Os preços do cobre aproximaram-se de um fecho recorde, com o aperto na oferta física a continuar a sustentar o mercado, juntamente com uma procura resiliente a longo prazo. O contrato de cobre a três meses na London Metal Exchange (LME) reforçou-se, uma vez que os fluxos constantes de metal para os Estados Unidos e o aumento da atividade de compra na China reduziram a disponibilidade de cobre noutras regiões.
Grandes volumes de cobre refinado foram enviados para os EUA este ano, à medida que os operadores se posicionavam antes de uma eventual decisão sobre tarifas de importação de cobre refinado. Simultaneamente, a maior atividade de compra na China intensificou a concorrência pelo material disponível, apertando ainda mais o mercado físico. Estes desenvolvimentos contribuíram para uma subida de cerca de 14% no cobre desde o início de 2026, dando continuidade a três anos consecutivos de ganhos anuais.
Para além da escassez de oferta a curto prazo, o mercado continua a ser apoiado pela procura de longo prazo proveniente de infraestruturas energéticas, energias renováveis, veículos elétricos e centros de dados associados à inteligência artificial. No entanto, o declínio dos teores de minério nas explorações existentes e o aumento dos custos e da complexidade do desenvolvimento de novas minas continuam a limitar o crescimento da oferta futura.
As recentes subidas de preços evidenciam um mercado cada vez mais influenciado por restrições na oferta física, e não apenas pela procura. Com os inventários reduzidos e a oferta de novas minas a ter dificuldade em acompanhar o crescimento do consumo a longo prazo, a persistência de preços elevados poderá continuar a apoiar o investimento em expansões mineiras, reconversão de áreas industriais abandonadas e capacidade interna de processamento de cobre.
