Perturbações no lado das matérias-primas continuam a impactar as tendências dos metais ferrosos [Relatório Semanal da Cadeia Siderúrgica SMM]

Previsão para a Próxima Semana: Interrupções nas Matérias-Primas Continuam a Afetar as Tendências dos Metais Ferrosos

Esta semana, diversas notícias do lado das matérias-primas impulsionaram o sentimento do mercado, e os preços do aço acabado recuperaram dos mínimos em etapas, mostrando uma tendência geral de formação de fundo. No início da semana, os fundamentos fracos do aço acabado continuavam difíceis de mudar, e os preços dos metais ferrosos haviam caído excessivamente para o fundo. No entanto, subsequentemente, minas de carvão em Shanxi foram afetadas por chuvas, com falhas de circuito causando paralisações de produção em algumas minas, o que impulsionou sentimentalmente os preços dos metais ferrosos a formarem fundo e recuperarem. No meio da semana, circularam rumores de uma greve de 48 horas na BHP, com impacto substancial limitado no curto prazo, mas permanecendo como suporte sentimental. Na segunda metade da semana, os dados de produção e vendas dos cinco principais produtos siderúrgicos mostraram uma queda significativa na demanda aparente de bobinas laminadas a quente (HRC) e vergalhões, limitando o suporte fundamental para o aço acabado. No entanto, a Shanxi Coking Coal realizou uma videoconferência de segurança de produção enfatizando a segurança das minas de carvão. Sob expectativas de inspeções de segurança mais rigorosas, os preços dos metais ferrosos se consolidaram. No mercado à vista, várias regiões foram afetadas por chuvas e altas temperaturas, desacelerando o ritmo de compras dos usuários finais. Entretanto, estimulada pelo sentimento, parte da demanda de compra especulativa foi liberada.
No curto prazo, de acordo com o acompanhamento da pesquisa SMM, a produção média diária de metal quente caiu 2.900 toneladas métricas em relação à semana anterior. Os lucros das siderúrgicas continuaram em perdas, e o impacto de novas manutenções nas usinas aumentou em agosto, reduzindo a demanda por minério de ferro. Em segundo lugar, considerando que o terceiro corte nos preços do coque já entrou em vigor e o mercado espera que um quarto corte seja iniciado, o coque ainda tem margem para ceder lucros no lado dos custos, com o suporte de custos de curto prazo permanecendo fraco. No lado do aço, ainda em período de baixa demanda sazonal, os estoques de produtos longos e chapas & chapas grossas continuaram seu ciclo de acumulação, e o desequilíbrio entre oferta e demanda foi difícil de aliviar. No geral, embora os preços dos metais ferrosos tenham subido impulsionados pelo sentimento, após a dissipação do sentimento, o aço acabado retorna à negociação fundamentada com pouco suporte. Portanto, as tendências de preços de curto prazo continuarão movendo-se lateralmente. No futuro, continue monitorando as situações de manutenção das siderúrgicas e as interrupções de notícias vindas do lado das matérias-primas.

Minério de Ferro: Notícias Altistas vs. Realidade Fraca – Preços Devem se Consolidar na Próxima Semana

