda ao longo de agosto de 2026, com alguma margem para reduções de preços.