Perturbações Macroeconômicas e Interação Fundamental: Preços do Chumbo Continuam a Consolidar em Altas [Resumo da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

No overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 1.901,5/t. Estendeu o viés de alta do pregão anterior e voltou a subir de patamar. A máxima intradiária atingiu US$ 1.909/t, o nível mais alto em quase duas semanas. Na parte final da sessão, o chumbo da LME operou predominantemente acima de US$ 1.900/t antes de fechar a US$ 1.903/t, com alta de 0,13%.

No overnight, o contrato mais negociado de chumbo da SHFE, o 2609, abriu a 15.905 yuan/t. Pressionado pelo acúmulo de estoques de warrants, o chumbo da SHFE virou para baixo após a abertura e caiu para cerca de 15.830 yuan/t. Em seguida, os baixistas reduziram posições de forma mais ativa, e o chumbo da SHFE consolidou entre 15.845 e 15.900 yuan/t até fechar a 15.860 yuan/t, com queda de 0,28%. O total de posições em aberto foi de 48.043 lotes, queda de 3.480 lotes em relação ao pregão anterior. Recentemente, as posições em aberto no contrato de chumbo SHFE 2609 vêm migrando gradualmente para o contrato de chumbo SHFE 2610; o total atual de posições em aberto no SHFE 2610 é de 67.587 lotes. Atenção para a troca subsequente do contrato mais negociado.

No cenário macro:

Ormuz ainda pode ser difícil de “reabrir”; o Irã diz que não abrirá a menos que as condições sejam atendidas, e, segundo relatos, forças dos EUA abriram fogo contra embarcações ligadas ao Irã. Mais cedo, os preços do petróleo despencaram durante o pregão, e o Paquistão disse que os EUA e o Irã estão “perto de chegar a algum tipo de acordo”. O CPI dos EUA de quarta-feira trará uma “surpresa dovish”? O Goldman Sachs disse que a inflação pode vir abaixo das expectativas do consenso, enquanto o HSBC aposta em dados “amenos”. No noticiário do Fed: o “discurso duro” de Warsh não supera os dados, e dois relatórios de inflação podem decidir o destino de uma alta de juros em setembro.

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Ontem, no mercado spot de chumbo, o chumbo da SHFE subiu com força e os fornecedores venderam ativamente. Entre eles, as ofertas EXW de cargas das fundições de chumbo primário foram reduzidas, e as cotações nas principais regiões produtoras ficaram na paridade com o preço médio ex-fábrica do chumbo SMM #1. No segmento de chumbo secundário, as perdas das fundições diminuíram gradualmente e a disponibilidade do mercado aumentou relativamente; as ofertas de chumbo refinado secundário ampliaram seus descontos para 100-50 yuan/t em relação ao preço médio ex-fábrica do chumbo SMM #1. As empresas downstream demonstraram forte sentimento de espera; algumas foram cautelosas em comprar a preços elevados, enquanto outras fizeram aquisições just-in-time, e as negociações no mercado de pedidos spot foram moderadas.

Estoque: Em 10 de agosto, o estoque de chumbo da LME era de 420.300 t, queda de 1.500 t em relação ao pregão anterior; o estoque total de warrants de lingotes de chumbo da SHFE era de 60.927 t, alta de 3.874 t em relação ao dia anterior.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

A situação no Estreito de Ormuz segue volátil, e os investidores permanecem cautelosos e em compasso de espera antes da divulgação dos principais dados de inflação dos EUA. Nos fundamentos do chumbo, os estoques de lingotes de chumbo aumentaram conforme o esperado antes da entrega, limitando o espaço de alta dos preços do chumbo, enquanto a manutenção nas fundições de chumbo primário gera expectativas moderadas de aperto na oferta. Espera-se que os preços do chumbo continuem se consolidando em níveis elevados. Também vale notar que, com a alta dos preços do chumbo, as perdas no chumbo secundário estão se recuperando gradualmente, e os planos de corte de produção em algumas fundições podem mudar. Enquanto isso, o desconto do chumbo secundário está se ampliando, e a diferença de preço em relação ao chumbo primário já ultrapassa 100 yuans. Adiante, deve-se atentar ao impacto das tendências de produção nas empresas de chumbo secundário sobre os preços do chumbo.

Declaração de fonte de dados: Outros dados além das informações publicamente disponíveis baseiam-se em informações públicas, comunicações de mercado e modelos do banco de dados interno da SMM, processados e derivados pela SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para tomada de decisão.