8.12 Ata da Reunião Matinal de Alumínio da SMM
Futuros: O alumínio na SHFE fechou a 24.320 yuans/mt, alta de 0,58%. O preço ficou bem acima de todas as principais médias móveis (MA5=24.117; MA10=23.907,5; MA30=23.377,83; MA60=23.716,17). O sistema de médias móveis mostrou alinhamento de alta e divergência acelerada, indicando uma forte tendência de alta no médio prazo. Os indicadores MACD mostraram DIF=216,999 e DEA=104,835, mantendo um cruzamento dourado acima da linha zero, com o histograma ampliando para 224,329 (216,589 no dia anterior), sugerindo continuidade do fortalecimento do impulso altista. O volume negociado subiu ligeiramente para 57.400 lotes, mas permaneceu em nível baixo. A faixa central sugerida de negociação para o alumínio na SHFE foi 23.900–24.500. O alumínio na LME fechou a US$ 3.364,5/mt, alta de 0,06%. O preço ficou bem acima de todas as principais médias móveis (MA5=3.319,8; MA10=3.267,75; MA30=3.192,8). As médias móveis estavam em alinhamento de alta, e a tendência de alta no médio prazo permaneceu intacta. O histograma do MACD ampliou para 53,97 (50,83 no dia anterior), indicando continuidade do fortalecimento do impulso altista. A faixa central sugerida de negociação para o alumínio na LME foi 3.350–3.420.
Frente macro: O ministro da Defesa do Paquistão, Asif, disse que os EUA e o Irã estavam perto de chegar a “algum tipo de arranjo”, e que a situação voltava a evoluir numa direção favorável a alcançar um arranjo ou acordo pacífico. Mokhber, assessor do Líder Supremo do Irã, disse que o Estreito de Ormuz não seria aberto até que as condições do Irã fossem atendidas. Um porta-voz do Ministério das Relações Exteriores do Catar afirmou que as conversas entre Omã e Irã haviam entrado em um “estágio avançado”, com retorno positivo recebido de ambos os países, e que as negociações estavam em um momento crítico.
Fundamentos: No lado da oferta, a produção semanal de alumínio da China manteve-se basicamente estável nesta semana, e a proporção de alumínio líquido aumentou 0,19 ponto percentual na comparação semanal. Fora da China, com o progresso contínuo da aceleração de projetos recém-comissionados e de projetos de retomada de produção em andamento, esperava-se que a oferta de alumínio continuasse aumentando. No entanto, no curto prazo, a tendência global de redução de estoques de lingotes de alumínio permaneceu inalterada. Do lado da demanda, os setores de processamento a jusante estavam na tradicional entressafra de consumo, com as taxas gerais de operação sob pressão; as taxas de processamento de tarugos de alumínio recuaram, e a demanda de substituição por lingotes de alumínio enfraqueceu. Do lado dos estoques, o estoque social de alumínio na China continuou a reduzir nesta semana. Até esta segunda-feira, o estoque social de lingotes de alumínio na China caiu 16.000 t em relação à última quinta-feira, para 917.000 t, e caiu 41.000 t em relação à última segunda-feira, com o ritmo de redução estreitando ainda mais; ao mesmo tempo, o estoque de tarugos de alumínio aumentou ligeiramente, com alta de 4.000 t na semana. No curto prazo, esperava-se que o estoque de lingotes de alumínio continuasse a cair.
Mercado de alumínio primário: No início das negociações, o contrato de alumínio 2608 da SHFE continuou a ser negociado em níveis elevados. Preços acima de 24.000 yuan/t restringiram em certa medida as compras a jusante, enquanto as negociações entre traders foram relativamente ativas. Hoje, o principal centro de negociação dos prêmios à vista do alumínio na SHFE ficou entre 8–40 yuan/t e 08–20 yuan/t. Hoje, o índice de sentimento de embarque no mercado do leste da China foi de 3,16, alta de 0,01 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 3,2, alta de 0,04 em relação ao mês anterior. Os preços dos futuros de alumínio continuaram a subir, e o sentimento de negociação no mercado do centro da China permaneceu fraco hoje. As empresas de processamento a jusante mostraram fraco apetite de compra, e o volume total negociado foi limitado. Pequenos traders tenderam a despejar grandes volumes quando os preços do alumínio estavam altos, enquanto o sentimento dos grandes traders de sustentar os preços permaneceu notável. Por fim, a faixa de preço efetivamente negociada no mercado do centro da China oscilou com desconto de 120–140 yuan/t em relação ao contrato 08 de alumínio da SHFE. Hoje, o índice de sentimento de embarque no mercado do centro da China foi de 3,06, alta de 0,02 em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de compra foi de 2,95, queda de 0,01 em relação ao mês anterior. Hoje, os preços do alumínio continuaram a subir, e o mercado à vista passou gradualmente a ficar sob pressão. Sustentados pela realidade de chegadas apertadas, os fornecedores, em geral, tentaram sustentar os preços e vender lentamente pela manhã, sem urgência; nesse momento, alguns compradores ficaram mais otimistas e compraram antecipadamente conforme a necessidade, e as negociações ainda se equilibraram. No entanto, à medida que se confirmou o padrão de preços absolutos elevados e de um spread elevado entre à vista e futuros, a disposição dos fornecedores de monetizar continuou a se fortalecer, e o movimento de cortar preços e aumentar as vendas tornou-se inevitável. As ofertas circularam entre -20 e 0, com o surgimento de mais descontos. Além da reposição limitada por parte dos traders a preços descontados, a outra demanda quase não teve continuidade, e as transações também enfraqueceram.
