Os dados do cronograma de produção da SMM mostram que, em julho, o impacto total da variação mensal na produção de chumbo refinado das empresas chinesas de chumbo secundário foi de -16.800 t.
A maioria das fundições reduziu a produção proativamente devido às pressões duplas de perdas de mercado e escassez de matéria-prima, reduzindo a taxa de operação mensal do setor para 29,81%, significativamente abaixo do mesmo período de anos anteriores. Os cronogramas de produção de agosto ficaram ainda mais pressionados, com o impacto da variação mensal no chumbo refinado chegando a -22.300 t. A maioria das empresas já mantinha uma visão pessimista sobre as perspectivas do mercado, tornando a manutenção e a operação em baixa carga a norma. Muitas fundições adiaram as retomadas de produção originalmente planejadas para agosto para setembro.
Recentemente, o mercado futuro teve uma recuperação em fases, com os preços do chumbo refinado secundário subindo em conjunto, reduzindo um pouco a faixa de prejuízo das fundições. Do lado da rentabilidade, embora ainda no vermelho, melhorias marginais levaram a uma divergência no sentimento de produção: algumas fundições no leste da China, vendo a recuperação dos lucros, desenvolveram intenções de aumentar a produção; outras no norte da China romperam com seus planos originais e optaram pela retomada antecipada da produção com fornos menores. No entanto, o setor como um todo permaneceu atolado em retornos negativos, com plantas de pequeno e médio porte ainda apresentando perdas relativamente grandes, e ainda não houve uma onda generalizada de retomada do trabalho.
Do lado da matéria-prima, os preços das baterias de veículos elétricos sucateadas recuaram para 9.175 yuan/t, aliviando a pressão sobre os custos das matérias-primas. Contudo, a oferta reciclada de baterias sucateadas não aumentou significativamente, ainda restringindo a produção total. Observando os detalhes do cronograma de produção, o leste da China, importante região produtora de chumbo secundário, mostrou divergência significativa: apenas algumas empresas planejam aumentar a produção, enquanto a maioria das fundições permaneceu parada ou operando em baixa carga. A maioria das retomadas de fornos no centro e norte da China ainda estava concentrada no final de agosto até setembro, limitando o crescimento geral em agosto, com a produção das empresas altamente ancorada nos preços do chumbo e na chegada de matéria-prima.
Do lado da demanda, a indústria de baterias de chumbo-ácido permaneceu em sua tradicional baixa temporada, com as compras a jusante geralmente cautelosas, proporcionando impulso limitado aos preços do chumbo. Esta rodada de recuperação do preço do chumbo foi impulsionada mais pela contração da oferta no setor de chumbo primário e pelo fechamento de posições curtas especulativas à medida que se aproxima a liquidação, sem que o consumo final se recupere de maneira sincronizada. No geral, a oferta de chumbo secundário manteve-se em níveis baixos em agosto. A redução das perdas levou a aumentos de produção localizados e retomadas precoces, mas isso ainda não constitui uma recuperação plena da oferta. A possibilidade de a produção se recuperar substancialmente no futuro ainda depende da sustentabilidade da recuperação do preço do chumbo, do aumento na oferta de baterias para reciclagem e da recuperação da demanda de baterias a jusante, permanecendo incerta a concretização das retomadas de produção em setembro.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