Nesta semana, os preços do minério de ferro atingiram o fundo e se recuperaram, com o preço médio semanal caindo em relação à semana anterior (WoW). Na segunda-feira, afetado pelo sentimento baixista da semana passada, o contrato mais negociado I2609 continuou a cair, liderando a queda dos metais ferrosos. A mínima intradiária tocou 692,5 yuan/mt, atingindo uma nova mínima para o ano. No entanto, à medida que o sentimento foi liberado, posições vendidas realizaram lucros e saíram. Adicionalmente, impulsionados por notícias de negociações de contratos de longo prazo e da greve dos trabalhadores portuários da BHP's, os preços do minério de ferro atingiram o fundo e se recuperaram.
Olhando para a próxima semana, os preços do minério de ferro podem mostrar um padrão volátil, caindo primeiro e depois subindo, com um fundo gradualmente se elevando. Fatores altistas e baixistas estão entrelaçados, e o cabo de guerra do mercado se intensificará. Do lado do suporte, as potenciais interrupções do lado da oferta ainda têm espaço para se desenvolver: o sindicato do Porto de Port Hedland da BHP's planeja escalar a greve com uma ação subsequente de 24 horas a partir de 9 de agosto, representando um risco de interrupções temporárias nas operações portuárias e potencialmente perturbando o ritmo de embarques de curto prazo. Enquanto isso, o contrato de longo prazo da Rio Tinto's expira em agosto, e o progresso das negociações subsequentes entrou na janela de observação do mercado, elevando o prêmio de incerteza do lado da oferta. O lado da demanda enfraquecerá ainda mais; a pressão do estoque de aço acabado nas usinas continua a se acumular, o sentimento de espera se fortalece no lado das compras e a disposição para reabastecimento permanece baixa. De acordo com os cálculos da SMM's, baseados no impacto da manutenção dos altos-fornos, a produção média diária de metal quente das usinas continuará sua tendência de queda na próxima semana, com a pressão do lado da demanda se intensificando gradualmente. Os estoques nos portos têm potencial para se acumular ainda mais, limitando o espaço de alta para os preços do minério.Em geral, espera-se que os preços do minério se consolidem na próxima semana. As perturbações das notícias podem empurrar os preços para cima em estágios, mas, limitados pelo cenário fundamental fraco, a altura da recuperação pode ser limitada.

Coque: Forte Suporte de Custo Rígido – Quarta Rodada de Cortes nos Preços do Coque Pode Ser Adiada na Próxima Semana

No front de notícias, as principais siderúrgicas reduziram o preço de compra do coque, com uma redução de 50 yuan/mt para coque úmido e 55 yuan/mt para coque seco, com efeito a partir de 0:00 de 7 de agosto de 2026. Do lado da oferta, a maioria das coquerias independentes está em prejuízo, com custos rígidos elevados. A oferta de coque está a encolher e as coquerias enfrentam dificuldades no escoamento, resultando numa acumulação contínua dos stocks de coque. Do lado da procura, o mercado do aço mantém-se na baixa sazonal de consumo tradicional. A isso juntam-se os efeitos das altas temperaturas e das chuvas, com a ampliação da manutenção dos altos-fornos nas siderúrgicas, enfraquecendo significativamente a procura rígida de coque. No segmento do carvão de coque, limitadas pelas inspeções de segurança, requisitos de segurança e anteriores verificações de sobreprodução, as taxas de operação da maioria das minas de carvão produtoras mantêm-se baixas, limitando a oferta de carvão de coque. O sentimento nos leilões online estabilizou-se claramente, com a taxa de insucesso a permanecer baixa, e o sentimento do mercado recuperou. No entanto, afetados pelos prejuízos das siderúrgicas e pelas restrições de produção nas coquerias, os preços do carvão de coque dificilmente subirão no curto prazo, devendo manter-se estáveis por enquanto.Em resumo, o mercado de coque poderá continuar a operar fracamente no curto prazo, mas existe a possibilidade de adiar reduções de preços.

Sucata de aço: equilíbrio frágil difícil de quebrar no curto prazo – preços podem continuar a consolidar

Do lado da oferta, atualmente afetada pelas altas temperaturas na maioria das regiões, a eficiência das demolições ao ar livre, da recolha de materiais a granel e das operações nos estaleiros diminuiu. A isso somam-se as restrições contínuas na circulação de sucata de aço devido a problemas com faturas fiscais, pelo que o volume de reciclagem social de sucata de aço permanece baixo. Do lado da procura, as margens das siderúrgicas estão sob pressão e os custos do gusa baixaram, reduzindo a disposição das siderúrgicas de alto-forno para usar sucata. Na baixa sazonal da procura de aço, as siderúrgicas de forno elétrico enfrentam elevada pressão no escoamento, com algumas a continuar a reduzir os horários de funcionamento ou a encerrar. A compra de sucata mantém-se maioritariamente ao ritmo de "pequenos volumes conforme necessário".No geral, o mercado atual encontra-se num impasse, em que a subida carece de catalisadores e a descida tem suporte nos custos e na oferta. Tanto compradores como vendedores estão cautelosos, e os preços da sucata de aço deverão continuar a lateralizar no curto prazo.