Sucata de alumínio: Hoje, o preço à vista do alumínio SMM A00 fechou em 24.100 yuan/mt, alta de 110 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. No mercado chinês de sucata de alumínio, os preços da sucata de alumínio tenso mantiveram-se estáveis, com os participantes em modo de espera e observação, enquanto o fio de alumínio “bare bright” e a sucata de extrusão de alumínio sem tinta subiram em conjunto. Quanto ao diferencial de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 11 de agosto, o diferencial entre o A00 e a sucata mista de extrusão de alumínio sem tinta em Foshan era de cerca de 2.360 yuan/mt, e o diferencial entre o A00 e a sucata de alumínio tenso triturada era de cerca de 1.260 yuan/mt. À medida que os preços do alumínio primário continuaram a subir, a sucata de alumínio não teve impulso para acompanhar, e o diferencial entre o A00 e a sucata voltou a se ampliar. A liga de alumínio secundária e sua demanda a jusante enfraqueceram ligeiramente e, somado aos estoques elevados de matérias-primas de sucata de liga de alumínio trabalhado para portas e janelas em Henan e outras regiões, o mecanismo de transmissão de preços da sucata de alumínio foi prejudicado, com o impulso de continuidade claramente insuficiente. Afetada pela tradicional entressafra de consumo, a taxa de operação das empresas a jusante de liga de alumínio fundido continuou a cair, os volumes de pedidos encolheram e o mercado de sucata de alumínio careceu de suporte substancial. Olhando adiante, é improvável que o descompasso entre oferta e demanda se reverta no curto prazo. As empresas que utilizam sucata tendem a manter compras conforme a necessidade e uma estratégia de operação com baixo estoque, e é improvável que o ambiente de negociação do mercado apresente melhora substancial. Nesta semana, espera-se que o preço baseado no teor de alumínio da sucata de alumínio tenso triturada seja pressionado por um impasse nos preços das matérias-primas e pela demanda fraca a jusante, mantendo o mercado sob pressão, com a faixa predominante devendo oscilar em torno de 20.200-20.800 yuan/mt.
Liga de alumínio secundária: Mercado à vista: Hoje, as cotações de mercado do ADC12 se consolidaram em patamar firme, com o preço médio da SMM ligeiramente elevado em 50 yuan/mt. Algumas empresas acompanharam com um aumento de 100 yuan/mt, sustentado pelos custos elevados das matérias-primas e por preços do alumínio relativamente fortes. No entanto, a demanda de uso final permaneceu na entressafra de altas temperaturas, com a demanda a jusante dominada por compras just-in-time, e a melhora nas transações foi limitada; algumas empresas mantiveram-se estáveis por enquanto e adotaram uma postura de espera e observação. No curto prazo, o suporte de custos permanece sólido, deixando espaço limitado para queda dos preços. Porém, o lado da demanda está claramente limitando os ganhos. Espera-se que o ADC12 mantenha um padrão de consolidação em que coexistem suporte de custos e restrições de demanda, e a magnitude de qualquer alta ainda depende de uma recuperação substancial no consumo de uso final.
Perspectiva geral:Persistem divergências sobre a situação no Oriente Médio. Embora o Fed dos EUA não tenha elevado os juros em julho, sua postura geral permanece hawkish. A lacuna fundamental entre oferta e demanda continua, os estoques de lingotes de alumínio seguem em queda, e espera-se que os preços do alumínio se consolidem em patamar firme no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem substituir seu próprio julgamento independente por isto. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
![Alumínio na SHFE cai, prêmio do Leste da China recua [Revisão do Meio-dia do Alumínio à Vista da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kVTpA20251217171654.jpg)
