Dados fracos dos empregos não-agrícolas dos EUA pressionam o dólar americano, a aproximação de uma mudança nas entregas aumenta a demanda, e os preços do cobre sobem moderadamente [SMM Resumo da Reunião Matinal sobre Cobre]

Segunda-feira, 10 de Agosto de 2026
Futuros: Na última sexta-feira à noite, o cobre LME abriu a $14.141/t. Após oscilações violentas no início da sessão, atingiu uma máxima de $14.173/t. O centro dos preços do cobre caiu então abruptamente, recuando para $14.006/t perto do fim da sessão e fechando finalmente a $14.022/t, baixa de 0,5%. O volume negociado atingiu 19.800 lotes, e o interesse em aberto foi de 258.000 lotes, um aumento de 3.254 lotes em relação ao dia de negociação anterior, impulsionado pela acumulação de posições baixistas. Na última sexta-feira à noite, o contrato de cobre SHFE 2609 mais negociado abriu a 108.010 yuan/t. Subiu para 108.140 yuan/t no início da sessão, antes de o centro dos preços recuar em consolidação, tocando uma mínima de 107.130 yuan/t perto do fim da sessão e fechando finalmente a 107.160 yuan/t, baixa de 0,8%. O volume negociado foi de 45.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 215.000 lotes, uma diminuição de 6.056 lotes em relação ao dia de negociação anterior, refletindo liquidação de posições compradas. [SMM Resumo Matinal do Cobre] Notícias:
(1) De acordo com o site BNAmericas, o investimento em minerais críticos poderá adicionar BRL 192,1 bilhões (37,6 bilhões de dólares) à economia do país nos próximos 25 anos. Um estudo da Câmara de Comércio Americana para o Brasil (ACCB) também estima que isso geraria 750.000 novos empregos. O relatório contrasta dois caminhos para o desenvolvimento de minerais críticos no Brasil.
Spot:
(1) Xangai: Na manhã de 7 de agosto, o contrato de cobre SHFE 2608 recuou após uma subida rápida antes de se estabilizar e recuperar. Abriu a 107.750 yuan/t, subiu continuamente após a abertura e atingiu uma máxima de sessão de 108.600 yuan/t. Em seguida, o preço recuou para 108.210 yuan/t antes de estabilizar, subindo ligeiramente para fechar a 108.400 yuan/t. O spread de backwardation entre os meses de entrega oscilou entre 90 yuan/t e 170 yuan/t. A margem de lucro de importação do cobre SHFE em relação ao contrato 2608 situou-se entre um prejuízo de 1.620 yuan/t e um prejuízo de 1.520 yuan/t. O índice de sentimento de vendas para cátodo de cobre na região de Xangai foi de 3,19, alta de 0,05 MoM, enquanto o índice de sentimento de compras foi de 3,04, alta de 0,19 MoM. Dados históricos podem ser consultados na base de dados. Olhando para hoje, com a aproximação da data de entrega, os preços do cobre spot SHFE continuaram a subir, e o spread de backwardation mostrou sinais de ampliação adicional. Alguns fornecedores tinham necessidades de rolagem, o que pode aumentar a circulação de cargas de baixo preço no mercado e pressionar os prêmios spot. Durante o dia, alguns utilizadores downstream fizeram compras just-in-time antes do fim de semana, enquanto algumas empresas tinham requisitos de faturação, o que levou a uma melhoria das transações no mercado em comparação com 6 de agosto. Embora os fornecedores ainda tenham reduzido as suas cotações, a amplitude geral dos cortes de preços foi limitada. Do lado da oferta, as cargas disponíveis ainda não se tinham tornado significativamente mais folgadas, e a oferta de algumas marcas permaneceu limitada, oferecendo algum suporte ao lado baixista dos prêmios. Em conjunto, num contexto de pressão de rolagem à medida que a data de entrega se aproxima, de ampliação do spread de backwardation e de procura downstream just-in-time, espera-se que os preços spot do cobre contra o contrato SHFE 2608 sejam cotados a desconto hoje, com o intervalo de desconto dependente da tendência do spread e do movimento das cargas no mercado.
(2) Guangdong: Em 7 de agosto, o cobre catódico #1 de Guangdong spot em relação ao contrato do mês anterior: cobre de alta qualidade foi cotado com um prêmio de 160 yuan/t, mais 70 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; cobre de qualidade padrão foi cotado com um prêmio de 60 yuan/t, mais 50 yuan/t; cobre SX-EW foi cotado ao par, mais 30 yuan/t. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 108.355 yuan/t, alta de 455 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 108.245 yuan/t, alta de 425 yuan/t. O índice de sentimento de compras para cátodo de cobre em Guangdong foi de 2,28, queda de 0,02 em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o índice de sentimento de vendas foi de 2,85, alta de 0,02 (dados históricos podem ser acessados na base de dados). No geral, os preços do cobre atingiram uma nova máxima, as compras downstream foram lentas, mas os fornecedores mantiveram os preços firmes para os embarques, e as transações spot foram fracas.
(3) Cobre importado: Em 7 de agosto, o preço médio do warrant caiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior, para US$ 101/t (faixa de preço de US$ 95-107/t); o preço médio do B/L caiu US$ 3/t, para US$ 97/t (faixa de US$ 90-104/t); o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 2/t, para US$ 65/t (faixa de US$ 60-70/t). As cotações referem-se a cargas com chegada de agosto até o início de setembro.
(4) Cobre secundário: Em 7 de agosto, às 11h30, o preço de fechamento futuro foi de 108.400 yuan/t, alta de 670 yuan/t em relação ao dia anterior; o prêmio médio à vista foi de 70 yuan/t, queda de 10 yuan/t na comparação diária; os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao dia anterior; o índice de sentimento de venda de sucata de cobre subiu para 2,76, e o índice de sentimento de compra caiu para 2,01; a diferença de preço entre cobre catódico e sucata de cobre foi de 4.685 yuan/t, alta de 660 yuan/t no dia. A diferença de preço entre o vergalhão de cobre catódico e o vergalhão de cobre secundário foi de 1.970 yuan/t. De acordo com pesquisa da SMM, os preços do cobre atingiram novas máximas recentes repetidamente. Em meio a vendas contínuas por fornecedores de sucata de cobre, seus estoques remanescentes estavam baixos, de modo que os negociantes precisaram se reabastecer recentemente. No entanto, devido aos altos preços do cobre, os negociantes não estavam dispostos a fazer grandes compras.
Preços: No cenário macro, a folha de pagamento não agrícola dos EUA em julho caiu inesperadamente em 23.000, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4,1%, mostrando dados de emprego mistos. Trump iniciou o processo para remover a governadora do Fed, Cook, e afirmou que as taxas de juros não são determinadas exclusivamente por Warsh. Em termos geopolíticos, Trump adiou a ação militar contra o Irã, mas o Irã declarou que o Estreito de Ormuz permanece fechado. A fraca folha de pagamento pressionou o dólar americano, mas a controvérsia sobre a independência do Fed e as incertezas no Oriente Médio fizeram os preços do cobre dispararem e depois recuarem. Fundamentalmente, do lado da oferta, o material disponível não se afrouxou significativamente, mas a demanda de rolagem para entrega próxima deve impulsionar a circulação de cargas de baixo preço, mantendo a oferta geral restrita. Pelo lado da demanda, limitados pela baixa temporada e pelos altos preços do cobre, os usuários finais realizaram apenas compras imediatas. No geral, esperava-se que os preços do cobre subissem gradualmente hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este documento não constitui uma recomendação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não substituir seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]