Varão: sentimento forte impulsiona preços a interromper quedas e a recuperar – mas cenário real frágil difícil de mudar

Esta semana, os preços do varão atingiram o fundo e recuperaram por etapas. O preço médio nacional atual é de 3.034 yuans/tonelada, queda de 18 yuans/tonelada em relação à última sexta-feira. Do lado da oferta, algumas usinas enfrentam alta pressão de estoque e risco de fluxo de caixa negativo, de modo que o impacto de manutenções nas siderúrgicas aumentou esta semana, e o lado da oferta continuou a registrar reduções. Enquanto isso, a lucratividade das usinas de forno elétrico (EAF) não melhorou. Aliado às dificuldades na coleta de sucata em algumas regiões, algumas usinas continuam a reduzir as horas de operação, e algumas até têm planos de suspensão temporária da produção e manutenção. Portanto, a taxa de operação das usinas de forno elétrico cairá para um nível médio-baixo no ano em agosto. Do lado da demanda, afetado pelo tempo chuvoso no centro e norte da China esta semana, o progresso da construção de projetos de usuários finais foi limitado, e o desempenho das transações foi fraco. Contudo, as aquisições em projetos no leste da China aumentaram, e a demanda melhorou ligeiramente. No geral, a demanda nacional permaneceu em uma fase lenta de entressafra. No front dos estoques, o estoque das usinas e o estoque social continuaram a divergir esta semana. Com a produção em declínio, o estoque das usinas ainda registrou uma pequena redução, enquanto o estoque social manteve sua tendência de acumulação, mas o ritmo geral de acúmulo de estoque diminuiu.Daqui para frente, o cenário de realidade fraca do mercado é difícil de mudar. A negociação de curto prazo continua a girar em torno de tendências impulsionadas por forte sentimento, aliada a frequentes perturbações de notícias do lado das matérias-primas. Espera-se que os preços à vista ainda tenham a possibilidade de subir em etapas, mas depois, após o impacto sentimental diminuir, um retorno aos fundamentos do aço acabado terá dificuldade temporária em sustentar a estabilidade dos preços.

HRC: Existem Desequilíbrios Fundamentais – Mas o Suporte de Custo Permanece – Os Preços do HRC Podem Oscilar Fortemente na Próxima Semana

Esta semana, os preços do HRC caíram primeiro e depois subiram, fortalecendo-se no geral, com o desempenho das transações gradualmente se aquecendo. Em termos de oferta, a manutenção nas linhas de laminação aumentou esta semana, levando a uma ligeira queda na produção geral de HRC. Do lado da demanda, a demanda aparente de HRC melhorou esta semana, mas permaneceu fraca no geral. As altas temperaturas e as chuvas continuaram a prejudicar as operações a jusante, o sentimento de entressafra permaneceu inalterado e a demanda fraca foi difícil de alterar no curto prazo. No front dos estoques, as estatísticas da SMM mostraram que o estoque social de HRC em 86 armazéns de todo o país foi de 4,5196 milhões de toneladas, um aumento de 42.200 toneladas em relação à semana anterior, ou alta de 0,94% na semana. Por região, exceto por pequenas quedas nos mercados do nordeste e sul da China, outros mercados continuaram a acumular estoques, mas o ritmo diminuiu. No futuro, a quarta rodada de cortes nos preços do coque pode ser adiada, os preços do minério de ferro têm expectativa de alta e o suporte de custo para HRC permanece. Mas com a fraca demanda da baixa temporada, os desequilíbrios entre oferta e demanda continuam a se acumular, pressionando os preços do HRC e sem impulso de alta.Em resumo, espera-se que o contrato de HRC mais negociado se mova na faixa de 3.190-3.290 na próxima semana, com fortes oscilações.

*As opiniões neste relatório baseiam-se em informações coletadas no mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste relatório são apenas para referência, e os riscos são assumidos pelo usuário. Este relatório não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isso como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM. Além disso, quaisquer perdas e responsabilidades decorrentes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório não têm relação com a SMM.

A SMM reserva-se o direito de modificar e a interpretação final dos termos desta declaração.